2016年11月1日晚間，雲南城投接連發布8則公告，宣佈收購銀泰集團旗下的天津銀潤投資有限公司等8家房地產公司的相應股權。這次收購完成後，雲南城投在省外有權益的房地產項目（僅限二級開發）將由原來的12個增至20個，這些項目分佈在陝西、甘肅、四川、重慶、山東、遼寧、北京、湖北和浙江共9個省市，涉足北京、成都、西安、蘭州、青島等13座城市。已相當接近在省內有權益的22個項目，全國性地產佈局初具雛形。
與此同時，雲南城投在大本營雲南的收購腳步也沒停止，還是在2016年11月6日晚間，城投將對昆明七彩雲南城市建設投資有限公司注資8400萬,取得其70%股權,對其開發建設的“古滇南部文化旅遊城市服務區”項目已取得土地進行後續開發與管理。這意味著，雲南城投接盤了雲南第一大歷史文化旅遊項目“古滇名城”的南區項目。
看似區區8400萬的小投資，根本無法和一口氣收購銀泰8個項目相提並論，然而事實上，昆明古滇歷史文化旅遊項目，來頭不小，雲南省2012年提出將雲南建成旅遊文化大省，當年4月份提出昆明古滇、廣南地母、西雙版納南傳上座部佛教、大理古都、巍山南詔國、普洱邊三縣茶祖、玉溪澄江帽天山古生物、祿豐恐龍、元謀古人類、曲靖三國等十大歷史文化旅遊項目。預計總投資近1000億元，初估用地規模達4.05萬畝。而昆明古滇王國項目位居十大項目之首，其總投資237億元，在昆明市歷史上位居第二，僅次於滇池國際會展中心，超過了長水國際機場。其選址用地總面積為1.83萬畝，相當於27個天安門廣場或1712個國際標準足球場，為雲南史上之最，佔到了十大歷史文化旅遊項目的45%。
除此之外，包括合作、參股的項目在內，雲南城投集團在建的旅遊地產項目累計達十餘個，分別是雨林瀾山、海東方、茶馬花街、君悅黃金海岸、溫泉山谷、融城雲谷、青城山谷、太陽山、雲南華僑城。單這9個項目的規劃總建築面積就接近500萬方。另外，東川古銅旅遊小鎮也在其戰略版圖之上。如果算上城投集團控股子公司景洪城投在版納開發的傣泐金灣、傣鄉水城·潤園和曼弄金灣幾個項目，城投集團手握的旅遊地產項目達13個。其中絕大多數分佈在昆明、玉溪、大理、保山、西雙版納等省內城市，少數項目還涉足四川、陝西等省份。
近似瘋狂的併購之後，我們可以發現兩條清晰的主線，一條是立足旅遊，很多省內併購都是圍繞這個目標進行，都會為了補齊在吃喝玩樂、休閒度假、會議展覽等產業鏈單板，形成完整產業生態，關鍵是利用自身的政策優勢，大量圈佔旅遊資源。另一條就是提前對大商業市場的佈局。在雲南城投收購銀泰旗下8處商業後，銀泰官方致媒體的通告中有這麼一段話：銀泰集團將與雲南城投集團開啟戰略合作，雙方將在商業經營、地產開發、旅遊、養老、健康、資本市場等多方面進行廣泛合作。通過該戰略合作，銀泰集團在商業經營及管理上的經驗與優勢將嫁接到雲南城投，雲南城投也將依託“銀泰”商業品牌及商業運營團隊，結合雲南城投在地產開發方面的優勢，提升公司商業運營能力。
在李嘉誠都在大清倉，王健林開始轉型電商的現在，雲南城投這輪瘋狂背後的邏輯是什麼呢？
首先，地方融資平臺的轉型壓力，4日，財政部在其官網發佈了一篇標題為“依法釐清政府債務範圍，堅決堵住違法舉債渠道”的“答記者問”，明確表示，“政府債務不得通過企業舉借，企業債務不得推給政府償還”，“除發行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務”。這無疑讓去年下半年陸續恢復元氣的城投企業，再度精神緊張。投融資平臺是特定時期的產物，長期以來代表政府發行企業債券，向銀行貸款，進行公共市政建設等公益性投資。一直以來，城投公司為地方城市發展、基建投資等作出了重要貢獻。類似市政道路、環城高速、城市供熱供水等基建項目，多由城投公司擔任投融資職能。但是這也在一定程度上帶來了城投公司財務上的“頑疾”。公益性資產規模大、變現能力差，盈利能力差、償債指標表現差、債務償付對政府支持的依賴程度高等。因此，城投公司從融資型企業向經營型企業轉變，從行政化管理向公司化管理轉變就成了必然。
第二，城投公司有自己的明顯優勢，手上資產多，主要包括市政公用設施、道路、教育、醫療等核心優勢資源，手握一級土地開發商的底牌，加上無底線的政策傾斜，低的可忽略的融資成本，使他們有底氣進行瘋狂擴張，藉助政策金融支持，完成已特色產業為主業的完整產業鏈併購，佔據本地範圍內的優勢稀缺資源，以此作為平臺，引進外部標杆企業，形成優勢互補、強強聯合。
當然，這是個不確定的時代，也就有很多不確定的結果。我們不知道雲南城投會走向哪裡，但是，至少，他們已經在路上。
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