写在前面
1.股票投资短期看情绪，中期看利率，长期看业绩。
2.利率上涨，股票下跌，债券下跌，可能造成股债双杀；利率下行，股票，债券回暖
3.买个股，先看宏观，再看行业，最后进行个股分析
4.投资要反人性，所以学费是一定要交的
5.不能借钱进行投资，至少要五年的钱不用，才可以买股票型基金
6.人民币贬值会对股市造成利空效应
财务分析
资产负债表：
1.货币资金最好不大于总资产30%，但是也不能太低，同时货币资金增长率与历史同比比较，与同行业比较。
2.存货增长率与历史同比比较。
3.应收账款增长率不应过多，增长率与历史比较。
4.用流动负债比负债，可以看出来企业是否具备行业竞争优势，是否可以压榨供货商。
5.有息负债不能超过总资产六成。
6.生产资产：包括固定资产、在建工程、工程物资。如果生产资产在总资产中比重过大，那么就是重资产企业，一般来说重资产比不上轻资产。
7.用税前利润总额÷生产资产，如果大于当年银行贷款利率两倍（贷款利率10%），则属于轻资产。
8.所有带应收两字的总和，减去应收票据李的银行承兑汇票金额，然后除以总资产。如果大于三成，说明资产质量不佳。
9.用货币资金除以有息负债，同行比较一下，结果大的保留。
10.最后是非主业资产比总资产，无疑就是看公司是否聚焦，如果比例过大，说明它自己觉得主业已经不赚钱了。
利润表：
1.营业收入增长率，与历史比较，与同行比较。
2.营业利润率=营业利润÷营业收入，越大越好，最好大于30%。
3.扣非净利润增长率，与历史比较，与同行比较。（也要求算出近五年平均扣非增长率或者用券商的预计报告（熊市可信度比较大））
4.ROE大于等于15%,净利率大于等于5%，毛利率大于等于30%。
5.三费÷毛利率，如果小于30%，可以买；如果大于70%，不能买。
现金流量表：
1.经营活动所产生现金净流量要是正数，并且与净利润进行比较，看看利润有多少钱到手里。
2.投资活动所产生现金净流量如果是正数，说明投资有回报了，如果是负数，说明在扩大建设。
3.筹资活动所产生现金净流量是正数，说明可以借到钱，是比较好的现象。
最好的情况是1正2负3正
4.在I问财里面查找企业自由现金流（非常重要）
杜邦分析法：
也就是ROE净资产收益率，也就是他的净资产能产生多大收益。ROE=净利润/净资产=净利率×周转率×权益乘数
可以拆成三种企业发展模式：
1. 如果净利率高就是高利润模式，高利润低周转，典型行业是医药、软件、奢侈品，最典型的就是贵州茅台。
2. 高周转模式，低利润高周转，薄利多销，典型行业有零售业，超市家电卖场，最典型的是沃尔玛。
3. 权益乘数模式，也就是高杠杆经营，典型行业有银行、房地产、券商、保险，通过负债方式快速扩张。
估值方法（判断A股是否值得投资可以用全A股市盈率倒数来与国开债收益率比较，如果大于国开债收益率两倍，则说明市场适合投资）
股票买入逻辑：
1.PE当估值相对于历史位置比较低的时候可以买入
2.彼得林奇PEG估值：用每股收益×近五年平均扣非净利润增长率×0.7（保险估计打7折）
股票如何买：
把资金分成10份，在股价进入价值区的时候买入，并且在急跌时候遵守一个月不创新低买入原则
股票卖出逻辑：
1.市盈率高估
2.行情加速上涨，斜率上升，成交量不能进一步增大
3.上影线增多
4.成交量持续放大，但是指数不创新高
5.放量大跌增多，表示市场换手率较多
6.均线系统开始粘合
股票如何卖：
1.跌破30日线走一半，跌破60日线全走
2.当行情加速上涨时，可以卖掉一半，然后等一个月在卖一半，分四次卖完
3.如果股价距离均线组比较远，可以在最高点跌5%卖一半，跌10%全走
指数基金买入逻辑：
1.根据指数历史TTMPE高低可以判断，进行建仓。
2.根据分位标准差进行估值判断，一般在50%以下缓慢建仓，在50%以上不再买入，80%时候就要股票比例要小于2成。
3.计算指数基金均值回归分析来判断，进行建仓。
以上建仓方式均要定投，为左侧策略（定投方式：把资金分成15-36份，每月定投固定数额，当日跌破可以加投一份）
指数基金卖出策略：
1.定投要年化收益率百分之20止盈，或者5年翻一倍止盈，然后重新定投
2.分位标准差高估、PE高估、指数均值高估偏离时候止盈
3.跌破30日均线走一半，跌破60日均线全走
（指数PE可以在微信小程序里面搜九斗数据查找）
附：
1.格雷厄姆计算五年后股票价格计算公式：仅适用为消费股，五年后股票价格=每股收益×（8.5＋2×利润增长）
2.股票长期基础收益率=股息率＋股票利润增长率
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