歐佩克與俄羅斯談崩 ，布倫特原油逼近47美元/桶關口 ？
2020年3月6日，歷時兩天的OPEC+會議最終以未能達成任何減產協議宣告結束，這意味著從2017年開始的俄羅斯與OPEC的合作減產將會在2020年3月退出歷史舞臺，而此前市場認為最少要將100萬桶/日的減產延續至6月、甚至將減產擴大到至150萬桶/日的預期更是徹底落空，原油市場以數年來最大的單日跌幅宣洩著對於未來油價不看好的悲觀預期。
截止2020年3月6日上週五收盤，NYMEX WTI 4月合約收盤下跌10.07%（4.62美元）至41.28美元/桶，為2014年11月以來最大單日跌幅；ICE Brent 5月原油期貨合約收盤下跌9.44%（4.72美元）至45.27美元/桶，創2008年12月以來最大單日跌幅。兩市原油的暴跌是市場對OPEC+減產預期完全落空的最悲觀反應，而在全球新冠病毒疫情仍在蔓延的當下，原油價格極可能迎來供需兩弱的格局。
自2020年開始至今，Brent主力合約累積下跌31.76%，WTI主力合約累積下跌32.53%，INE SC累積下跌25.95%（INE SC由於疫情影響取消夜盤，因此此跌幅中未計入上週五夜盤可能出現的巨幅下跌。）原油價格從年初下跌至今的原因是多樣化的，年初美伊衝突升級的預期落空是價格下跌的導火索，而對於2020年原油需求是否如預期般回升和OPEC+擴大減產效果的懷疑是市場對價格向下修正的主要原因，隨後突發性的新冠病毒疫情蔓延對於中國和全球的原油需求下滑影響則成為了市場最主要的做空邏輯。需要注意的是，在本次OPEC+減產會議之前市場主要的交易邏輯是：疫情影響原油需求，需求下滑利空價格從而觸發供應端收縮使原油價格獲得底部支撐；但在上週五OPEC+減產會議無果而終以後，原油價格的交易邏輯中最重要的供應收縮預期帶來的支撐不見了。
沙特馬上發動“全面油價戰爭”？
週六，沙特馬上發動“全面油價戰爭”：大幅調低其不同級別的主要原油定價，削減的幅度至少是20年來最大，意味著它要全面增產搶佔市場，將盡量多的原油推向市場。
這是沙特國有油企——沙特阿美，在歐佩克+大會後宣佈的第一個營銷決定。聲明文件顯示：
4月賣往亞洲的原油定價下調4-6美元/桶；4月賣往美國的原油定價下調7美元/桶；這些都是史無前例的折扣。
但最驚人的是，賣給西北歐煉油商的旗艦級阿拉伯輕質原油折扣擴大到8美元/桶，售價低至10.25美元/桶。相比之下，俄羅斯旗艦級烏拉爾原油（Urals）每桶折價約為2美元。顯而易見，沙特是要直接攻擊歐洲市場的俄羅斯油企。
沙特此舉在疫情爆發破壞需求之際打開閥門，無異於將油市送入深淵,關注原油做空機會。
總體來說，目前所有的利空都是現實，而所有的利好都是幾個月以後的預期，這種情況下原油繼續下探將會是大概率事件，但是要謹防OPEC及俄羅斯諸國突然改變對於減產的口徑（過去減產歷史上曾數次發生），這將會對原油市場形成非常大的干擾。
【免責聲明】本文發佈僅代表個人觀點。文中陳述觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。
閱讀更多 陸家嘴劉小妹 的文章
