FX168財經報社(香港)訊 我們正在經歷一場典型的聖誕老人漲勢，但當交易員在明年1月迴歸時，市場可能會遭到清算：市場在很大程度上已經消化了貿易休戰和全球經濟觸底的預期。
事實證明，第四季度是個怪獸。標普500指數上漲8.8%，為自第一季度上漲13%以來的最大季度漲幅。
交易員們開始相信，今年推動市場的“四駕馬車”(Four Horsemen)已變得更加清晰：
1)現在可能達成貿易休戰；
2)美聯儲保持中立，不太可能在2020年加息；
3)美國消費者依然強勁，美國經濟在2020年陷入衰退的可能性很小；
4)全球經濟正顯示出觸底的跡象。
市場面臨的問題是：這些預期能夠兌現嗎？這就足夠了嗎？
富時羅素(FTSE Russell)全球市場研究董事總經理Alec Young表示：“人們對貿易和全球增長的預期有所上升，如果不能實現，那就是個問題。觸底可能還不夠。我們可能需要數據的改善。”
我們甚至都還不清楚我們是否正在觸底。上週五發布的11月份日本零售銷售和工業生產數據表現疲弱。本週將看到可能證實或不證實“全球觸底”理論的關鍵數據：週二出爐的中國採購經理人指數和非採購經理人指數，週四公佈的歐元區採購經理人指數，以及定於週五出爐的美國供應管理協會(ISM)製造業指數。
甚至連消費強勁的美國經濟也受到密切關注。Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler正在關注週四公佈的每週初請失業金人數。“最近申請失業金的人數有所增加，”他說道。“這可能是季節性因素，但四周移動均線接近12周高點。這是美國經濟的一個接近實時的指標。”
有一件事是肯定的：多頭不會輕易放棄他們的收益。預計他們會用“短期”因素來解釋任何經濟疲軟。Young認為，在價格處於如此高位的情況下，這種策略可能站不住腳。“政策制定者可能會看淡第四季度的疲軟，但投資者會嗎？”
即使沒有疲弱的經濟數據，市場也明顯處於超買狀態，是時候暫停一下了。標普500指數的14天相對強弱指數目前為78，為2018年1月以來的最高水平。如這一讀數超過70表明超買，則接近80則非常超買。
Young指出，暫停是受歡迎的。他表示：“上升兩步，後退一步，這樣市場才會表現更好。在另一波漲勢出現之前先消化一下更好。”
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