雖然全球經濟正在復甦，中國經濟也在向好發展，一季度GDP同比增長6.8%，但中美貿易戰仍在發酵，國內一線城市房地產市場持續低迷，A股走勢自年初以來持續呈向下趨勢。作為投資者，尤其是高淨值人士，如何管理好財富的未來，捍衛來之不易的財富？
“中國的金融業進一步開放的速度正在加快，而金融業進一步改革開放的最終目標就是將中國的金融體系打造成為最具競爭力的，能夠與中國經濟規模和影響力相匹配的金融體系。”4月12日，恆昌創始人兼CEO秦洪濤在2018恆昌財富升級峰會·北京站上表示，在這樣一個體系中，無論是頂層設計還是產業支脈，變革已經開啟，金融產業的新動能已經開始顯現。
因此，無論是企業還是個人，在新的時代方位之下，在更具競爭力的金融體系之中，都將迎來新時代的紅利期。
更多私人財富將從房地產市場溢出
中國房地產市場自1998年起，已整整20年，但其“住”的屬性近年已被“投資”甚至“投機”屬性沖淡，房地產成為中國投資人最喜愛的投資品類。
“為什麼過去20年中國房地產行業如此繁榮？根本的原因是中國出現了人類歷史上前所未有的一次城市化，帶來了前所未有的住房短缺和旺盛的需求。這個短缺過去主要靠商品房來解決。”萬科董事會主席鬱亮曾表示，當前住房全面短缺時代已經結束。
在“房子是用來住的，不是用來炒的”重新定位之後，市場已於2017年發生劇變，2018年劇變仍在持續。
中國銀行國際金融研究所發佈《2018年二季度經濟金融展望報告》顯示，房地產資金來源累計同比自2017年開始增長放緩，房地產新開工面積和商品房銷售面積累計同比也在2017年開始放緩。
房地產市場的變化已改變投資者，房地產已不再是高淨值人群的主要配置資產選擇。伴隨著中國經濟改革開放40年的高速增長，中國財富階層也在經歷著一代代的變化，投資方式也變得越來越多元化，而被中國人追逐20年的房地產正在遠離高淨值人群的重點資產配置。
“2018年房地產價格繼續大幅增長的可能性變小。”恆昌首席經濟學家魏力博士於2018恆昌財富升級峰會·北京站上重磅發佈的《2018年恆昌全球經濟發展和資產配置報告》顯示，2017年中國商品房價格維穩，“四限”調控政策繼續從一二線城市向三四線城市擴展，整體價格保持小幅增長。長效機制逐步成型，調控從控制需求側轉向供給端發力。中國經濟的持續發展和居民收入的不斷增長，會穩定房地產價格。房地產在2018年出現大幅回調的可能性小。目前大陸一線城市的租金收益率明顯低於全球大城市，也低於東南亞地區。說明除自住物業外，大陸房地產投資已經不是最優的投資資產。
“未來隨國內房地產市場的成熟和穩定，會有更多私人財富從房地產市場流入高流動性資產。”魏力稱。
恆昌高管及嘉賓共同發佈《2018年恆昌全球經濟發展和資產配置報告》
股權投資將有巨大發展潛力
數據顯示，截至2017年，中國私人財富規模約188萬億元人民幣，成為世界第二大私人財富市場。興業銀行和波士頓諮詢公司(Boston Consulting Group)測算，過去10年，中國高淨值人士的財富以大約20%年化增長率的速度迅速積累，增速不僅遠高於過去中國的GDP增速，也傲視全球。預計到2020年，中國個人可投資金融資產還將繼續穩步增長，規模達到200萬億元人民幣。
當房地產投資不再是投資重點，而股市投資又難以精準把握時，他們將如何進行資產配置？中國的財富管理行業經歷了十幾年的高速發展，現在進入到了一個新的階段，高淨值人群的財富管理需求呈現出多樣化、專業化的趨勢，資產配置時代已經到來；另外一方面則是強監管時代的到來，隨著各項監管政策的落地和實施，整個財富管理行業也將變得更加規範和健康。
面對2018年，一方面是全球經濟和金融市場將面臨更大的波動，另一方面全球資管和財富管理行業都在積極擁抱變化，充分運用技術來與專業管理進行結合，這兩點都是中國高淨值人群所關注的未來，因此，2018年將是趨勢變化的過渡之年。
“股權投資潛在收益大，是投資者的一個重要選擇。”《2018年恆昌全球經濟發展和資產配置報告》顯示，中國私募股權的投資規模持續擴大，投資總量佔國內GDP比重不斷增長，對實體經濟的支持作用正在逐漸顯現。2017年中國股權投資市場投資總量佔我國GDP比重達到1.5%，較2016年提升0.5%，創歷史新高。2017年IPO審核加速，私募股權投資市場IPO退出總量同比提升近一倍。2017年中國私募股權投資基金的退出案例數量達到3409筆，其中IPO退出案例數量1069筆，佔比接近三分之一。
“我國資產管理規模逐漸向萬億的水平發展，表示更多的資金在中國新經濟的發展中得到資產的回報。但是中國的發展仍然和全球最先進的國家有一定的距離，說明未來在股權市場上投資會有更大的一個發展和潛力。”魏力稱。
在投資方向上，《2018年恆昌全球經濟發展和資產配置報告》介紹2017年投資熱度最集中和投資價值潛力最大的幾大領域。包括：計算機視覺、無人駕駛等為主的人工智能行業；共享出行、新能源汽車為主的智慧出行行業；存儲器、AI 芯片為主的智能集成電路行業；OLED、Micro LED 為主的新型顯示行業；區塊鏈、智能投顧為主的金融科技行業；以及大數據、智能製造、醫療大健康、內容服務、消費生活等領域。
而今年該報告持續看好科技創新帶來的投資機會。在投資行業中，重點看好醫療、教育和文化娛樂領域。
隨著人口老齡化加劇，人均壽命提高，和居民財富的積累，全球醫療健康行業需求會不斷增長，大健康領域投資創造價值，滿足強勁剛需。其次，經濟水平的提升，中產家庭規模的擴大，中國居民的消費結構改變明顯，教育和文化娛樂為代表的非必需品消費支出大幅增加。最後，金融科技，大數據，人工智能，和高端製造是高質量高效率發展的趨勢和資金投入的方向。
報告建議投資者擁抱新經濟，把握科技創新機遇，增配私募股權投資。增配科技創新領域的私募股權投資基金可以提升長期資產組合的業績表現。
資產配置應更理性更開放
高淨值人群的資產配置意識正在增強，資產配置也應更理性、更開放。他們不僅希望通過資產配置達到財富增值目的，也希望財富能夠抵禦經濟下行和市場週期所帶來的各種不可控的風險。
“私人銀行和財富管理面臨更大的私人財富規模和發展潛力。”魏力表示，國內大約有100多萬億人民幣的私人財富中，企業股權和房產總共佔比約80%，20%表現為高淨值家庭的高流動性財富，則由私人銀行管理，大多是現金和有價證券，代表不到一半的高淨值人群的高流動性財富，其他一半多的財富可能直接投資在股票、保險、信託、海外資產和互聯網金融產品。
雖然高淨值人群的財富並不缺乏來自私人銀行和其他金融機構的專業配置建議，但資產配置並非最優。
根據波士頓諮詢公司在《中國私人銀行2017》的數據，2016年底，中國的私人銀行客戶主要減持的前兩位金融產品是股票和公募基金，增持產品中的前兩位為銀行理財和存款。回顧2017年中國股市，滬深300、漂亮50和上證A 股都有不同幅度的上漲，說明在2016年底，增持藍籌股和上證指數的策略更優於購買銀行理財。
《2018年恆昌全球經濟發展和資產配置報告》指出，在大類資產配置上，建議投資者適當增持黃金；把股票投資從被動的Beta策略向主動管理的Alpha策略轉移；適度配置A股和港股成長型股票；增持私募股權基金的配置比例；適度減持國內房地產和固定收益資產。從戰略思考出發，推薦科技創新帶來的投資增值機會，重點關注醫療健康領域，同時關注人工智能、高端製造、教育娛樂等與新經濟同步成長和發展的行業。增配科技創新領域的私募股權投資基金可以提升長期資產組合表現。
“2018年應該是值得期待的一年,會成為十九大之後經濟結構調整和穩步發展,從而邁向豐收的一年。”中國與世界經濟研究中心（CCWE）主任、清華大學蘇世民書院原院長，長江學者特聘教授李稻葵在2018恆昌財富升級峰會上指出,國際經濟一年半以來穩步回升,2018年將繼續延續這一態勢。2018年中國經濟也將實現維持穩定增長,更為重要的是增長質量將獲得提升,投資結構則會更加合理,更有自主性。因此，伴隨產業的不斷升級,經濟轉型中的投資良機值得把握。
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