ETF組合，被動性指數組合以及主動性指數組合三者的設計思想都來自於偉大金融投資家約翰.博格爾。他曾經斷定市場上無法出現一直能夠戰勝指數的基金或者投資組合。所以他決定開發指數基金以及附屬產品來跟蹤市場，並且來為先鋒集團賺錢交易的手續費。
那麼今天我們順著約翰博格爾先生的金融工程設計思路來重點分析指數基金中規模最大ETF組合吧！
ETF作為場內投資組合，涵蓋了債券，股票，期權以及期貨四個品種。我們先從最簡單的債券與股票類ETF說，在我看了這就是一攬子思想的產物。一次性按照權重來構建投資組合，簡單粗暴，省時省力。這是ETF基金最大的優勢。
但是過於被動的跟蹤市場導致投資者容易錯失良機，而且在極端情況下市場無法消化掉泡沫致使逃生窗口擁堵，ETF此時不得不去被動清盤解散，最終造成市場恐慌情緒升溫最終基金完全解體。
那麼複雜的ETF基金面對市場極端情況時更是如此，缺少對沖的保護與接近100%的倉位導致由期權與期貨構建起來的ETF基金淨值跌破0.
ETF有利有弊，需要投資者結合自己對市場的理解來運用。我們普通投資者應該冷靜的去選擇那些廉價，優質的基金。ETF固然好，但是同時也會破壞市場的定價規則。極端情況下甚至導致基金淨值為0，投資者無法正常贖回。
總之，凡事都有兩面性。
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