在去年賺錢效應帶動下，多隻爆款基金接連湧現。開年以來短短十多個交易日，交銀內核驅動、萬家科技創新、東方紅安鑫甄選一年持有、銀華科技創新、鵬華科技創新、泓德豐潤三年持有期混合等7只基金一日售罄。今年以來發行的13只主動權益基金已經吸引千億資金認購，成立規模突破469億元。
在市場放量上行，權益基金髮行熱火朝天的同時，公募股票型基金的平均倉位也持續衝高，平均倉位已經超過90%，此外，偏股混合型基金倉位也處在歷史較高位置。A股市場素有公募股票基金“88魔咒”的歷史，當前也有眾多市場參與者高呼“狼來了”。不過，在A股投資者結構發生本質變化的當下，“88魔咒”還會有效嗎？
權益基金銷售盛況再現
新年伊始，基金公司密集發佈公告，宣佈旗下新發權益基金提前結束募集，更出現一日售罄的熱門基金搶購盛況。按認購規模估算，逾千億資金積極湧入新發權益基金。
1月2日發行的萬家科技創新基金是今年第一隻單日售罄的新基金，原定於1月23日結束募集，最終在投資者踴躍認購下，宣佈提前結束募集，10億發行額度一日募集完畢，配售比例78.08%，認購金額12.81億元。
隨後發行的偏債混合基金——東方紅安鑫甄選一年持有混合基金也遭到基民搶購。基金髮售公告顯示，若募集期內有效認購申請全部確認後募集總規模超過35億元，基金管理人將採用“末日比例確認”的原則對最後一個認購日的有效認購申請予以部分確認。該基金僅僅發行一天時間，認購金額就超過40億，從而提前結束募集。
此外，1月8日成立的匯添富大盤核心資產混合成立規模113.20億元，成為今年首隻百億規模新基金。
1月10日，安信基金公告稱，1月9日啟動發行的安信民穩增長混合型基金24小時銷售突破50億元，啟動末日比例配售，提前結束募集。
景順長城品質成長也在兩個工作日內大賣67.23億元，均取得不錯的發行成績。同時，1月9日，浦銀安盛先進製造混合和長城量化小盤股票齊發公告，分別將募集截止日期提前到1月10日和1月8日。
最引人關注的當屬1月8日開始發售的交銀內核驅動混合基金，限額60億一日售罄。1月9日，交銀施羅德基金公告稱，交銀施羅德內核驅動混合型證券投資基金已於1月8日結束募集，當日有效認購申請確認比例達到恐怖的11.06%。銀行渠道信息顯示，該基金募集資金超過500億元。
業內人士表示，新年基金髮行市場火爆，主要是由於A股開年以來行情持續向好，市場交易保持高度活躍，資金開始借道基金佈局春季行情。加上去年權益類基金賺錢效應明顯，站在2020年開端，不少投資者對新年基金業績有了更多期待，今年或有更多的資金通過基金把握A股投資機會。
股基倉位超90% “88魔咒”失效？
與基金銷售狀況火爆相呼應的是，公募的股票型基金倉位跟隨市場持續攀升。天風證券研報顯示，截至2020年1月10日，普通股票型基金倉位中位數為90.5%，相比前一週下降0.5%，偏股混合型基金倉位中位數為87.3%，相比上週估計值下降0.4%。普通股票型基金和偏股混合型基金當前倉位估計值在2016年以來倉位估計值序列中的分位點分別為84.4%和89.8%。
光大金工研報顯示的測算結果略有不同，截至2020年1月10日，股票型基金平均倉位為90.13%，相比前一週下滑了1.63個百分點；偏股混合型基金平均倉位為82.64%，相比上週提升了2.87個百分點。
不過，無論怎樣測算，公募股票型基金倉位超過88%都是鐵定的事實。A股市場素有“88魔咒”的說法，即股票型基金平均倉位超過88%後，指數調整的概率較大。但從目前的市場狀況看，市場依舊保持了非常高的活性。投資者的風險偏好並無明顯回落，難道“88魔咒”似乎已成為過去時，參考意義不大了嗎？
深圳市某私募基金投資經理表示，“88魔咒”只是市場的一個觀察角度，股票倉位和後市調整兩者並沒有必然的聯繫，還是要綜合考慮更多的指標。而且股票型基金倉位最低限制提升之後，這個指標的參考意義也有所下降。
股基倉位最低限制提升或許只是其一，還有一個重要的市場推手來自於外資。目前市場的投資者結構相比以前已經出現明顯變化，從北向資金來看，Wind數據顯示，截至1月16日，北向資金本月以來淨買入503.31億元。2019年全年，北向資金淨買入3517.43億元。而從陸港通開通以來，截止2020年1月16日，北上資金合計淨流入1.04萬億元。截止2020年1月15日，持倉市值總額超過1.5萬億元。在2019年的46期封面文章《瘋狂的外資：規模迫近公募 1.8萬億持倉解密》中，我們提到彼時的北上資金持倉金額僅有1.15萬億，QFII和RQFII持倉總市值超過6000億元。合計約1.8萬億元的總市值已經迫近公募的2萬億元。
然而，到目前看，即使QFII和RQFII持倉總市值不變，外資持有的A股市值也已經大概率超過了2.2萬億元，或已經超過公募的持倉市值，成為A股市場最重要的增量資金，與國內基金、保險成三足鼎立之勢，市場話語權顯著提升。市場的生態體系已經發生了本質的變化。
業內人士表示，A股“88魔咒”是比較早期的說法，當時公募基金在市場中的持股佔比較高，確實對市場有一定影響。但是，近年來隨著A股上市公司數量增加，疊加外資不斷進入，而公募基金近年來雖然整體規模增長明顯，但其實權益類基金規模增幅不大，相對於市場新增的投資者的話語權而言，其影響力正在持續弱化，因此A股“88魔咒”的參考意義已經不大。
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