ACB News《澳華財經在線》10月18日訊 週三，花旗銀行全球宏觀經濟部主管易卜拉欣·拉赫巴里（Ebrahim Rahbari）在悉尼舉行的花旗銀行投資會議上表示，未來幾個月，人民幣匯率將跌破7美元，突破中國官方和市場的“心理底線”。
市場修正人民幣走勢預期
“市場參與者最近逐漸達成共識，認為人民幣兌美元匯率將進入下行區間”，拉赫巴里說，“一個月前，市場還不這麼認為”。
“這個月以來，市場意識到，中國經濟還沒有完全站穩腳跟”，拉赫巴里說，在過去的12個月裡，原油價格上漲了40%，這將會促使中國的經常賬戶出現赤字，這將是未來造成人民幣承壓的一個根本原因。
（人民幣匯率走勢。圖片來源：Refinitiv）
在過去的六個月裡，人民幣兌美元的貶值幅度已經超過了10%，在這期間，由於官方利率的不斷攀升和美國經濟持續走強，美元出現了強勁反彈。
儘管如此，此前市場大部分觀點認為人民幣匯率不會下滑至7美元。2016年年底，人民幣價格也曾在6.93美元徘徊——正巧是當前的匯率水平，但當時人民幣並沒有跌破“7美元”這一市場心理價位。
雖然今年中國央行曾對人民幣匯率做出干預，但拉赫巴里認為，中國官員們已經可以接受人民幣走軟的預期。
“問題是他們（中國官員）允許（人民幣匯率）自由浮動的範圍有多大。從跡象來看，我認為他們已經對人民幣放鬆了管制”，他說。
這是因為，一方面，中國企業在外匯風險敞口上事先做好了部分“對沖”準備，另一方面，中國的政策制定者“沒有看到由人民幣貶值引發的資本外逃風險”，拉赫巴里指出。
“人民幣的降幅能有多大？我唯一可以保證的是，眾人皆知的‘7美元’不會再是一條不可逾越的線”，拉赫巴里說。
澳元與人民幣關聯度增強
但是人民幣的進一步下滑可能意味著澳元更加疲軟，海外投資者經常將澳元作為表達對人民幣匯率情緒的避險工具。但拉赫巴里暗示，澳元可能要比市場預期中的更加堅挺，因為“由於前期市場對澳元過於悲觀，目前澳元的定價已經低於澳大利亞經濟的實際發展水平”。
今年9月初，澳元曾隨著印尼盾、印度盧比等新興市場貨幣一起遭到拋售。
今年年中，由於全球流動性收緊以及對海外資金的依賴，澳大利亞銀行三個月期融資成本上漲近9%。由於彼時澳大利亞四大銀行中有三家選擇上調抵押貸款利率以保證利潤率，澳元也隨之飽受打擊。
此外，由於澳大利亞近三分之一的出口產品都銷往了中國，相當於澳大利亞GDP的8%。這種依賴導致澳元和離岸人民幣之間的關聯度在今年8月份達到了有記錄以來的最高水平。
在這種背景下，受到中美貿易戰的波及以及全球流動性緊縮的影響，今年8月至9月，澳元下跌3%，澳元兌美元價格也創下2016年5月以來的最低水平。
（澳元兌美元5分鐘圖。圖片來源：中金在線）
但在本週二（10月 16日），由於主要貿易伙伴中國9月份的CPI同比上漲2.5%，創下7個月新高，澳元兌美元匯率小幅上漲。
但澳大利亞央行10月份的會議紀要還是引發了空頭定價。澳大利亞央行表示，儘管下一輪利率變動可能是加息，但它認為近期沒有調整利率政策的理由。澳大利亞央行還指出，澳元疲軟可能有助於經濟增長。
市場認為，由於澳大利亞央行的溫和立場，以及避險需求和近期澳大利亞經濟活動的疲弱，澳元兌美元可能仍將處於下行趨勢。而且，由於澳元投資者對風險趨勢的敏感，澳元可能將在今年創下新低。最新一輪的風險規避和全球股市拋售也預示著澳元兌美元價格可能將進一步下跌。
此外，市場提示，澳元兌美元的未來走勢，還需密切關注本週四澳大利亞統計局公佈的澳大利亞9月就業數據和本週五中國國家統計局即將公佈的中國第三季度GDP數據。
美國財政部：中國未操縱人民幣匯率
美國財政部於美國時間10月17日公佈了半年度匯率政策報告，認為包括中國在內的美國主要貿易伙伴均未操縱貨幣匯率，再一次將中國排除在匯率操縱國之外。這是自特朗普總統上任之後，美國財政部第4次做出上述認定。
美國財政部注意到了此前有報道稱，中國試圖在人民幣貶值過程中進行部分干預並表示可能會通過市場化改革，增強持有者對人民幣的信心。
針對這一點，美國財政部在報告中說：“財政部對中國選擇隱瞞其外匯干預措施深感失望。”
美國財政部在報告中補充道，中國應該推進宏觀經濟改革，以幫助家庭消費實現增長，並推動投資驅動型的經濟增長方式向平衡發展轉變。
幾十年的投資熱潮，幫助中國成為了世界工廠，也催生了中國與美國之間巨大的貿易順差。
此前，一些專家推測，中國政府可能會利用人民幣貶值作為與美國進行貿易談判的武器。
美國財政部表示，它會將中國、印度、日本、德國、韓國和瑞士列入匯率監控國名單，以備進一步審查。
（部分資料來源：Financial Review/Bloomberg/中金在線）
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Tags: 人民幣匯率美元貨幣花旗銀行投資會議
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