華夏時報（chinatimes.net.cn）記者馮櫻子 廣州報道
7月28日，《華夏時報》第十一屆（2018）中國經濟媒體領袖峰會主題沙龍在廣州增城召開。在《華夏時報》總編輯水皮看來，今年應該以現金為王，投資者在樓市和股市都需要伺機撿漏。此外，2018年是防控金融風險的開始，並不是結束。定向降準不是為了刺激經濟，而是為了續命經濟。
股市樓市伺機撿漏
對投資而言，今年來看，資金不管是投入房地產還是股市，都不能確定會保值。2018年是現金為王，伺機撿漏。房地產投資方面，很多中小企業的資金鍊斷裂後，為了還債，必須拋售現有的房產，這時就出現撿漏的機會，當然這對資金有一定的要求，往往要求一次性付款，可以便宜20%、30%。如果要撿漏的話就要有資金。在股市投資方面同理，如果連續兩天下跌5%的話，第三天投資者就可以進場撿漏。
在2014年以前，水皮認為，指數在3500上下500點波動，極端情況下是上下1000點波動，上4500肯定是災難，下2500肯定就是建倉的情況。但是股災後，水皮提出，指數圍繞3000點上下波動500點都正常。
在股市中總有合適的投資目標。但最令人擔心的是什麼？水皮認為，經濟調整的結果，就是一批企業真正要清零破產，完全血本無歸，形成不良資產。如果出現這種情況，銀行損失也不小，這些企業的貸款多數追不回來。但如果真發生如此清零的情況，也許還有往下調的可能性，這是最壞的打算。
“我覺得把未來的市場想得壞一點，倒沒什麼壞處。”水皮提到，
為什麼如此謹慎？水皮解釋道，很多人談的經濟學都是一般規律，包括美國市場的一般規律。但中國股市受中國社會現階段特定因素的影響。第一，對於上市公司來說，資本市場承擔的角色是融資。以股市目前的階段總結，其第一定位是融資功能；第二是讓市場機制發揮配資作用；第三才是所謂的建立基礎制度；第四是打擊市場操作功能；第五才是保護投資者合法權益。值得注意的是，其中不是保護所有權益，而是合法權益，意味著被認為合法的權益才受保護。
目前，資金需求是巨大的，一方面，上市公司在增加，從2015年到現在發了700多隻上市公司的新股票。另一方面，現有的存量資金非常有限。
目前這個階段，再上獨角獸也是有心無力。其實，出獨角獸的概念，也不是證監會能控制的事情。相關領導也沒有想到，獨角獸集體亮相的代價有多大，獨角獸的胃口有多大。6月7日，小米是提交的CDR發行申請，計劃融資300億。小米一上來就獅子大開口。因此，6月14日，發審委就小米的首發申請給出反饋意見，一共羅列84個提問，字數超2萬字。“小米要300億，阿里給多少？騰訊給多少？”
水皮表示，現在實際上最擔心的就是增量資金的問題。一方面，整個資金面緊縮；另一個方面，銀行的存款還有多少是活的？是可以拿來做股市增量資金的？這個數字跟過去已經不可同日而語了。
經濟調整才剛剛開始
在水皮看來，政府對金融風險判斷的嚴重程度要遠遠超出普通人的感受。因此2018年是防控金融風險的開始，而不是結束。
但目前央行也面臨兩難的局面，不放水不行，放水如果無效也是問題。“大家要特別警惕，現在也許不是僅僅釋放一點資金就能解決問題的。”水皮表示。
近日消息，央行決定，7月5日起下調部分銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，以支持市場化法治化“債轉股”和小微企業融資。為什麼要降準，可以理解成主要為了放水，為了穩定性。
但放水是定向放水，主要為了拯救地方融資平臺，更具體一點是避免在建項目爛尾，這的確不是刺激經濟，而是續命經濟，是把現在必不可少的民生項目繼續完成，水皮提出。
在調整的過程中，採取短期的刺激性的措施，市場也指導解決不了根本性的問題。根本性的問題怎麼辦？還要靠市場本身出清，可能要付出慘痛的代價，流血是不可避免的。以美國為例，美國2008年金融危機後，進入了3年調整期。三個汽車廠宣佈破產保護。投資銀行的概念，在華爾街上消失，因為投資銀行如果接受美聯儲的幫忙，就要受美聯儲的監管。
“這是美國式的調整，我比較擔心國內經濟發展到這個階段，中國將會面臨與日本上世紀70年代類似的局面，會陷入日本式的調整模式。”水皮提出，而實際上，雖然日本GDP跟中國沒法比，但日本的GNP總值遠遠超過中國，因為中國海外投資儲備較為薄弱。而日本利用20年調整都沒能回覆往昔風光。
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