又一家小米生態鏈公司在美上市。作為小米智能家電設備供應商的雲米科技，昨日（北京時間9月25日）晚間登陸納斯達克。
盤初雲米科技報9.5美元，比發行價9美元漲逾5％；後直線飆漲，盤中最高價報10.95美元，漲幅一度超20％；後逐漸回落，最終收盤報9.08美元，盤後微跌至發行價9美元。目前雲米科技市值6.29億美元（約人民幣43億元）。
雲米科技2014年5月成立，至今不過4年多時間。在雲米科技上市前，小米智能手環供應商華米科技今年2月已在美上市。半年多內，小米系已有三家公司接連上市。
小米生態鏈的重要一環
“做手機的雷軍藏著一顆做永輝超市的心。”隨著小米做手機的刻板印象逐漸淡去，過去的調侃正在成為事實。如今，小米手環、小米電視、小米空氣淨化器、小米淨水器……都在漸漸走入大眾生活。
這一切，源於小米生態鏈。有人將小米生態鏈比作一個相當成功的硬件創新創業孵化器，今年6月小米遞交的招股書披露，截至今年3月31日，小米投資或孵化超210家公司，包括90多家專注於智能硬件及生活消費產品以加強其生態鏈的公司。
而作為小米淨水器及若干其他IoT智能家電設備的供應商，雲米科技毫無疑問是小米生態鏈中的重要一環。
小米生態鏈穀倉學院院長洪華曾表示，小米生態鏈這個孵化器的獨特之處，在於其逆向操作邏輯，即先有方向再有團隊，先有供應鏈後做方案設計，先有渠道後有產品。
雲米科技的創立，經典地詮釋了小米孵化器的逆向操作。正是在與小米溝通智能家電供應方案的過程中，時任美的研發中心負責人的陳小平萌生了創業想法。在細化方案獲得雷軍首肯後，陳小平從美的辭職，組建團隊創業，成為小米供應商，並拿到小米的天使投資。
雖然小米投資、孵化的企業很多，但在小米招股書中，位列其主要生態鏈硬件產品供應商名錄的不多，只有7家。除了雲米，還包括已在美上市的智能手環供應商華米、空氣淨化器供應商智米、移動電源硬件供應商紫米等。
從中可見雲米科技在小米生態鏈中的地位，它無疑是雷軍建造混合軍艦、加大小米未來想象空間中不可或缺的一塊拼圖。
營收、盈利均增勢迅猛
與很多赴美上市的中國公司不同，低調的雲米科技在報告期內已經連續盈利，且盈利增幅勢頭迅猛。
招股書顯示，雲米科技2017年淨營收8.73億元（約1.32億美元），與2016年的3.13億元相比增長179％；2018年上半年淨營收10.4億元（約1.57億美元），比去年同期的2.71億元大增284％。
2017年，雲米科技的淨利潤9320萬元（約1409萬美元），比2016年的1630萬元同比暴增472％；2018年上半年，其淨利潤7029萬元（約1062萬美元），比2017年同期的1892萬元增長272％。
超六成營收依靠小米
作為小米主要生態鏈硬件產品供應商之一，雲米科技目前超6成的營收均依賴小米。
據披露，2016-2017年，雲米科技通過小米獲得的收入（小米貼牌產品、賣給小米的自有品牌產品）佔其淨收入的95.9％、84.7％，而2017年和2018年的上半年，這一佔比分別為89.9％、62.6％。
在雲米科技的淨營收中，智能家電產品貢獻8成左右收入，其中拳頭產品是智能淨水器。不過，淨水器對營收的貢獻已從2016年的80％降至今年上半年的41.2％。而2017年才面世的智能廚具對營收的貢獻大幅提升。
雖然小米仍是雲米的最主要客戶，但云米也在努力“去小米化”。在招股書中雲米稱，與小米的戰略合作伙伴關係讓其得以觸及小米生態的用戶、市場、數據資源及相關支持，但未來希望來自小米的收入佔比逐漸降低，與小米保持互利共贏關係。
上市後小米持股超30％
自2014年成立以來，小米便一直是雲米科技的投資方。天眼查顯示，雲米科技僅在2014年、2015年有過兩輪融資，小米科技是其天使輪的唯一融資方。
在A輪融資中，雲米的投資方除了雷軍控股的順為資本，還有一眾知名投資機構，如紅杉資本、晨興資本及GIC新加坡政府投資公司。
上市前，小米對雲米科技合計持股40％，符合雷軍對小米生態鏈公司的投資原則：不控股，持股不超過40％，公司獨立。上市後，小米系的Shunwei Talent Limited持股17.1％，Red Better Limited持股16.3％，合計持股約33.4％。
此外，雲米科技創始人兼CEO陳小平持股42.5％，紅杉資本旗下基金SCC Venture V Holdco I， Ltd.持股5.2％。
創始人曾在美的工作十多年任高管
雲米科技創始人陳小平，出身中國家電龍頭美的集團，在美的擔任過多個職位，包括開發部副總裁，從2013年起擔任研發中心負責人。此外，雲米科技董事、副總裁鄒洛此前為廣東美的消費電器有限公司人力資源經理。
從1999年以實習生身份加入美的後，陳小平在美的一待便是十幾年，是從基層一步一個腳印做起來的高管。2002年以後，陳小平幾乎一年一升，從車間主任到經理、總監，最後到行政管理部和製造管理部雙料部長。彼時，陳小平僅28歲。
曾經在4年時間裡，陳小平把所管公司的年銷售額從3000萬做到10億，接下來是30億、50億、100億，“我發現挑戰不大了。”與此同時，在2013年前後，美的增長規模進入平緩期，公司高層都很焦慮，陳小平也陷入迷茫。
2014年年初，當時不安分、想折騰的陳小平“碰”上了小米的劉德，在溝通小米生態鏈拓展方案時，陳小平認為6000多億的家電市場還有大把事情可以做。於是在雷軍的支持下，陳小平便從美的辭職，放棄了幾百萬年收入和幾千萬原始股，自立門戶，創立雲米。
一直以來，陳小平都對小米心存感激。“小米不是在雲米成長的時候才進來的，我們一開始就在一起，如果沒有小米，我可能壓根就沒有這個想法，也不會創業。至於能不能顛覆一些東西，還不知道，先幹了再說。”
而現在，創立僅4年的雲米科技，已經循著小米的腳步，成功踏上資本市場。未來可期。
本文源自中國基金報
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