新冠肺炎爆發以來，對經濟造成了嚴重影響，為應對各種市場風險，央行對市場投入了大量的流動性。各種財經新聞充斥著MLF、逆回購、SLF等字樣，許多非專業人士聽得是雲裡霧裡，不知所云。
本文總結了央行常用的貨幣政策工具，系統性講明白這些專業名詞，幫助我們輕鬆讀懂財經新聞，通曉市場流動性的真諦，把握金融投資機會。
一、常規工具
常規工具或稱一般性貨幣政策工具。指中央銀行所採用的、對整個金融系統的貨幣信用擴張與緊縮產生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，被稱為中央銀行的“三大法寶”。主要是從總量上對貨幣供應量和信貸規模進行調節。
（1）存款準備金制度
指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。
- 提高存款準備金率，商業銀行收縮貸款、減少投資，市場流動性減少——俗稱抽血。
- 降低存款準備金率，商業銀行擴張貸款、增加投資，市場流動性增加——俗稱放水。
（2）再貼現政策
再貼現政策，就是中央銀行通過制訂或調整再貼現利率來干預和影響市場利率及貨幣市場的供應和需求，從而調節市場貨幣供應量的一種金融政策。
- 再貼現率提高，商業銀行減少再貼現，貨幣供應量減少，市場流動性減少。
- 再貼現率降低，商業銀行增加再貼現，貨幣供應量增加，市場流動性增加。
（3）公開市場業務
指中央銀行通過買進或賣出有價證券，吞吐基礎貨幣，調節貨幣供應量的活動。最常用的是正回購和逆回購。
- 正回購，央行賣出有價證券，從市場回籠資金，市場流動性減少。
- 逆回購，央行買進有價證券，向市場投放資金，市場流動性增加。
二、選擇工具
選擇工具是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經濟領域而採用的工具，以某些個別商業銀行的資產運用與負債經營活動或整個商業銀行資產運用也負債經營活動為對象，側重於對銀行業務活動質的方面進行控制，是常規性貨幣政策工具的必要補充。
（1）消費者信用控制
指中央銀行對於消費者信用控制的銷售融資予以控制。
通過規定什麼商品可以分期，首付多少，分期期限等，對消費領域流動性進行影響。
（2）證券市場信用控制
中央銀行通過規定和調節信用交易、期貨交易和期權交易中的最低保證金率，以刺激或抑制證券交易活動的貨幣政策手段。
（3）不動產信用控制
指中央銀行對商業銀行辦理不動產抵押貸款的管理措施。
通過規定貸款的最高限額、貸款最長期限以及第一次付現的最低金額等。
（4）優惠利率
指對特定的貸款對象規定的較一般貸款利率為低的利率。
中央銀行對需要重點發展的部門、行業和產品制定較低的貸款利率或者貼現率。
（5）特種存款
中央銀行在貨幣政策發揮作用有限的情況下，根據銀根鬆緊及宏觀調控的需要，採用特種存款方式，集中一部分金融機構一定數量資金而形成的存款。
例如，駐華外交代表機關、領事機關及其人員人民幣存款，外匯券存款，部隊人民幣存款，農村信用社在人民銀行的存款
三、補充工具
（1）信用直接控制工具
指中央銀行依法對商業銀行創造信用的業務進行直接干預而採取的各種措施。
主要有信用分配、直接干預、流動性比率、利率限制、特種貸款。
（2）信用間接控制工具
指中央銀行憑藉其在金融體制中的特殊地位，通過與金融機構之間的磋商、宣傳等，指導其信用活動，以控制信用，其方式主要有窗口指導、道義勸告。
四、新工具
（1）常備借貸便利（SLF）
商業銀行或金融機構根據自身的流動性需求，通過資產抵押的方式向中央銀行申請授信額度的一種更加直接的融資方式。
央行與商業銀行採取“一對一”的模式，更像是定製化融資和結構化融資。
（2）中期借貸便利（MLF）
指中央銀行提供中期基礎貨幣和貨幣政策工具。
面向對象為，符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。發放方式為質押方式，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。
（3）公開市場短期流動性調節工具（SLO）
本質上是超短期的逆回購，以7天期以內短期逆回購為主。
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