文 丨國際能源網東牆
近日，在A股電力板塊中，又有一批企業披露其2019年業績數據。對此，國際能源網記者再次對電力上市企業經營情況進行盤點。自上次22家企業公佈經營情況後，又有16家電力上市公司陸續公佈2019年經營情況，故本次統計共涵蓋38家企業。(注：岷江水電已改名為國網信通)
傳送門：(淨賺215億！22家電力企業2019年誰最賺錢？長江、華電…)
在已公佈的38家企業中，有23家企業都實現了歸屬淨利潤的同比增長，因此，從這一角度看，我們有理由繼續維持電力行業整體向好的判斷。其中，位居榜首的長江電力，雖然業績同比下滑，但是其歸屬淨利潤215.6億元的超級體量依然遠超其他企業，緊隨其後的為中廣核，歸屬淨利潤為94.66億元。
在38家企業中，有28家企業採用業績預告的形式公佈2019年經營情況；8家企業以業績快報的形式公佈，分別為：長江電力、川投能源、明星電力、中廣核、江蘇國信、麥格米特、黔源電力和樂山電力；安靠智電和梅雁吉祥則直接發佈了其正式年報，相較於同行業大體在4月發佈上年度財報的做法，這兩家企業屬於“提前交卷”。
業績上升企業統計
在業績上升的23家企業中，增長幅度最大的為大連熱電，根據業績預告，其2019年歸屬淨利潤為0.1億元—0.2億元，比2018年的0.027億元要同比增長270%—640%。穗恆運A的增長幅度也很大，從2018年的0.82億元，一舉增長為3.7—4.3億元，同比增加360%—420%。
同時，3家ST企業(*ST華源、*ST金山和*ST凱迪)都實現了業績同比增長，而*ST金山甚至有望摘星脫帽——其2019年歸屬淨利潤為0.65—0.75億元，2018年同期為-7.29億元；其2019年扣非淨利潤為-4.99至-4.89億元，而2018年則為-9.4億元，雖然仍然處於虧損狀態，但其虧損缺口已經縮小了46.9%—48%，並且至少歸屬淨利潤迴歸正值。
不過，令人匪夷所思的是，在2019年煤價下跌的情況下，開採原煤業務佔其收入28%的*ST凱迪卻做出了業績同比增長62.57%-66.73%的樂觀估計，並且根據該公司公告，這一預計結果還是在高額管理費和部分生物質發電廠停工的情況下作出的。
另外需要特別指出的是，樂山電力在2019年的歸屬淨利潤為0.89億元，同比增長10.31%，但其業績增長的原因並不是煤價下跌或是降雨量增多，也不是因為處置資產，而是因售電結構變化及參與電力市場化交易使得電力業務利潤同比增長。目前，我國電力市場化改革正處於深水區，所以樂山電力能夠因此而實現業績增長，在這一時期具有特殊的意義。
業績下降企業統計
而在15家業績下滑的企業中，下滑幅度最大的為天富能源。
天富能源在2018年的歸屬淨利潤為0.5億元，可以說勉強處於盈利狀態，而到了2019年，則為-4.2億元，同比虧損幅度高達94337%！同時，其2019年扣非淨利潤為-5.1億元，而2018年這一數字為0.23億元，也是同比鉅虧355%！而在非經常性損益方面，由於天富能源本年度處置全資子公司新疆垃圾焚燒發電有限責任公司股權，以及處置聯營企業新疆立業天富能源股份有限公司股權和新疆天富陽光生物科技有限公司股權屬於優質資產，所以在一系列賣地賣產的操作後，其淨利潤反而更加虧損，影響金額高達-0.92億元！
除了天富能源外，濱海能源同樣因為2018年的重大資產重組而出現了歸屬淨利潤大降74.26%—61.38%，但是二者的業績走勢卻完全不同。根據濱海能源的業績預告，2018年該公司處置了熱電資產，並因此獲得了0.85億元的非經常性損益，由此我們可知，在扣除非經常性損益後，濱海能源在2019年或許會實現扭虧為盈。
另外值得一提的是，濱海能源目前的主營業務為印刷業務，僅保留了不到1%的電力設備業務。或許在不久的將來，濱海能源會徹底退出能源市場的佈局。
代表性企業主要財務數據
1、長江電力
長江電力在總營收、利潤總額、歸屬淨利潤、扣非淨利潤四個主要財務指標方面，都處於同比下降的態勢，但是其體量仍然很大，連扣非淨利潤都可以達到211.59億元，這對於本次統計的其他37家企業來說，依然是望塵莫及。
而長江電力方面對於利潤總額下降的解釋為：2019年長江流域來水總體偏枯，公司發電量減少；淨利潤下降的解釋為：川雲公司享受的“三免三減半”企業所得稅優惠政策已於2018年底到期，2019年起川雲公司僅享受西部大開發稅收優惠，適用所得稅稅率由7.5%升至15%所致。
2、中廣核
中廣核2019年度實現的營業收入為608.75億元，較2018年度增長19.77%；營業利潤為165.88億元，較2018年度增長10.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為94.66億元，較2018年度增長8.77%。本報告期內本公司業績增長的主要原因是子公司陽江核電5、6號機組分別於2018年7月、2019年7月投入商業運營，台山核電1、2號機組分別於2018年12月、2019年9月投入商業運營，上網電量較上年大幅增加。2019年度本公司的子公司和聯營企業累計實現上網電量1,789.70億千瓦時，較2018年度增長13.96%，營業收入、營業利潤和歸屬於上市公司股東的淨利潤隨上網電量的增加而增長。
3、樂山電力
報告期內，因購售電結構變化及參與電力市場化交易使得電力業務利潤同比增長，同時燃氣銷售業務毛利同比增加，使得公司經營利潤同比增加。此外，因公司以資產出資組建樂山錦江新嘉州文化旅遊有限責任公司確認資產處置收益以及處置四川永豐紙業股份有限公司股權確認投資收益，增加當期利潤4100萬元左右。
4、梅雁吉祥
目前公司建成投產的水電站總裝機容量約為15.1萬千瓦，年設計發電量約4.7億度。公司所發電量全部由廣東電網公司收購，報告期內水力發電收入佔公司主營業務收入的84.69%。而由於2019年度其下屬水電站所處地區降雨量豐沛，導致報告期內發電量增加，從而使得主營業務電力業務收入較上年同期增加81.11%。
5、安靠智電
安靠智電作為滬深兩A股第一家公佈年報的企業，其經營情況較2018年有小幅下降，這也意味著，公司營收、淨利潤的財務數據已連續兩年下滑；而扣非後淨利潤數據已連續三年下滑：公司2017年扣非後淨利潤是6573.43萬元，同比下滑7.04%；2018年扣非後淨利潤是6520.15萬元，同比下滑0.81%；2019年扣非後淨利潤為4785.38萬元，同比下滑26.61%。
值得注意的是，安靠智電在發佈2019年報的同時，還發布了2020年第一季度業績預告。根據其2020年第一季度預告，預計1至3月實現淨利潤4000萬元至4500萬元，同比增長90.40%至114.20%。
6、麥格米特
報告期內，公司實現營業收入355,960.66萬元，同比增長48.71%，營業利潤為37,214.94萬元，同比增長39.67%，利潤總額為38,321.49萬元，同比增長43.57%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為36,218.97萬元，同比增長79.21%。增長原因主要系報告期內業務規模的不斷擴大，並在技術研發方面取得一定成果。
7、黔源電力
2019年，公司利潤總額比上年同期減少13,200.47萬元，變動原因主要有：一是2019年公司發電量82.6億千瓦時，比上年同期減少8.6億千瓦時，售電利潤減少10,900.62萬元；二是2018年處置水城電廠閒置土地收入6,243萬元，影響2019年當期利潤比上年同期減少6,243萬元；三是通過優化貸款結構，加強資金調度，當期財務費用比上年同期減少4,721萬元。
8、川投能源
根據川投能源業績快報，影響該公司歸屬淨利潤利潤變動的主要原因是參股48%的雅礱江公司報告期內淨利潤同比下降17.46%。其餘項目變動暫未公佈原因。
9、明星電力
報告期內，明星電力營業總收入有小幅增加，其主要原因為：一是公司上網發電量71,100.43萬千瓦時，比上年同期增加19.57%；二是銷售自來水4,005.68萬噸，比上年同期增加5.38%。
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