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LPR是实现精准调控的货币政策，为什么需要做精准调控？经济新常态下，经济的增速进入稳定平缓阶段。在存量市场阶段，一定会是总量稳定，不同行业苦乐不均。扶弱扶强就不能一个政策了，这是LPR推出的大背景。

为什么说LPR是一个未来实现精准调控的政策？

首先：LPR分为一年期与五年期二种利率，从一年期与5年期LPR利率不断拉大差距就可以看出短期刺激、长期稳定的调控总思路。货币政策尤其是利率政策是一个国名经济的基石，如果利率可出现短期的巨幅波动，一般都是经济出现了严重危机。基础贷款利率如果不能短期与长期分开，利率出现大幅波动会造成部分行业受益，大部分行业危机的结果，所以LPR利率是一种经济调控手段。

其次：LPR的政策透漏出对房地产行业的长期稳定的信息，不可否认房地产一定是国民经济的支柱行业。房地产贷款利率会严重影响房地产购买了，如果出现贷款利率大幅度起伏。比如前些年7折利率这种奇葩事，那就造成当年需求旺盛，第二年大家一起吃土。只有LPR5年期利率不断营造一种小幅下降，才会长期健康刺激房地产需求，整个国民经济平稳增长。

最后：LPR利率不是银行谋利的手段，银行是控制不了LPR利率的。LPR利率作为国家经济的基石，不可能正真市场化。央行制定利率政策的目的是维持经济稳定增长，而不是让银行多赚钱。

很多人说房贷不能转LPR，因为银行不会亏钱的。这里就搞错了二点，银行大多数钱都是短融长贷，资金来的便宜，出的也便宜。银行作为资金中介赚的是利差，利差稳定有量才是王道。LPR最终还是央行指导，央妈调控的目的是经济稳定，而不是让银行多赚钱。

乡下老白菜

LPR的目的是为了定向降息。

以前没有lpr的时候，利率一降，钱就会流向房地产，这是国家不希望看到的，因为降息的目的是为了给企业创造一个低利率的融资环境，为了让企业更好的发展。但是，每次降息都会事与愿违，因为我国经济在高速增长，所以实际利率并不高，我们现在看到的五点几的利率，只是名义利率，如果考虑通货膨胀，那么实际利率要低很多。

为了解决这个尴尬局面，lpr应运而生。lpr的公式为银行报价+银行加点+政府加点。对于比较优秀的企业或者高新技术企业，银行和政府都会加点比较少，这样就可以拿到低息贷款。不是很优质的企业，比如给房企的贷款，利率加点就会比较高。这样一来，就会避免每次降息钱都会流向房地产这种情况。

说白了，lpr就是货币放水的时候，控制水的流向的工具。

目前欧洲美国日本等国家和地区早已实施很多年了，但是并不是特意在住房领域实施。我们的lpr与他们不同，目前我们采取一年期和五年期两种lpr，我们称其为双轨制，目的就是控制房贷利率。

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LPR，称作贷款市场报价利率，新机制形成后，会作为以后贷款定价的基准利率。

（1）如果新发放固定利率，按lpr定价。如果新发放浮动利率，按lpr加点（加点可以是负数）的方式，确定贷款利率。

（2）如果贷款期限少于或等于1年，参照1年期lpr标准。若贷款期限大于或等于5年，按5年期lpr定价。若贷款期限在1年和5年之间，则加权确定。

制定lpr的目的，人民银行给的理由是:

一是，推进两轨并一轨，推进贷款利率真正市场化。原lpr市场化程度不高，按贷款基准利率上浮确定，而贷款基准调整都会引起巨大的反应，所以需要综合考虑，不仅仅是价格。而新lpr基于公开市场操作利率定价，是市场化的基准以及政策意图，相对来说，市场化程度高了很多。新lpr确实有利于贷款利率市场化。

二是，为了击穿贷款利率的隐性刚底，一般是贷款基准利率的0.9倍。由于整个行业都按找个标准设置底，并且定价行为纳入考核，所以说，即使贷款基准利率远远高于实际的市场化利率价格，银行没有动力，也不会把利率价格调到更低。这个时候，就会一边出现资产荒，银行贷款投放补足，没有好的投放标的。另一方面，企业接受不了更高价格，而不愿意融资。导致贷款市场无法出清，也就是供给和需求不匹配。

三是，降低融资成本。目前，市场化的同业利率已经快速、大幅下降，但是贷款利率一直没有降到位。也就是说，实体企业融资，一直没有真正下降。这个时候，就出现了同业融资给实体企业，然后转卖给同业机构，获得两个市场的套利差价，这也是影子银行大规模快速膨胀的原因之一。

这都是人民银行给的理由。但是，我觉得这次区分1年期lpr和5年期lpr，也可以区分实体融资和项目类、地产类融资，因为一般实体企业贷款以3年以下为主，而项目类、地产类贷款是以3年甚至5年以上为主。区分后，可以结构性区分降价，导致不同目的融资，得到不同的支持。

虽然有这个目的在里面，但我更相信人民银行的说法，最重要的理由就是解决利率双轨制的问题，两轨合一轨，对整体经济、对企业，对金融机构从业人员都是有利的。

补充下国际情况:

美国、日本，印度，新加坡，我国香港，都有lpr制度，只是叫法不同而已。利率市场化国家也得有个锚，作为贷款定价的参考。

在美国，当时推出lpr，称作最优惠利率，是为了给银行留够足够的利差，弥补30年代金融危机过渡竞争的问题。后续逐渐发展成为中小企业、按揭贷款的基准利率。其它企业融资，主要参考libor。这是市场化发展到高阶段的产物，也就是完全并轨了。因为libor是伦敦同业拆借利率，也就是同业、企业融资利率并轨了。

这些国家或地区推进lpr实现真正市场化后，目前以零利率甚至负利率，也就是利率基准都是非常低的。

刀剑笑miBanking

大家好，我是勇谈。LPR从去年开始走入大家的生活，越来越多的朋友开始关注LPR是因为从2019年10月8日后，所有的住房贷款都要使用LPR利率来进行贷款。包括今年央行也明确要求了从3月1日到8月31日作为存量住房贷款的换锚时间段，目前大多数银行已经开始行动起来了。那么LPR的目的是什么？其实还是利率市场化的进一步表现，毕竟实现利率市场化是我们的目标。借此机会简单谈谈我的观察。

LPR只是初步实现了贷款利率市场化，成立之初主要还是解决企业的融资成本过高的问题

第一、利率市场化一直是我们金融改革的目标，不论是从国际发展还是国内经济产业转型来看，过去仅仅依靠央行“一刀切”的粗放利率管理模式已经不利于资本向合适的产业转移。我们经常听到的一个词汇“降息”，过去的降息是存贷款利息都进行下调，那么造成的结果就是大家不愿意把钱存入银行，更愿意把钱拿出来投资。但是说句实话，我国传统银行的揽储能力越来越弱，本身就是靠存贷息差来获利的银行，如果没有大量的揽储能力那么未来贷款只能通过央行发放货币进一步加大通货膨胀来进行。这才是值得大家深思的问题，而此次LPR利率调整后，无疑在贷款方面更加接近市场情况。

第二、LPR贷款利率市场化是在不影响银行揽储能力的情况下，试图通过市场手段降低企业贷款成本，而且尽量减弱对于房贷市场的刺激这才是目的。尤其是对于近期LPR利率调整关注的朋友应该知道，LPR1年期的利率下调要远远大于5年期的利率下调幅度。2月20日，全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为4.05%，上次为4.15%，5年期以上LPR为4.75%，上次为4.80%；已经有业内人士表示“两个期限的LPR双双下降，有助于引导贷款利率下行，进而推动降低实体经济融资成本，而长端LPR下调较少，则表明房地产贷款政策难言松绑。”这才是推动LPR利率的关键原因，在企业融资成本降低的情况下，尽量不影响房贷市场。

LPR浮动利率不是我国独创，全球但凡有住房制度的国家，基本上在长期限的房贷利率上，都实行的浮动利率

其实从现代金融角度来看，为长期限的贷款设置浮动利率，短期限的贷款设置固定利率是如今多数国家的做法。因为一个基本事实“没有谁能够准确预测未来5年、10年甚至更长时间的经济变化”，市场经济的本质就是一切都在随着市场波动而波动。利率长期不变或者说固定时间进行变动更多的时候是计划经济的思维方式。不过欧美国家的浮动利率是不是值得我们照搬全收？我看需要具体分析。几点愚见：

第一、浮动利率不代表一定得是低利率，过低利率不一定有利于实体经济发展。最明显的例子就是欧美国家包括周边国家日本等这几年一直在实行零利率或者负利率，其目的不言而喻就是为了刺激投资，拉动经济增长，但是效果如何？大家可以看到。当市场上存在大量资本的情况下，真正能够抵挡资本诱惑的企业和个人是很少的，因为无论什么时候金融行业是赚钱最快的行业。这也是为何一旦欧美国家降息后股市、证券市场就大涨的原因，因为会有大量的资金涌入这些市场。反而是一些大资本习惯于在股市、证券市场疯狂捞金，而忽略了金融政策的目的是为了鼓励大家投资的事实。

第二、住房贷款毕竟是长期贷款，采用浮动利率更多的时候是为了保证银行的利益。过去我们经常拿货币贬值来作为投资房产的理由，因为传统的算法是我们的贷款利率不变也就是还款额不变（甚至减少），随着货币贬值自然人们的还款金额是相对减少的。这样长期来看银行的利益是受损的，因为持续收益在不断降低。但是采取浮动利率后银行就会好受很多，起码在稳定的背景下银行的未来收益不会低于现在太多，甚至不排除未来收益稳定增加的可能（根据市场情况贷款利率上浮也是有可能的）。

综上，LPR的目的就是为了利率市场化，市场化的直接结果就是利率有涨有跌。无论对于银行还是贷款购房者来说看起来颇为公平，不过真正的受益者会是谁？只能用时间来解读了。不过如果是我的话，我会尽快将贷款还清或还是采取过去固定利率的贷款方式。各位觉得呢？原创不易未经允许不得随意转载，喜欢房产问题的朋友可以订购勇谈的专栏，更多优质内容继续贡献中。

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LPR的目的就是未来，将市场的贷款利率和市场的存款利率稳定挂钩，之间形成一个稳定的存贷差地带。这就长期来看，真正走向了利率市场化。未来基准存款利率表和基准贷款利率表，这两个具有强监管特色的指标体系会逐渐消失。

过去我们所有都看的是基准存款利率表和基准贷款利率表。它是央行贯彻国家金融政策的一个重要依据，所有银行的存款和贷款都得围绕这两个表上下浮动，超出太多或减少太多都会被处罚。例如存款利率表约定活期存款0.35%，如果有个银行敢发1%活期存款，那么就可能被举报被处罚。所以他们是一个计划经济下的一个金融管制工具，而不是市场经济下的货币市场的资金正常价格反应。

而LPR未来目标就是建设一个银行同业间贷款利率的市场反应机制，现在是18家银行每月报价，最后取出值来。其实他们也是银行利率自律委员会成员。有了这个贷款的市场指标指引，那么各个银行就可以算出自己最高可以承受的吸存成本，也就是存款利率。当然有银行高有银行低，最后也能逐步形成一个市场化的存款利率市场。

其实全球但凡有住房制度的国家，基本上在长期限的房贷利率上，都实行的浮动利率，在短期限的可以设置一些固定利率。但在住房体制上基本上实施的都是类似我国这种公积金贷款加商业贷款的做法。

就拿我们公积金体系是向新加坡学习的。在这方面他们的公积金贷款也有固定利率，浮动利率和混合利率三种。同样他们的利率也很低，例如针对长期房贷款的利率，一般混合利率，公积金贷款在年化1.2%。同样的商住住房贷款要比公积金贷款要高，但大约也就是高1%~1.5%。

香港，新加坡和美国都差不多。美国可能是房贷利率相对比较高的国家，商业房贷利率也是随行就市，浮动在30年房贷3.5%,；15年房贷固定利率为2.74%；5年期房贷浮动利率为2.68%，各个银行会有一些不同，具体以实际情况为准。因为在国外长期利率市场基本上都相对比较稳定，而且整体的利率水平也相对比较低。

所以我们可以预见未来我国的LPR，如果真正市场化长期运行，未来利率也会逐渐退低，自然存款利率水平也会被推低。

匀枫财技大兜底

国家实施LPR的目的主要是配合“房子是用来住的，不是用来炒的”这一基本思路。

我们先看下下之前实施基准利率的弊端。

之前我国一直只有一个贷款基准利率，我们知道，

但是只有一个贷款利率弊端是显而易见的。首先，当贷款基准利率下调时，市场上资金增多，这部分资金一部分确实流向了实体行业、股市，但是另一部分流向了房地产市场，这部分资金直接为炒房加了杠杆，为炒房客提供了便利。

为了抑制炒房投资，LPR应运而生。

LPR是如何调控房产市场的？

LPR分为一年期利率和五年期利率，企业贷款属于短期贷款，利率参考一年期LPR，而房贷属于5年期-30年期的长期贷款，利率自然参照5年期LPR。

这样划分后，即使一年期LPR利率下跌，资金也无法流向房地产市场，同样，当炒房又盛行起来时，为了抑制炒房行为，央行可以适时提高5年期LPR，给产房客增加资金成本。

为了便于理解我举个例子:

现在5年期的LPR是4.75%，假设2021年时，炒房又开始盛行，这时央行可以提高5年期LPR，比如将LPR提高到9.5%，这就增加了炒房客一倍的资金成本，因为融资成本增加，炒房显然就行不通了。除非炒房客不用银行资金，全款买房！

有多少国家在住房领域实施LPR？

目前，欧洲大部分国家、美国、日本，包括中国香港都在住房领域实施LPR。但是他们的LPR是“单轨道”制，我国采取的1年期LPR和5年期LPR分开的双轨制。从这一点也可验证，我国LPR主要目的就是调控楼市。

平均点赞，腰缠万贯；关注老刘，越来越牛。

中年老刘聊财经

可以这么理解吗？假设货币贬值，工资上涨，房贷随着工资上涨，现在工资6000，房贷3000，10年后，工资2万，房贷需要还款10000

天生痞子气的小土匪

什么是LPR？即贷款市场报价利率。从国际经验看，不少发达国家都曾建立起类似LPR的报价机制，作为金融机构贷款利率定价的参考，在推动贷款利率市场化改革过程中发挥了重要作用。2013年10月25日，我国的LPR集中报价和发布机制正式运行。LPR是由央行授权全国银行间同业拆借中心发布、由主要商业银行根据市场供求等因素报出的优质客户贷款利率，并由市场利率定价自律机制在央行的指导下负责监督和管理。

我国原有的LPR多参考贷款基准利率进行报价，市场化程度不高，未能及时反映市场利率变动情况。改革后，各报价行在公开市场操作利率的基础上加点报价，市场化、灵活性特征将更加明显。其中，公开市场操作利率主要指中期借贷便利利率，中期借贷便利期限以1年期为主，反映了银行平均的边际资金成本，加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。

通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。一方面，前期市场利率整体下行幅度较大，LPR形成机制完善后，将对市场利率的下降予以更多反映。另一方面，新的LPR市场化程度更高，银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限，打破隐性下限可促使贷款利率下行。同时，各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。央行还将会同有关部门，综合采取多种措施，切实降低企业综合融资成本。

个人住房贷款利率是贷款利率体系的组成部分，在改革完善LPR形成机制过程中，个人住房贷款定价基准也需从贷款基准利率转换为LPR。

所以央行宣布对个人住房贷款利率定价机制进行调整，其核心是将房贷利率定价基准由基准利率转换为LPR，使房贷利率更加市场化。调整前，个人住房贷款的定价基准是贷款基准利率，即按基准利率上浮或下浮多少，来确定个人住房贷款利率。调整后，个人住房贷款的定价基准是LPR，即在LPR的基础上加点，根据LPR来确定个人住房贷款的利率。与一般贷款不同的是，房贷利率实行“下限管理”??这其中有两个下限，一是央行确定的下限，即首套不低于LPR，二套不低于LPR加60个基点，二是央行省级分支机构指导市场利率定价自律机制确定的各地加点下限。在上述两个下限的基础上，各商业银行可以决定各自的加点幅度。该调整是坚守“房住不炒”定位特别是“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的体现。

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从另一个角度理解：LPR反应的是经济的活跃度，LPR贷款利率上浮，说明经济活动增强，GDP增加，虽然你的房贷利息多了，但你的居民收入增长了，没事，社会稳定，银行大赚！反之，LPR贷款利率下浮，说明经济不景气，你的收入虽然少了，但房贷利息也降低了，心理平衡了，没事，社会稳定！

YHK2018

LPR目的是什么呢？

从其他发达国家的经验看，利率长期趋势是降低的，我们未来也一定会是这个趋势，但是这样的话，银行的房贷收入会变少，但是如果坚持不降低贷款利率又无法刺激实体经济，无法给企业降低贷款成本。

于是，LPR来了，有了LPR就可以把房贷和其他贷款彻底分开，利用LPR既可以保证房贷利率长期稳定不降低，又可以让企业获得较低的贷款利率，因为企业的贷款利率加点值可以与银行商定，而个人住房贷款的加点值却是固定的。举个例子，假如LPR变成6.0%，企业仍然可以通过较高的加点值获得低息贷款。

關鍵字: 精准 扶弱 调控