02.27 立訊精密:A股科技股中的華為,年報業績大超預期,股價還要翻倍?

科技股最負盛名的立訊精密(002475)2月27日晚間披露2019年業績快報,

公司2019年實現營業總收入623.80億元,同比增長74%;淨利潤47.21億元,同比增長73.40%。基本每股收益0.88元。

值得注意的是,此前公司預告2019年淨利潤最高是42億,同比增長55%。最後交出來的這個業績太靚麗,完全大超市場預期了,按照這個驚人的發展速度,未來兩三年股價還要翻倍的。

立訊精密稱,業績高增長的原因是,公司上下高效執行和實現了核心管理層制定的階段性發展規劃和目標,各項業務進展順利。面對核心客戶的新產品、新需求,公司充分發揮自身平臺建設、工藝流程優化、自動化生產及垂直整合等相關優勢,全體員工使命必達,持續收穫了客戶的認可與肯定。

資本江湖流傳著這樣一個故事,曾經的打工妹從富士康離職,創辦了一家市值接近三千億元的公司,而這個故事的主人公便是立訊精密(002475.SZ)的董事長王來春。

公開資料顯示,立訊精密成立於2004年,從2010年上市至今,營業收入和淨利潤複合增長均超過40%,堪稱A股科技股中的華為。

從過去十年的財務數據來看,立訊精密的營業收入從2009年的5.85億元增長至2018年的358.50億元,CAGR(年均複合增長率)高達50.92%;扣非淨利潤從2009年的0.7億元攀升至2018年的25.54億元,CAGR同樣高達43.29%。

立訊精密:A股科技股中的華為,年報業績大超預期,股價還要翻倍?

立訊精密的產品主要為電子連接件,與PCB、FPC一起,稱為“電子三大件”,是一個充分競爭的電子零件品類。立訊精密能夠在行業中脫穎而出,除了長期保持合理的利潤率之外,其產品品質的穩定性,以及到目前為止,應用的消費類電子產品上的技術指標兼容性和適應性,都得到了行業的認可。因此立訊精密今年幾乎包攬了行業前五的智能手機客戶訂單,讓其業績出現飈升。

立訊精密是華為、蘋果的頂級供應商:

立訊精密為華為供應的產品包括:攝像頭模組、無線充電模組、聲學模組、馬達模組等。

立訊精密為蘋果供應的產品包括:AirPods、無線充電模組、天線模組、聲學器件、馬達等,立訊主營的大部分產品都供應蘋果。庫克稱讚立訊精密是“超一流的工廠將了不起的精良工藝和細思融入 AirPods 的製造”,還大讚王來春:“她打造了以人為本的卓越文化,很高興可以跟他們合作。”

像華為一樣注重研發投入

歷年來,立訊在研發技術上的投入呈現不斷上升趨勢。最近三年,公司累計研發投入49.89億元,研發投入佔營業收入比重持續上升。2018年,公司研發人員7263人,佔比9.27%,發生研發費用25.15億元(資本化為0),佔營收7.01%,較2017年度增63.09%。

持續、穩定的研發投入,不僅穩固了公司行業領先優勢和地位,也為公司未來的持續快速發展提供了堅實基礎。


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