据《新唐书·李德裕传》中记载：“德裕性孤峭，明辩有风采，善为文章。虽至大位，犹不去书。其谋议援古为质，常以经纶天下自为，武宗知而能任之，言从计行，是时王室几中兴。”
他被誉为“万古良相”，历朝历代评价甚高，李商隐《会昌一品集》作序时，誉之为"万古良相"。近代梁启超将他与管仲、商鞅、诸葛亮、王安石、张居正并列，成为封建时代六大政治家之一。
李德裕幼年时便姿质不凡，唐宪宗对他非常赞赏，常把他抱坐在膝上，李吉甫也常在同僚面前称赞儿子的敏辩。宰相武元衡召见李德裕，问道:"你在家都看些什么书?"想借此试探他的志向，李德裕却缄默不言。次日，武元衡将此事告诉李吉甫，嘲笑不已。李吉甫回家责备李德裕，李德裕答道:"武公身为宰相，不问治国之道，却问我所读何书，这是成均、礼部该管的事。武公所问不当，我因而不答。"武元衡得知，不禁大惭。
据《新唐书·李德裕传》记载：“李德裕，字文饶。少力于学，既冠，卓荦有大节。不喜与诸生试有司，以荫补校书郎。”
李德裕因父亲李吉甫担任宰相，为避嫌疑而到藩镇任职，常被各藩镇辟为幕府从事。历任浙西观察使、兵部侍郎、郑滑节度使、西川节度使、兵部尚书、山南西道节度使、中书侍郎、镇海节度使、淮南节度使等职。经历宪宗、穆宗、敬宗、文宗四朝，一度入朝为相，受到牛李党争倾轧，多次被排挤出京。唐武宗即位后，入朝为相，执政五年。外攘回纥、内平泽潞，裁汰冗官、制驭宦官，功绩显赫，拜为太尉，封为赵国公。唐武宗与李德裕的君臣相知，成为晚唐绝唱。
李德裕石刻像
会昌六年(846年)，唐武宗病逝，由李德裕摄冢宰。宦官拥立皇太叔李忱为帝，是为唐宣宗。唐宣宗素来厌恶李德裕，亲政次日便免去李德裕的宰相之职，将他外放为荆南节度使，加授检校司徒、同平章事。李德裕执政多年，位重功高，时人闻其罢相，无不惊骇。 同年九月，李德裕又被免去同平章事的职衔，贬为东都留守、东畿汝都防御使。
大中元年(847年)，宰相白敏中、崔铉指使党羽李咸，检举李德裕辅政时的过失。李德裕因此被贬为太子少保，分司东都事务。后来，白敏中又指使前永宁县尉吴汝纳进京诉冤，称李绅诬奏其弟吴湘赃罪，李德裕枉法附会李绅，致使吴湘冤死。唐宣宗命复审此案，李德裕再贬潮州司马。大中二年(848年)，李德裕从洛阳由水路南行，赶赴潮州。当他到达潮阳后，又贬崖州司户参军。
李德裕为太子少保，分司东都事务时，曾向一个僧人探问前程。僧人说他会遭贬南行万里，但还能回还，并道:"相公命中注定要吃一万只羊，现在还差五百没吃完，所以一定能够回来。"李德裕叹道:"师傅真是神人。我在元和年间，曾做梦走到晋山，看见满山都是羊群，有几十个牧羊人对我说，这是给侍御吃的羊啊!我一直记着这个梦，没有告诉过别人!"十几日后，振武节度使米暨遣使前来，馈赠他五百只羊。李德裕大惊，将此事告知僧人，道:"这些羊我不吃，可以免祸吗?"僧人道:"羊已经送到，已是归你所有。"不久，李德裕果然被贬到万里之外的崖州，并死在那里。 后人便用"食万羊"表示听天由命，不必强求富贵。
李德裕在会昌年间担任宰相，辅佐唐武宗，开创会昌中兴。他的政绩主要有：
反击回鹘:回鹘以供养太和公主为名要求借取天德军，并侵扰唐朝边境。李德裕坚决予以反击，他征调六镇兵力，让石雄奇袭乌介可汗，并将太和公主夺回。
平定泽潞:会昌年间，刘稹请求袭任泽潞节度使，但李德裕坚决反对。他采用分化瓦解的方略，孤立泽潞镇，同时又征调成德、魏博、河东等藩镇兵马，合兵进攻泽潞，最终平定泽潞之乱。
加强相权:李德裕提出"政归中书"，保证宰相确有辅弼之权，但又认为宰相在位时间不宜过长，建议限制宰相的任期。 他还恢复了中书舍人参与台阁常务的权力。
抑制宦官:李德裕提高相权，便不可避免的限制了宦官的权力。他还曾与枢密使杨钦义、刘行深商议，不许监军宦官干预军政，并限制其卫兵人数。 终武宗一朝，宦官始终不能干政。
裁汰冗官:李德裕认为"省事不如省官，省官不如省吏，能简冗官，诚治本也"。他为精简机构，提高行政效率，命吏部郎中柳仲郢裁减州县官吏，罢斥冗吏两千余人。
储备物资:李德裕曾建议设置备边库(后改名为延资库)，户部每年储入钱帛十二万缗匹，度支使司、盐铁使司每年分别储入钱帛十三万缗匹，到第二年则减少三分之一，各道进奉的助军财货也一概储入，并以度支郎中主管此事。
禁毁佛教:在会昌灭佛中，李德裕的态度坚定而严厉。当时五台山僧徒多拒绝还俗，逃奔幽州。李德裕向幽州节度使张仲武施压，张仲武只得严禁"游僧入境"。主客郎中韦博认为毁佛太过，也被外放为灵州道节度副使。
小结
李德裕的一生也可以说是一个传奇了，他出身显赫且身居高位，最后却不断遭贬，直至到万里之外的崖州。
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