股市今年“不爭氣”，震盪不斷，基民的小心臟也是跟著起起伏伏。跌得再慘，我們也得正視它，畢竟股市與投資者的關係正如那句話：股市虐我千百遍，我待股市如初戀。來直視一下各大指數今年以來對投資者的暴擊程度吧。
重要指數今年以來收益一覽
數據來源：Wind，截止20180914
讓你又愛又恨的貝塔
重要指數今年以來收益全線“撲街”的罪魁禍首就是傳說中的貝塔。貝塔是個奇怪的東西，讓你既愛它又恨它。行情大好的時候，愛它愛的如痴如醉；行情不好的時候，恨它恨到咬牙切齒。
換種方式與貝塔相處
貝塔其實並不可怕，每種資產都有自己的貝塔，多種資產進行組合後也會形成一個組合貝塔。您愛或不愛，恨或不恨，貝塔就在那裡。我們要做的就是換種方式跟貝塔相處：需要貝塔時，儘量放大自己資產組合的貝塔；不需要貝塔時，儘量縮小自己資產組合的貝塔。在市場行情下跌時，如果您可以將自己的資產組合貝塔負數化，通過賣空機制實現正收益，那是最好不過的了。但是，國內的金融機制還是很難實現這種完美賣空的，所以能將貝塔儘量的對沖掉已經是極好的了。
貝塔對預期收益的影響：資本資產定價模型（CAPM）
注：ri是資產i的預期回報率，r0是無風險利率，βi 是資產i 的系統性風險，rm 是市場m的預期市場回報率。
對沖貝塔
常見的對沖方式包括：通過融券賣出股票或者賣出股指期貨進行套期保值等操作，構建權益類空頭組合，對沖系統性風險，力爭證券或者組合不依賴市場整體走向，僅僅保留阿爾法部分的超額收益，獲得比較穩定的長期資產增值。
介紹一隻對沖基金
華泰柏瑞量化絕對收益混合(001073) 在嚴格控制風險的前提下，運用多因子 alpha 模型構建超越基準收益的股票組合。其次，利用股指期貨剝離多頭股票部分的系統性風險，並進行動態跟蹤和及時調整，保留超額收益，有望獲得穩健的絕對收益。今年以來，儘管市場行情如此不如意，重要指數均無法逃脫貝塔帶跌的厄運，但是本基金還是逆勢實現了2.9591%的正收益，雖然不多，但是大行情不好的時候，已實屬不錯了。
華泰柏瑞量化絕對收益混合(001073)今年以來收益一覽
數據來源：Wind，截止20180914
3月1次， “基會”難得
華泰柏瑞量化絕對收益混合(001073)採用定期開放式操作，每3個月開放一次申購贖回，封閉期內無贖回壓力，因此無需承擔流動性佔用資金的機會成本，可以充分最大化利用資金進行有效投資。激動人心的時刻來了，09月14日——09月20日期間開放申購，“基會”難得，錯過本次開放期可是要再等3個月呢。
閱讀更多 華泰柏瑞基金 的文章
