新冠疫情仍在高峰期，堤防短期衝擊
昨日，市場下跌超出預期：受新型冠狀病毒疫情影響，上證綜指下跌-7.72%，滬深300指數下跌-7.88%，創業板指下跌-6.85%，上證綜指創4年來單日最大跌幅，有所超出此前的市場預期。其中醫藥生物、銀行、紡織服裝、化工等行業跌幅相對較小。
而今天市場超跌反彈，上證綜指上漲1.34%，在醫藥板塊帶領下，農業、計算機、通信、半導體板塊紛紛翻紅。市場普遍認為衝擊將是短期的：
1）本次疫情帶來的情緒衝擊在春節期間經歷了持續發酵、累積，因此在節後帶來的衝擊更加集中、劇烈，但相應的，調整節奏也將更加急促。
2）近期監管持續釋放暖意，明確對實體及資本市場市場的呵護。
3）外資巨幅迴流抄底佈局，對市場形成支撐。
4）由於實施全面防疫控疫措施更早更及時，力度也更強，本次疫情持續時間可能較短。後續隨著疫情高峰過去、恐慌情緒逐漸緩和，市場將更快迎來修復。
短期市場調整後，指數正在進入黃金坑
雖然當前A股市場正遭遇劇烈調整，但展望後市，指數正在出現黃金坑。從風險溢價的角度，已然進入中長期安全邊際非常高的區域。而當疫情緩解市場反彈時，中短期重點在結構，科技成長可能率先走出調整引領反彈。
目前新冠肺炎的每日新增確診人數仍在較大規模的增加，疫情拐點仍未顯現，恐慌情緒沒有完全釋放，因此未來可能還會低開。建議等到下跌徹底、恐慌情緒充分釋放之後，有望為我們帶來難得的中期戰略性買入機會。
此次疫情對經濟的影響比SARS時更大，特別是對交運，餐飲、零售、影院等消費人群聚集的行業，可能後續帶來較多後置問題。這部分需求的恢復需要較長的時間。
策略：踩準市場節奏、把握行業輪動
短期大盤下跌消化利空，市場超跌反而為投資者帶來了中期機會，中長期將給予投資者戰略配置A股的黃金期。從資金方面我們也看到了一些積極因素，雖然鼠年首個交易日市場出現了較大波動，然而北上資金全天大額淨買入，這反映出來外資對於中國市場依舊看好，藉助短期波動機會搶籌，從中長期來看，短期調整將給與投資者逢低佈局的機會。建議投資者把握好市場演繹的節奏、及行業輪動下的投資機會。
消費板塊受疫情短期衝擊影響最大，衝擊最大行業為休閒 服務、交通運輸、食品飲料、影視傳媒等。疫情出現緩和跡象時（每日新 增確診人數出現下降），這些行業均存在反彈機會。可以考慮逐步逢低布 局航空、餐飲、電影等相關行業上市公司。當前除建議配置抗擊疫情相關 標的外，建議關注互聯網醫療、遊戲、視頻、在線辦公和教育等細分行業。
短期衝擊不改全年“科技創新”的行情主線，推薦和疫情相關性較弱的 5G 產業鏈、電子（半導體、光學、無線耳機）、計算機（醫療信息化、國 產替代、信息安全）、新能源洗車、傳媒等細分方向。
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