“我们所面临的形势可能比亚洲金融危机时还要复杂严峻。”近日，中国银保监会国有重点金融机构监事会主席于学军在2018中国银行家论坛暨2018中国商业银行竞争力评价报告发布会上表示，当下中国所面临的复杂经济金融形势，与20年前亚洲金融危机发生时，有许多相似之处，只有弄明白全球宏观大事的规律性运行，以及对中国经济的传导影响，才能更好地处理中国面临的问题。
“我们所面临的形势可能比亚洲金融危机时还要复杂严峻。”近日，中国银保监会国有重点金融机构监事会主席于学军在2018中国银行家论坛暨2018中国商业银行竞争力评价报告发布会上表示，当下中国所面临的复杂经济金融形势，与20年前亚洲金融危机发生时，有许多相似之处，只有弄明白全球宏观大事的规律性运行，以及对中国经济的传导影响，才能更好地处理中国面临的问题。
在1997年7月2日，泰国货币泰铢突然大幅度贬值，这股风潮很快席卷亚洲其他国家。一时间，马来西亚，印尼，菲律宾，新加坡，中国台湾香港等地均出现类似情况。但是，这次亚洲金融危机的旋涡仍没有停止，并继续向北，摧毁了韩国的金融体系，日本的经济金融也受到重创，日元也大幅度贬值，这次风暴在很短的时间内几乎侵袭了东南亚到东北亚所有的国家。
货币出现大幅贬值，引发金融混乱，经济凋敝，群众的收入水平也出现大幅度的减少，有的国家甚至引发政治危机，发生社会动乱，政治垮台，当时东南亚一些赫赫有名的政治人物，在这次的危机当中，纷纷下台了。
僵化的固定汇率
在于学军看来，20年前引发亚洲金融危机的重要原因之一，就是僵化的固定汇率。
在1997年亚洲金融危机发生之前，发生危机的这些亚洲国家普遍都属于经济相对薄弱的发展中国家。大部分国家的发展模式，均建立在出口拉动上，经济增长模式就是出口导向型的模式。
“汇率等对这些国家的经济金融发展至关重要。”于学军表示，基于经济出口导向型的发展需要，这些国家几乎不约而同的采用了固定汇率的模式，这样一种模式名以上与一揽子货币挂钩实际上主要是与美元挂钩。这种汇率模式与美元绑在一架车上，美元汇率下降，等于对其它非美元货币的低估或贬值，这有利于这些国家的外贸增长，从而拉动经济保持较高增长。
但这样的汇率政策也有致命的问题。于学军介绍，一旦美元升值甚至出现高估时，就会使这些国家的货币随着美元的增值或高估现象，这时这些国家的外贸环境出现逆转，如泰国等国家在金融危机前甚至连续几年出现贸易巨额逆差的局面。这是较小经济体来说是难以承受的，这种局面如果不能短期改变，矛盾就会越积累越严重危险上升。
“从长期和根本来看，这些制度的缺陷和弊端，确实是显而易见的，并非可以长期实行这是一种长期可以实行的好的汇率制度安排。”于学军表示，金融危机发生后，现在亚洲国家已经很少采用这种较为僵化的固定汇率制度了。
美元汇率周期十年轮回
10年一轮回，这是业界对美元汇率周期性的高度总结。而这种轮回，也往往成为全球发生金融危机的助推器。
于学军认为，神秘的幕后操作确实存在，诱发1997年亚洲金融危机的宏观背景，显然与美联储在此之前连续加息以及美元汇率的持续升值有关，但这些发生危机的亚洲国家却沉浸在之前的经济繁荣当中，出现本国货币被明显高估这样的问题却有很多国家全然不知，最后引发了亚洲金融危机，“有点像温水煮青蛙的味道。”
实际上，美元汇率的波动周而复始，背后的道理也很简单，所谓汇率实际意义就是各种货币之间的相互比价关系。
于学军认为，1997年亚洲金融危机的初始原因实际上是源于大约1993年开始美国在信息产业上取得长足的发展，并带动美国经济持续繁荣，从而促使美元进入加息周期，促使美元不断增值。这种推对一直到了2001年引发美国科技网络泼墨才破灭，这是大家知道在01年美国的股市发生过一次股灾，这个背后是科技网络泡沫形成的。
不仅如此，美国汇率的波动还有可能是由于货币信贷的过渡刺激，形成经济的巨额扩张，并出现泡沫经济，出现这种现象的过渡的时候，这个国家肯定要进行宏观调控，要收紧政策，美国就会表现为美联所连续的加息使泡沫破灭。2008年的金融危机是这种形式。
金融危机的魔咒
“十年一个周期，我们现在又似乎进入这样的魔咒。”于学军表示，当下国际经济金融并不太平，已经有很多国家发生了货币金融危机。
实际上，今年以来阿拉伯、土耳其、巴西、南非等多个新兴经济体已经发生了较大的货币金融危机。以土耳其为例，美国特朗普政府10日宣布对土耳其征收制裁性关税后，导致土耳其里拉币值下跌20%。阿根廷货币比索对美元汇率自年初以来已下跌40%，新兴国家出现多米诺骨牌效应的货币危机的风险增大。
在这样的环境下，中国也倍感压力。于学军表示，自今年4月开始，人民币承受明显下行压力。社会上融资紧张、外贸出口压力加大、中国股票持续低迷、金融危险上升、银行经营困难。
“我预计这种状况会持续一段时间，我们要做好长期应对的准备，这是一个宏观大势，我们面对的形式可能比亚洲金融危机时还要严峻。”于学军表示，在亚洲金融危机发生前，中国经过三年的治理整顿，经济金融处于健康状态，有底气，能够从容应对。“而在目前的大环境下，我们却缺乏这样的准备。”
值得注意的是，中国应对亚洲金融危机十分成功。于学军介绍，中国恰巧在亚洲金融危机前刚刚实行“结售汇制-汇率并轨”，使得中国的外贸进出口方面具备竞争力。金融危机发生后，中国承诺人民币不贬值，这让中国在地址亚洲金融危机当中功不可没。而在1994年至1996年，中国实行了三年宏观调控，并首次实现“软着陆”，这在中国宏观调控的历史上是很成功、很经典的阶段，这位中国应对亚洲金融危机提高了抵御能力和底气。
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