03.04 「國企」麥當勞又被賣了,這一次被「中信」賣給了「中信」

3月2日晚間,中信股份發佈公告稱,其全資附屬公司與中信資本控股有限公司旗下基金持有的公司CCHL簽署了購買協議,由CCHL購買Fast Food Holdings Limited(以下簡稱FFHL)的42.31%股權,並承擔約2.17億美元的同比例未償還股東貸款。由於FFHL持有麥當勞中國管理有限公司合計52%的股權,所以此次交易實際上是中信股份將麥當勞中國22%的股權出售給中信資本。

「國企」麥當勞又被賣了,這一次被「中信」賣給了「中信」


實際上,早在今年一月初北京產權交易所就掛出了「Fast Food Holdings Limited 42.31%股權」的產權轉讓公告,中信資本董事長兼CEO張懿宸回應媒體稱,股權轉讓正在進行中,由於涉及特許經營權,股權轉讓的受讓方還需要經過麥當勞的同意,而「麥當勞只同意中信股份將股權轉讓給中信資本」。


有媒體問到既然是內部的股權轉讓為什麼不能直接劃轉?張懿宸對媒體解釋稱,這是國資委的要求,股權轉讓需要在公開市場進行,不能直接劃轉。

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自從中信股份和凱雷資本收購麥當勞在中國的特許經營權後,這幾年裡,麥當勞中國就展開了「瘋狂擴張」的步伐,根據麥當勞中國發布的財報顯示2019年全年營收210.7億美元,全年淨利潤60.25億美元,營收和淨利潤基本和去年持平並未出現增長。但是其在三年內增加了近1000家門店。數據顯示,截至2016年12月31日,麥當勞在中國內地的直營和特許經營餐廳超過2400家,在香港超過240家。截至2019年12月31日,麥當勞中國內地門店的數量達3383家,香港和澳門門店數量達281家。

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中信資本董事長兼CEO張懿宸曾表示,自他接手麥當勞後一直強調在三四線城市開店,此外,麥當勞中國還將大量的資源投放到外賣渠道,2017年麥當勞的外賣收入增長了75%,在整個麥當勞業務經營中已經佔據超20%的份額。與其他餐飲企業相似,麥當勞在國內也採取了「下沉」的策略。


但實際上作為麥當勞的「死對頭」—肯德基,在國內的擴張將更為激進,截至目前肯德基在國內擁有接近6000家門店,深入到了中國的四五線城市,甚至是一線鄉鎮。除此之外,在營銷上,麥當勞也顯得更加「溫和」,麥當勞在中國市場的營銷更側重品牌導向,肯德基更偏向銷售導向,麥當勞的營銷預算更多的應用在社交媒體上,鮮有電視廣告,也很少請明星代言,而肯德基自2014年請陳坤和柯震東為自家吮指原味雞和黃金脆皮雞代言後便「一發不可收拾」,鹿晗、李宇春、薛之謙和 TFBOYS等相繼成為肯德基代言人。

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與在國外「一家獨大」不同,麥當勞在國內可謂是「前有狼後有虎」,除了肯德基外,在國內還面臨著漢堡王的追趕。實際上漢堡王在2005年才進入中國,雖然在一開始就打出了「千店計劃」的口號,但七年間裡漢堡王攏共開設了52家門店,然而到2019年底全國門店已經達到了1300多家,雖然受到疫情影響暫時關閉了半數門店,但漢堡王CEO表示,在中國門店開設速度不會放緩,仍將保持每年開設300新店的速度。

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實際上,此次的股權交易行為沒有改變中信對於麥當勞的控制權,有分析師認為中信此舉可被視為集團去槓桿、減少債務的運作,同時也相當於進行了一次套現行為。長期來看,麥當勞在中國仍有很大的發展空間,但當下疫情衝擊加上短期內利潤的下降仍讓其面臨一定的風險。


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