刷新A股弃购记录的浙商银行，上市首日竟然上演了无比刺激的过山车行情。

到底怎么回事？不妨来看下表演。

11月26日早盘之初，N浙银新股上市开盘4.95元，只比发行价高出1分钱，然后股价快速跳水破发至4.88元，随后又直线拉升至触发临停价5.45元。整个过程，仅仅只用了五分钟。

更诡异的是，在临停三十分钟后，N浙商股价又从高位快速蹦极，直接逼近发行价4.94元。短短半个多小时，N浙银完成了从地狱到天堂又回归到地板的两轮极端行情走势。截至收盘，N浙银报收4.97元，涨幅仅为0.61%。

在市场人士分析看来，此前渝农商行破发加上浙商银行申购高达6600万金额的弃购，给新股上市的N浙银造成了庞大的心理压力，这也造成了上市首日场内资金强烈博弈和过山车行情的出现。

开盘接受破发洗礼

N浙银成最惨新股？

浙商银行的上市首日，打新族们没有迎来盛宴，反而体验了一把刺激的过山车行情。

11月26日，正是浙商银行登录A股资本市场的重要日子。不过，从上市首日的股价表现看，浙商银行的股东们却并不开心。

9:30开盘的第一分钟，N浙银微涨0.02%之后就开始掉头转下，快速触及4.88元最低价，这也让N浙银出现了上市首日就破发的情况。

从成交明细看，早盘集合竞价阶段，N浙银的卖出资金不断增加，多数成交价均集中在4.95元，仅比4.94元发行价高出0.01元。

随后的五分钟内，卖盘资金大量涌现，这也意味着不少申购到N浙银新股的资金在上市首日就选择快速卖出，卖盘压力十分集中。不少大额卖单均集中在4.93元附近成交，这也意味着刷新N浙银破发记录的4.88元最低价，正是在开盘的第一分钟左右时间就出现了。

不过，这样的极端行情并没有持续太久，很快N浙银开始走出了新股的常态行情，股价直接从破发直线拉升至5.58元，触发当日的临停价格。随后，根据上交所相关的新股上市交易规定，N浙银临停三十分钟。

原本坚守在N浙银新股的资金以为可以“松一口气”，至少N浙银不会才下探出现破发，但随后戏剧化的一幕又一次开始。

在临停结束后，N浙银股价又从5.58元第二次跳水，股价再次逼近发行价。短短半个多小时，N浙银就上演了连续两轮的“过山车”行情，无疑也让场内资金颇感煎熬。

相比过往新股表现，今日N浙商的场内资金的态度也颇为纠结，离场还是坚守，似乎成为一个艰难的选择。

值得注意的是，当天浙商银行H股的表现也并不好看，当天早盘开盘后，浙商银行H股开盘低开后也快速跳水至最低4.330港元，跌幅超6%。随后股价开始逐步修复。截至早盘11点左右，浙商银行H股股价仅为4.370港元，跌幅为0.46%。

浙商银行股价为何“一波三折” ？

股民称“不意外”

事实上，浙商银行从发行到上市整个过程都经历了“一波三折”。首先是延迟3周发行，浙商银行的A股新股申购原定于10月24日进行，但由于发行价格对应的2018年摊薄后市盈率高于行业最近一个月平均静态市盈率，需在申购前三周内连续发布投资风险特别公告，申购被延迟至11月14日。

上市之前，市场即对股价有所担忧。浙商银行首次公开发行股票结果公告显示，浙商银行的中签申购率高达0.688%，意味着只要持有沪市市值多一点，打新中签率基本是稳中，这个中签率创下了信用申购制度以来的新高，另外，中签的投资者金额高达6628万元人民币，也是创了信用申购制度以来的新高。

从业绩表现和经营指标上来看，浙商银行今年以来的业绩不算差。三季报显示，2019年前三季度营收同比增长25.04%、2018年同比增长13.8%、2017年同比增长2.15%；2019年前三季度归母净利润同比增长14.01%、2018年同比增长4.94%、2017年同比增长7.85%；2019年半年报净息差2.34%、2018年年报为1.93%、2017年报为1.81%。

浙商银行2019年半年报不良贷款率为1.37%、2018年报为1.20%、2018年中报为1.14%；拨备覆盖率2019年半年报为239.92%、2018年为270.37%、2018年中报为280.59%；核心一级资本充足率2019年半年报为8.52%、2018年为8.38%、2018年中报为8.41%。

为何上市首日的股价走势还是出现了这种情况呢？

在看到当日的走势之后，有多名股民表示，当日浙商银行的股价走势并不算太糟糕，甚至有人表示已经超过了其预期。

市场认为，部分原因是收到此前渝农商行的破发的影响，渝农商行10月29日上市，发行价7.36元/股，上市首日未能封住涨停，仅上涨27%，之后股价连续下挫，在第10个交易日跌破发行价。

另外，浙商银行自身的“故事”也颇多。近年来整个银行业遭遇宏观经济下行、监管趋紧金融科技的冲击等多重印象，整个行业的增长方式都在谋求转型，浙商银行亦是其中的典型此前业务较多涉及互联网金融，但互联网金融后来又受到严格监管。

而在金融强监管的背景下，浙商银行也屡次因为违规经营而遭遇处罚，招股书披露，2015-2017年间被境内监管部门处以行政处罚51次，涉及罚金合计1798.23万元。据公开数据整理，2018年以来，该行继续遭遇行政处罚10多次。

目前整个A股市场形势并不如人意，而银行股一直以来都不是散户们青睐的对象，“银行股发行价本身就很高，而且银行股对我们来说没什么价值，机构拿着等分红比较合适。”一位散户对记者说。

破发新股案例增加

打新盛宴成过去式？

值得注意的是，新股破发频频出现，也成为市场关注

11月6日，上市第二天的久日新材出现了盘中破发，创出了A股此前快速破发的记录。

同日，另一只新股昊海生科也在上市第六天出现了破发。11月6日，昊海生科盘中创出88.53元的低价，较发行价下跌0.78%。

除此之外，渝农商行上市首日没有封住涨停，随后几天更是跌破发行价，更是打破了投资者对新股赚钱的乐观预期。

毫无疑问，随着A股扩容和市场成熟度的提高，传统的打新盛宴正在演变成一场机构和市场博弈加深的游戏，对于打新投资者而言，参与新股的难度将变得越来越大。

来源：综合自中国基金报 （记者：莫飞）、21世纪经济报道 （记者：方海平 ）

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