自2014年滬港通機制啟動以來，隨著中國內地與中國香港兩地股票市場互聯互通機制不斷完善、港股通日益壯大，中國內地投資者交易金額在港股市場佔比不斷提升，國內地資金在港股的影響力快速擴大，正在成為港股市場最重要參與力量，重塑港股競爭格局和生態環境。
日前，港交所於《現貨市場交易研究調查報告2018》中指出，2018年度，中國內地取代英國成為港股市場第一大外地投資來源，佔外地投資者交易的28%和市場總成交金額的12%(2016年度分別為22%及9%)。
2019年以來，國內地資金南下熱情依舊高漲，南向港股通(包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通)以來累計淨流入2224.37億元人民幣，較2018年同比激增231.51%。值得一提的是，自2019年3月開始，南向港股通連續10個月實現淨流入。其中，8月份，南向港股通淨流入額高達528.89億元人民幣，創歷史第二大月淨流入額。
不過，雖然有國內資金的支持，但受事件性衝擊，港股走勢幾經波折最終整體獲得正向漲幅，恆生指數、國企指數和紅籌指數累計漲幅分別為9.07%、10.30%、12.37%。
值得注意的是，即便港股整體收漲，在全球市場中依舊處於墊底。分析認為，與此前其流動性歷來受美國等成熟市場貨幣政策較大影響不同，今年以來美聯儲三次降息，以及全球不斷擴張的負利率及資產荒“相對利好”，並未在港股充分反應。
展望2020年，全球流動性有望隨著美聯儲的擴表和歐央行的QE繼續改善，而港股作為最具有性價比的估值窪地，有望被全球投資人戰略看多。同時，受內地政策推動，明年港股基本面存在進一步改善的可能性，“低估值+盈利回穩”預期下或迎縮小版“戴維斯雙擊”。而國內資金作為港股市場最重要參與力量，將成為推動相關個股進一步走強關鍵力量。
港股通行業類平均漲幅為11.97%，建材板塊年漲幅63.82%居首
據智通財經APP統計，萬德數據顯示，中信證券港股通行業類今年以來平均漲幅為11.97%，整體跑贏大盤。
具體來看，建材、電子元器件、家電、農林牧漁、食品飲料、房地產、醫藥、綜合8個板塊表現強勢，累計漲幅超過20%。其中，建材板塊今年以來表現最為強勢，累計漲幅高達63.82%，位居榜首。
據智通財經APP瞭解，建材板塊主要以水泥股為主，包括亞洲水泥(中國)、中國建材、海螺水泥、華潤水泥、山水水泥、西部水泥和金隅集團。從市場表現來看，建材板塊成分股除了金隅集團，其餘均取得雙位數漲幅，其中亞洲水泥(中國)在2019年成功實現翻倍，累計漲幅為131.50%。
從港股通持股變動來看，亞洲水泥(中國)今年以來深受國內資金追捧，港股通持股量和持股比例明顯增加。數據顯示，亞洲水泥(中國)的港股通持股量由年初的500股增加到435.3萬股，佔港股總股數的比例也由接近0%增加到0.28%
事實上，除了亞洲水泥(中國)，中國建材、海螺水泥、華潤水泥、山水水泥、西部水泥的港股通持股均有所增長。其中，龍頭中國建材港股通持股量增加明顯，港股通持股比例增幅為5.35%;基本面相對較弱的金隅股份則遭到國內資金的冷落，港股通持股比例降幅為-0.61%。
智通財經APP於《2019年水泥板塊回顧：質疑中堅定上行，強勢行情或繼續演繹》指出，市場對水泥這個強週期性的行業，一直持有較為悲觀的態度。但是2019年行業穩定的表現，正在逐步消解這一市場情緒。並且在供給側結構性改革政策和環保趨嚴的背景下，水泥價格穩定在合理區間內波動已成為行業共識。而且2019年來成本端煤炭價格就在震盪走低，而水泥價格則在高位震盪，因此2019年的水泥盈利能力是處於歷史最優水平。展望2020年，水泥行業仍有支撐行情的供需格局，需求端基建部分有望集中開工值得期待，地產同樣處於回暖態勢。而在供給端，之前嚴控產量、控產能的態勢也將維持。與此同時，行業2020年新增產能衝擊比較有限。
電子元器件板塊的表現僅次於建材板塊，伴隨著A股科技股的5G和國產替代升浪，同步走強。具體來看，丘鈦科技、舜宇光學科技、富智康集團、中芯國際、建滔積層板、比亞迪電子、瑞聲科技等今年以來累計漲幅均超50%。
當然，電子元器件股上漲的根本原因是基本面的推動，當股價上漲的過程中少不了國內資金的“助攻”。其中，丘鈦科技今年以來，股價單邊走高，累計漲幅高達189.89%。在股價持續走高的同時，國內資金也持續增持，港股通持股量由1263萬股增加到4734萬股，港股通持股比例由1.11%增加到4.14%。
值得一提的是，智通財經APP於《大浪淘沙見真金，解密57只翻倍港股》指出，進入2019年，全球手機市場依舊處於下行軌跡，但中國智能手機品牌廠商正積極通過拍攝升級搶佔市場份額。因此，光學企業成為中國智能手機品牌廠商創新的最大“配角”。展望2020年，隨著技術的不斷創新升級以及5G網絡的推動下，攝像頭行業仍會是受益最確定的賽道。屆時，主流後置攝像頭會向主攝大廣角+視頻拍攝+大長焦+ToF方向發展，舜宇光學科技、丘鈦科技、高偉電子仍有望作為2020年智能手機升級的最大受惠者之一。
至於傳媒、鋼鐵、煤炭3個板塊則表現相對疲軟，累計跌幅均超過10%。其中，傳媒行業表現最差，累計跌幅為15.31%。
據智通財經APP瞭解，傳媒板塊包括網龍、新華文軒、阿里影業、美圖公司和IGG等13只股。整個板塊，僅網龍、新華文軒、阿里影業出現正向漲幅，其餘個股普遍跌幅超雙位數。其中，承興國際暴雷股價暴跌時，國內資金雖有出逃但也未能倖免，仍持有1.32億股，港股通持股比例為12.26%。
內資最愛銀行，騰訊霸榜成交榜
在港股通資金大舉淨買入的過程中，內資股無疑是南向資金的“最愛”，畢竟476只港股通成分股中80%為內資企業。
據智通財經APP統計，國內資金累計持股前5大行業分別為銀行(34.47%)、非銀金融(11.12%)、房地產(9.76%)、計算機(9.12%)、醫藥生物(5.74%)。
具體來看，據choice數據顯示，滬港股通上榜十大活躍成交統計中，騰訊控股、建設銀行、融創中國、吉利汽車、工商銀行、中國平安、萬洲國際7股最受滬港股通資金青睞，上榜次數均超100次。其中，騰訊控股共上榜227次，即每個滬港股通交易日都是國內資金的主要交易對象，滬港股通資金成交額佔其總成交額約8.11%。
從資金動向來看，工商銀行、建設銀行、騰訊控股成為滬港通資金的主要買入對象，淨流入額均超100億，分別為306.86億港元、291.78億港元和162.68億港元。而招商銀行、融創中國、吉利汽車則為滬港通資金主要賣出對象，分別淨流出94.8億港元、66.02億港元和61.65億港元。
深港通方面，據智通財經APP統計，深港股通上榜十大活躍成交統計中，騰訊控股、中興通訊、融創中國最受深港股通資金青睞，上榜次數均超100次。其中，騰訊控股共上榜226次，深港股通資金成交額佔其總成交額約3.38%。這意味著，無論是滬港通還是深港通，騰訊都是國內資金的主要交易目標，且佔其總成交額約12%。
從資金動向來看，騰訊控股、美團點評-W、建設銀行、小米集團-W成為深港股通資金的主要買入標的，淨流入資金均超20億港元，分別為71.66億港元、63.75億港元、43.57億港元和20.87億港元。而融創中國、新城發展、金蝶國際則成了則呈現出資金流出的狀態，分別淨流出7.07億港元、5.77億港元和3.59億港元。
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