最近，經常有用戶朋友問我，2020年分級基金還能不能投資？因為，聽說2020年分級基金要取消，但又聽說分級基金能做無風險套利。今天咱們就來聊一聊這個分級基金。
分級基金，是中國資本市場的獨創的一個非常有特色的產品，尤其在2015年牛市的時候風光無限。然而，複雜的交易規則和人性的貪婪讓分級基金成為了牛市收割機，最終被監管部門叫停，勒令在2020年，將全部分級基金轉為普通基金。
比較好的消息是，分級基金在2020年的過渡期要延長到2020年底，也就是說分級基金還會存續一段時間，還是可以參與，還可以從中套利。
聽到這兒，是不是覺得分級基金還是有點神秘吧。
我們先搞清楚到底分級基金是個什麼東東。
普通基金，咱們已經比較熟悉了，無非就是大家把錢湊在一起交給基金公司去買股票、債券或者其他投資標的。同一只基金的所有持有人權利義務都是一樣的。
但分級基金，顧名思義，是在基金內部分級，比如，每兩份基金分成一份A級份額和一份B級份額，這兩級產品的風險收益都不一樣，可以賣給不同偏好的投資者。
其中，A級份額類似於債券，會有固定收益，當然了比銀行定期存款是要高的。這類份額一般賣給風險偏好比較低的投資者，比較穩健。
B級份額，要借A級份額的錢來加槓桿去買股票這樣的高風險產品，賺的時候翻倍，賠的時候也會賠的更多，並且還要負擔A級份額的固定收益利息。
當股市進入牛市的時候，B級基金份額不僅能夠獲得帶著槓桿倍數的收益，還會因為市場的追捧出現自身價值的溢價，從而實現淨值和溢價率雙升的“戴維斯雙擊”，就像股票的利潤和估值的“雙擊”提升效應一樣。
被拆分的基金就是母基金，母基金表面上其實和普通基金也沒什麼區別，區別就在於可以拆分成兩類份額。
從交易規則上，分級基金的母基金是可以像其他基金一樣正常在場外申購贖回，這個場外指的的是交易所的場外。我們知道基金的申購贖回，都是按照每個交易日後公佈的基金淨值來計算份額的。但是，拆分以後的A級基金和B級基金則是在場內交易的，也就是像股票買賣一樣在交易所內進行，我們知道場內買賣是基於大量交易者給出的買入賣出的報價撮合來成交的。
場外申購基金淨值每天只有一個，但是場內報價在交易時間內可以有無數個。雖然在理想狀況下，這兩者不會有太大的差別。但實際上，因為信息不對稱、跟風炒作等各種原因，兩者會出現比較大的價差，也就形成了所謂分級基金套利的機會。
目前市場上的分級基金主要是基於行業指數的分級，比如中證白酒指數分級基金、中證軍工指數分級基金、中證新能源汽車指數分級基金、中證證券指數分級基金、中證銀行指數分級基金等等。
如果你看好某個行業，又不會選行業中的好股票，或者擔心買到某一隻股踩雷，就可以在場內買入這個行業的分級B基金，不僅享受行業上漲紅利，而且由於加了槓桿，這個分級B基金漲幅會大大高於行業的平均漲幅。
另外，分級基金不僅能拆分成A級和B級份額，而且還可以由A級和B級合併成母基金。如果行業股票出現大幅下跌，甚至跌停，也可以再買入A級基金，和手中的B級基金合併成基金贖回，而不像股票跌停那樣跑不出來。
經過上面的簡單介紹，你是不是大概清楚分級基金的特點和操作策略了？簡單說，既可以找到有溢價或者折價的母基金進行場內外價差套利，也可以在牛市時通過分級B基金進行槓桿投資獲利，當然你如果是穩健風格，不願承擔風險，也可以直接投資A級基金。
按照今年的行情判斷，分級B基金還是有一定的投資機會的，不過一定要清楚並控制其中的風險，適合有一定投資經驗的投資者。普通用戶或小白用戶還是推薦你投資普通指數基金或者主動型基金。
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