時代車訊無意間看到了福田汽車最近在百度搜索上的新聞，其中一條寫的是福田汽車在號稱“2018年第十五屆世界品牌大會暨2018年（第十五屆）中國500最具價值品牌發佈會”上，以1328.67億排行第34位，位居商用車行業第一、汽車行業第四，連續14年領跑商用車行業，彰顯中國自主品牌的自信與實力，更向世界展示民族品牌的責任與擔當。
只是令人尷尬的是，同一頁面下，作為上市公司的福田汽車的股價已經跌到了1.88元每股。實在看不出投資者對其有什麼樣的信心。
今年以來，福田汽車的股價就持續走低，一路從年初最高時的每股2.93元，跌到最近最低點的每股1.84元，股價不足每股淨資產的70%。福田汽車的總市值已經跌到了125億元。
單純從消息面來看，福田汽車不應該是如此表現，除非消息準確性有誤，又或者另有原因。
從福田汽車此前的財報來看，2017年福田汽車營業收入517億元，同比增長11.13%；歸屬上市公司股東淨利潤1.12億元，同比減少80.25%；扣除非經常性損益後歸屬上市公司股東淨利潤虧損8.3億元。
繼續回看福田汽車的財報，過去4年時間裡，福田汽車連續出現鉅額虧損，這還是在已經獲得21.5億元政府補貼的基礎上，在賬面上，福田汽車營收增長，淨利潤卻持續下滑。
一邊銷量持續增長，一邊利潤持續下滑，越賣越虧的原因是什麼呢？
有不少散戶投資者認為，福田汽車存在財報數據造假、高管薪酬過高等問題，對此時代車訊也沒有太大的興趣關注，畢竟一直以來不少上市公司多少都有這些行為。
對於福田的持續下滑，時代車訊是早有預期的，畢竟轉型是要付出巨大代價的，近幾年福田汽車一直持續的對寶沃汽車的投入，包括幾處新建工廠的投入。
坊間一直傳聞，福田對寶沃的投入在百億規模，從後來新造成車勢力對於百億規模還不夠花的論調來看，只有品牌，毫無半點基礎的寶沃汽車，本質上也和新造車勢力一樣，都是從零開始。
財報顯示，去年福田汽車投資活動產生的現金流量淨額為-63.36億元，疑似用於2處工廠的建設投入。
賬面上寶沃汽車目前的虧損在5億元，因此，福田汽車能否觸底反彈的最終砝碼就是寶沃汽車的表現了。
只是到目前為止，雖然楊嵩給寶沃帶來了新的觀感，但是營銷力再好，不能從本質上解決福田研發體系不足的客觀現實。
5月份最新的數據顯示，福田汽車SUV銷量3699輛，同比仍下滑32%左右；其中，寶沃BX5月銷量有提升，寶沃BX7月銷量則仍在600輛水平徘徊，5月上市的寶沃BX6月銷量僅過三位數。
據悉，6月份，寶沃的產能將擴展至36萬輛/年，但是前5個月累積銷量僅1.24萬輛，即便算上福田汽車前5個月的1.01萬輛，閒置產能的缺口也是巨大的。
此時，福田的現金流問題已經凸顯，其流動資產是流動負債的74%，存在還不上流動負債的可能；而從福田公告來看，其已經在不停地借新還舊，勉強維持現金週轉。
這即是說，福田的時間不多了，留給楊嵩和寶沃的時間也不多了。
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