外匯天眼APP訊 : 聖路易斯聯儲的經濟學家在一篇論文中警告稱，如果採用現代貨幣理論，可能出現“經濟崩潰”。該理論認為，如果通脹率較低，政府債務並不重要，而赤字支出可以用來刺激經濟增長和減少不平等。
其中一些最大的支持者包括參議員桑德斯和眾議員亞歷山德拉-奧卡西奧-科爾特斯。
美聯儲經濟學家警告說，如果像現代貨幣理論的支持者所建議的那樣，通過印鈔來彌補赤字開支，會導致國家陷入一場經濟災難。
在一篇討論美國迅速增長的財政債務的論文中，美聯儲經濟學家們指出，只要收入以更快的速度增長，高水平的債務不一定是不可持續的。他們指出，陷入困境並指望央行救助的國家往往經濟表現不佳。
美聯儲經濟學家沃拉(Scott A。 Wolla)和弗雷爾金(Kaitlyn Frerking)寫道。“一些債臺高築的國家已經嘗試過印鈔來解決問題。在這種情況下，政府通過發行債券來借錢，然後命令央行通過印鈔來購買這些債券。然而，歷史告訴我們，這種政策會導致極高的通脹率(惡性通脹)，並往往以經濟崩潰告終。”
他們列舉了魏瑪時代的德國、2007年至2009年期間的津巴布韋以及目前的委內瑞拉。這三個國家都面臨鉅額赤字，並因印鈔而導致惡性通脹。
“一個防止這類型的重要政策是創建一個獨立的央行，避免政治干預，有明確的目標(如一個特定的目標通貨膨脹率)，以便它可以制定政策來維持經濟健康長遠發展，而不是應對政治壓力，”兩位經濟學家補充道。
這篇論文未具體提到現代貨幣理論，儘管它確實在側邊欄中提到了一篇關於貨幣“貓頭鷹”運動的論文——既不是反對赤字的“鷹派”，也不是毫不重視赤字的“鴿派”。作者認為，“貓頭鷹”派建議法定貨幣體系不受政府幹預，因為政府往往傾向於創造更多的貨幣來償還債務。
“赤字投資論”
的確，現代貨幣理論的支持者認為，一個國家如果用本幣積累債務，就永遠不會違約，只要通脹保持溫和，政府赤字就不會出現大的問題。
他們進一步說，公共支出可以用來刺激經濟，從本質上說，公共部門的赤字可以變成私營部門的盈餘。
聯邦政府債務總額剛剛超過23萬億美元，佔GDP的103.2%。公眾實際持有的債務總額為17.1萬億美元，佔GDP的76%。在2019財年，政府的預算赤字為9844億美元。
美聯儲自身也因“印鈔”而受到批評，在大衰退期間和之後的三輪量化寬鬆中，美聯儲都是這麼做的。與此同時，美聯儲還連續7年將短期貸款利率維持在接近零的水平。然而，央行聲明的目標是降低長期利率和刺激經濟增長，而不是為聯邦債務融資。
紐約州立大學石溪分校(Stony Brook University)公共政策與經濟學教授斯蒂芬妮-凱爾頓(Stephanie Kelton)在接受採訪時表示：“政府可以通過多種方式在今天進行投資，這抬高了目前的赤字水準，但這意味著在未來可以實現更高的增長，並建立額外的能力來吸收這些更高的赤字。他們的赤字最終變為了我們的盈餘。”
凱爾頓補充說，赤字支出可以用於改善教育、基礎設施和其他減少不平等的項目，而不會造成長期損害。
現代貨幣理論最著名的支持者包括民主黨總統候選人參議員伯尼-桑德斯(Bernie Sanders)和眾議員亞歷山德拉-奧卡西奧-科爾特斯(Alexandria Ocasio-Cortez)，他們都是民主黨社會主義者，以及太平洋投資管理公司前經濟學家保羅-麥卡利(Paul McCulley)。
然而，大多數主流經濟學家和華爾街權威人士拒絕接受這樣一種觀點，即在沒有通脹的情況下，赤字並不重要。
債券市場權威機構DoubleLine Capital的岡拉克(Jeffrey Gundlach)稱現代貨幣理論為“異想天開的想法”，而前白宮經濟學家和財政部長薩默斯則稱其為“危險的”。不過，全球最大對沖基金達利奧(Ray Dalio)則表示，在貧富差距日益擴大的情況下，採用這種方式是“不可避免的”。
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