尿素：持續去庫支撐下，尿素反彈謹慎
邏輯：尿素05合約昨日收盤1728元/噸，反彈幅度繼續擴大，上漲導火索主要是美伊衝突導致空頭集中避險離場，畢竟伊朗尿素產能高達近900萬噸，且非中國外盤尿素價格均有反彈，另外在此帶動下，國內現貨價格反彈區域有所增加，或刺激了中下游的補庫情緒，預計本週產區去庫存在延續可能，短期支撐仍存，當然這種支撐主要受到情緒的推動，可持續性不確定，存在回調風險。從後市供需面去看，整體供需面仍缺乏利好，近期工業需求逐步轉弱，而西北和西南LNG價格繼續回調，氣頭裝置預計在元旦後或逐步預期，1月供需壓力預期有增，且近期無煙煤價格開始回調，成本支撐有下移，當然價格一旦回調，仍會有刺激一定冬儲和補庫需求出現，再加上庫存不高的狀態，尿素價格亦難大跌。
操作策略：仍是底部區間震盪為主，不過一季度操作上仍是回調買入策略為主
風險因素：工業需求斷崖式下降、無煙煤持續大跌、氣頭供應持續回升
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