美股昨日盤前，新浪發佈去年第四季業績報告，顯示公司Q4淨營收為4.68億美元，同比下滑3%，低於市場預期4.689億美元；歸屬於公司股東淨利潤為9510萬美元，較上年同期的1.665億美元大幅下滑43%。
全年而言，微博錄得營收17.7億美元，同比增長3%（廣告收入15.3億美元，同比增長2%）；歸屬公司淨利潤4.95億元（經攤薄EPS2.18美元），同比下滑13.5%。
發佈業績後，微博一度跳空低開逾4%，截至收盤報41.39美元，跌4.59%。最新市值93.14億美元。盤後，微博股價再跌0.22%。今年年內，新浪股價累計已跌超10%。
（圖源：同花順）
顯然，市場對新浪第四季交出的成績單並不滿意。
自2014年4月上市至今，微博在股票市場已快七年。在短視頻等新業態衝擊下，微博已稍顯老態。
廣告及營銷收入上市以來首下滑
第四季的微博拿下了一項矚目的“第一”――廣告及營銷收入自上市以來首次下滑。從收入構成來看，微博大部分的收入來自廣告，其餘便是增值服務。第四季度微博廣告及營銷收入為4.06億美元（佔總收入的86.8%），同比錄得負增長2.66%。此亦是公司上市以來廣告業務首次錄得負增長。
其中，重要用戶（KA）及中小企業（SME）貢獻的廣告收入為3.86億美元，同比下降5%。
回顧往季業績，該下滑早有端倪。進入2019年後，微博前三季廣告收入同比增速分別為12.61%、0.19%、0.79%，較2018年動輒25%以上的增速已是相距甚遠。
增值業務方面，第四季錄得營收6220萬美元，同比下滑4%，為自2016年第二季開始第二次錄得下滑。
（圖源：同花順iFinD）
而在成本費用方面，公司期內的成本及開支總計為3.174億美元，同比增長6%。分項對比的話，營收成本（9060萬美元VS 8290萬美元）、開發費用（7520萬美元 VS 6250萬美元）及一般行政支出（2830萬美元 VS 1290萬美元）同比均有所增加。
一來二去之下，微博經營淨利潤/歸屬公司股東淨利潤下滑就在情理之中了。
於是，微博當前最大的問題就可轉化為：
你為什麼不愛在微博上打廣告了？
綠洲能否破局？
與廣告主開始不愛在微博上打廣告相反，目前平臺的用戶數量是維持穩定增長的。截至去年12月，微博MAU為5.16億，同比增加5400萬，其中94%為移動端用戶；平均DAU為2.22億，同比增加約2200萬。
去年四個季度，微博MAU同比增速分別為13%、18%、11%、11%；DAU同比增速分別為10%、15%、11%、11%。
但就是在微博用戶基數不斷擴大的情況下，其廣告收入卻在不斷下滑。從宏觀行業來看，去年市場競爭加劇，廣告庫存釋放導致供過於求，單價下降以及宏觀經濟不確定性較大令廣告主投放意願下滑為主要原因。
在公司業績電話會議上，微博亦表示一月份上旬至中旬KA廣告投放呈現增長之勢。但之後由於疫情對中小企業（以電商為甚）無法復工，及電影業市場消失，平臺將會繼續受到影響令該部分需求下滑約30%。
因此，公司亦預計第一季其營收將會同比下滑15%至20%。
除此之外，微博亦在打造垂直領域的另一款App綠洲。與微博不同，綠洲主打圖片及視頻社交，形式上與Ins較為類似。據平臺披露，自去年12月份上線至今，至今年1月份綠洲MAU已超過千萬，DAU亦取得顯著增長。
按照微博計劃，在疫情結束後，將恢復對綠洲推廣，在產品內容運營策略與微博區別化，挖掘適合用戶生活興趣內容，主要形式仍以圖片、小視頻為主。而在在二季度之前，綠洲將不會投放太多效果型廣告插入。
綠洲自去年推出始就被視為微博對視頻流量發起又一次嘗試。從理論上講，微博已積累較為充足的用戶基數，平臺將用戶引流到綠洲平臺從而產生更多的廣告收入是非常自然的選擇。但在快手、抖音瓜分線上短視頻流量的當下，微博此次入局不知會不會太遲。
實際上，綠洲去年推出並未掀起多少波瀾。雖然當前其DAU已“超過千萬”，但對於UGC社交平臺而言還遠遠不夠。
未來綠洲能否彌補微博在短視頻領域失去的幾年，現在還很難作準。從目前公司披露的情況來看，該部分業務暫時亦不能貢獻太多利潤。
ARPU方面，按總收入對MAU計算微博第四季ARPU約為0.91美元。而按上海第一證券的統計口徑，微博截至去年第一季的ARPU為0.86美元，橫向對比而言該指標呈現下滑趨勢，而縱向對比而言其ARPU值亦遠低於同行業對手（Facebook第一季度ARPU為2.78美元）。
（圖源：第一上海研報）
從樂觀方面看，微博在用戶變現方面仍有較大的增長空間。但是在目前的宏觀大環境下，微博可以通過何種手段進行充分變現呢？
傳統的SEM、KA廣告似乎走不順；而短視頻流量的綠洲，此時再進行推廣不知是否已算太遲。
微博上市即將臨近第七年，現在的它，雖說不算很老，但似乎已經缺少了些新的故事爆點。
關注同花順財經微信公眾號(ths518)，獲取更多財經資訊
閱讀更多 同花順財經 的文章
