晉級“萬億”的綠地:地產主業放緩 基建業務崛起成半壁江山

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晉級“萬億”的綠地:地產主業放緩 基建業務崛起成半壁江山

和王健林一樣,張玉良也是個喜歡提目標的人。2018年,張玉良提出的其中一個目標是實現房地產銷售4000億,不過最終仍差臨門一腳。


1月15日,綠地控股發佈2018年度業績快報及四季度經營簡報,2018年1-12月,綠地共實現合同銷售金額3874.93億元,銷售面積3664.0萬平方米,同比分別增長26.4%和50.3%。


另據公告顯示,2018年綠地實現營收3510.14億元,同比增長20.87%(2017年營收為2904.18億元),營業利潤為242.82億元,同比增22.87%(2017年營業利潤為197.62億元),利潤總額為241.93億元,歸母淨利為116.62億元,同比增長29.03%。


綠地方面同時宣佈,截至2018年,公司總資產首次突破萬億元,達到10037億元,同比增長18%。形成對比的是,截至1月15日收盤,綠地控股總市值不足800億元,每股報價6.23元。


雖然沒有完成年初目標,但在銷售排名上,綠地與第五名保利的差距依然在400億左右,與第六名中海也保持有千億差距,成為唯一一家在3000億梯隊裡的房企。


對於2019年,張玉良表示:“房地產調控結構性鬆動的預期比較強烈,市場景氣度有望出現一定反彈,綠地將重點聚焦市場行情反彈回升的二線省會城市、高能級區域中心城市及有溢出效應的成長性地區。”


至於具體目標,綠地內部人士則表示:“目前還沒有定,規模上會進一步淡化,側重利潤率提升。”


這與大多數房企對2019年的態度相似。


加速回款與900億拿地


作為一隻資產過萬億的“大象”,綠地近年的規模一直處於緩慢爬升狀態。


從2014年首次突破2000億,綠地花了三年時間才在2017年跨越3000億門檻,2016年到2018年,綠地每年銷售的同比增長也不足30%,分別為11%、20%、26%。儘管憑藉一定基數得以保留第一梯隊的地位,但也缺乏爆發型增長的基本面。


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縱向來看,雖然領先中海近1000億,但在2018年還有包括新城、華潤、龍湖等新進2000億房企。其中,不乏新城這樣近幾年銷售都呈現翻番趨勢的追趕者,長遠而言或許也會對綠地產生一定威脅。


回顧綠地2018年表現,開年一直是全年表現最差時期,直到第二季度才開始進入狀態。


業績報告顯示,2018年1-4季度,綠地分別實現銷售486億、1141.21億、1042億和1205.41億,這樣的節奏與往年類似。


其中,去庫存金額1280億元,業績貢獻率達到33%,另外,共有9個區域事業部銷售金額突破200億元,其中3個突破300億元,業績貢獻率24.5%。


另一方面,2018年房地產調控政策連續出臺,發債、銀行貸款等融資渠道受限,房企在融資上普遍遇到困難,其中,加快回款是企業資金的重要輸血來源。


不過與銷售節奏相反的是,2018年綠地的回款率則是逐漸降低。數據顯示,一季度綠地的回款率高達120%,隨後受政策調控影響一路下滑,到四季度回款率已跌至64%。


綠地方面透露,2018年公司全年回款2968億元,同比增長21.1%,回款率為77%,在行業屬於中上水平。經歷2014年-2016年連續三年經營性現金流量淨額為負後,近兩年綠地的現金流開始有所改善。


值得一提的是,2018年10月,綠地公佈產業戰略升級計劃,張玉良提出未來三年要確保年均銷售規模保持在5000億元以上。


為此,在2018年全國土地市場降溫時期,綠地開始逆週期加大投資。


數據顯示,2018年1-12月,綠地新增房地產項目118個,權益土地面積約2149.08萬平方米,權益計容建築面積約4336.78萬平方米,總地價917億元

,權益建面較2017年同比增長近116%。


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綠地透露,2018年的新增貨值達4541億元,住宅佔比75%,非住宅佔比25%,平均樓板價1890元/平方米。從貨值區域分佈上來看,一二線城市新增土儲貨值佔比46%。


與2017年憑藉小鎮業務大規模圈地不同,2018年,隨著綠地大基建的發展,高鐵商務區項目佔比超過新增土儲總量的30%。


基建與多元化


與主業地產緩慢增長相比,2018年綠地在基建上可謂收穫頗豐。


數據顯示,期內,綠地大基建產業共新籤合同金額3162億元,同比增長63%。去年8月,綠地再度通過混改方式,以14.9億元受讓改制後的天津建工集團65%股權,成功投資控股天津建工。


2019年1月11日,綠地旗下綠地城投集團以約8億元價格受讓河南省公路工程局集團70%股權,這是綠地從2015年開始連續第五年參與建工類國企混改。


得益於基建業務營收的補充,2017年,在地產營收同比增長只有7%時,綠地憑藉基建這個新晉的千億級業務,完成了2904億元營收成績。截至2018年第三季度,綠地大基建業務已實現營收1009億元,與房地產業務1041億元營收不相上下,成為綠地的半壁江山。


其他多元化產業上,綠地透露,2018年大金融的利潤總額同比增幅將超過50%(2017年綠地金融產業實現利潤總額20億元)。


債權投資方面,地產基金放款項目20個,放款金額達到66億元,年化收益率均超過18%;股權投資上,參與了寒武紀、螞蟻金服、深蘭科技、中國鐵塔、馬瀧齒科等項目。


對新成立的商貿集團,綠地動作同樣頻繁,包括推動“綠地全球商品貿易港”,與來自41個國家的112家籤客商簽署入駐協議,2018全年綠地進口貿易銷售規模達到15億元。


酒店方面,年內綠地共8家酒店先後開業,並簽約管理輸出項目12個,包括海外項目6個國內項目6個,截至目前,綠地自有酒店及管理輸出項目已累計約200個,遍佈全球12個國家70餘個城市。



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