良品鋪子市值破160億元，高瓴資本跟投浮盈近13億元

良品鋪子市值破160億元，高瓴資本跟投浮盈近13億元

作為首家“雲上市”的A股公司，良品鋪子截至3月6日已連續迎來了10個漲停板的成績，這也是今年以來上市新股中表現最好的個股。截至目前，股價達到40.41元/股，相比發行價11.9元/股大漲339.56%，總市值突破162億元。
“金融1號院”梳理發現，其中良品鋪子第三大股東的高瓴資本持股13%，按照最新價40.41元/股測算，整體浮盈12.87億元。
高瓴資本相關人士在接受“金融1號院”採訪時表示，投資良品鋪子是公司在傳統消費品領域的再度佈局，雙方在行業理解和模式研究上有很多共鳴。入股良品鋪子後，高瓴資本的投後服務深入到了公司的每個環節，為良品鋪子引入精益管理團隊，引薦高端研發人才，為良品鋪子與百麗、孩子王、名創優品等零售同行搭建深度交流平臺等。

高瓴資本相關人士在接受“金融1號院”採訪時表示，投資良品鋪子是公司在傳統消費品領域的再度佈局，雙方在行業理解和模式研究上有很多共鳴。入股良品鋪子後，高瓴資本的投後服務深入到了公司的每個環節，為良品鋪子引入精益管理團隊，引薦高端研發人才，為良品鋪子與百麗、孩子王、名創優品等零售同行搭建深度交流平臺等。

10天浮盈近13億元
2月24日，良品鋪子通過線上視頻形式舉行上市儀式，這也是首家“雲上市”的A股公司，首日即迎來漲停，發行價格11.90元/股，上漲44.03%報收於17.14元/股，發行後總股本4.01億股，總市值68.73億元。2月25日開盤後又是一字漲停，報18.85元/股，其背後投資方今日資本和高瓴資本持續浮盈。
截至3月6日，良品鋪子已連續十天漲停，股價達到40.41元/股，相比發行價11.9元/股大漲339.56%，總市值突破162億元。
“金融1號院”梳理測算，作為第三大股東的高瓴資本，持有良品鋪子總股本的13%，約合5213萬股，按照最新價40.41元/股測算，對應市值為21.07億元，除去上市前其在一級市場的8.2億元投資，10天合計浮盈12.87億元。
長期以來，高瓴資本以信奉價值投資的理念著稱，重倉中國，尋找長期複合增長的企業並堅定持有。高瓴資本相關人士告訴“金融1號院”，投資良品鋪子也是繼藍月亮、百麗、公牛等項目後，在傳統消費品領域的再度佈局。“IPO的準備過程中，高瓴資本陪跑良品鋪子的耐力也得到了充分體現。”
高瓴資本表示，首次接觸良品鋪子，雙方在行業理解和模式研究上都產生了很多共鳴。“良品鋪子的全渠道銷售模式消費場景能夠最大化觸達潛在客戶，而其獨特的‘端到端’全價值鏈既可以從源頭上保證品質，亦可直接傾聽消費者的聲音與訴求，使得全價值鏈的彈性和靈活度很大。”

據瞭解，零食賽道目前已經有了近十家上市公司，在資本嚴陣以待下，迎來了行業增量與存量需求的爆發期。一直以來，休閒食品都是一個規模巨大、競爭激烈、品牌分散的行業。在這個領域，企業做大做強的壁壘很高，能夠成為行業領軍品牌更是難上加難。
高瓴資本加大投後服務
根據最新公告顯示，良品鋪子預計2019年全年實現營業收入77.2億元，較上年同期增長21.05%；預計實現歸屬於母公司股東淨利潤3.38億元，較上年同期增長41.70%，營收規模和毛利率位居行業前列。2018年，良品鋪子以線上高端市場“銷冠”的地位，拉開了與同行的差距，品牌競爭力居於首位。有業內人士表示，在消費升級浪潮下，良品鋪子有望通過品牌效應和渠道網絡雙輪驅動，穩坐休閒食品2萬億賽道龍頭的交椅。
事實上，高瓴團隊研究發現，良品鋪子將品牌和渠道結合，形成全產業鏈運營，探索出了零食行業中少有的穩健模式。
高瓴資本合夥人曹偉稱告訴“金融1號院”，“從上游的原料採購、供應鏈管理、產品研發，到門店銷售、品牌營銷，良品鋪子十幾年來可以說吃透了整個價值鏈條，從而建立了強大的優勢。”
早在2017年8月份，高瓴資本完成投資後，很快為良品鋪子量身定做了一套大數據選址模型。當時，高瓴資本大數據團隊進入良品鋪子，在原有程序的基礎上，結合良品鋪子的行業特點，深度磨合之後開發了這套模型。
“依靠品牌自身的線上電商數據，同時結合大眾點評、高德地圖等第三方數據，我們可以更加準確地對消費能力較強的客戶進行定位，快速判斷這個區域是否有足夠的消費者以及競爭對手的飽和度，甚至可以初步預測門店流水的水平，大大提高了門店拓展的效率。”高瓴投資團隊相關人士表示。
東莞證券分析師魏紅梅在針對良品鋪子點評時表示，該公司是國內休閒零食龍頭之一，收入規模在A股可比公司中排第二， 僅次於三隻松鼠。與此同時，公司實行全渠道銷售模式，通過構建門店終端、電商平臺、移動APP、O2O銷售平臺等全方位的銷售渠道，形成了“不斷接近終端、隨時提供服務”的銷售渠道佈局。加之從休閒食品行業市場規模來，未來仍有增長空間。
魏紅梅說，“目前休閒食品人均消費量和消費額均明顯低於發達國家，未來還有很大增長空間。”“預計良品鋪子2019年-2020年EPS（每股收益）分別為0.81元和1.01元，目前股價對應PE分別為28倍和23倍。公司競爭優勢明顯，首次覆蓋，給予推薦評級。”