前段時間，糾結了好久要不要買入黃金，畢竟過去兩年黃金的持續上升發揮了很好的分散投資作用。
不過，轉念一想，覺得目前更需要現金為王，所以就沒買。
這兩個星期史詩級的全球市場大震盪可把自己給鎮住了，黃金也不能倖免的大幅波動。
看了不少關於黃金行情的分析，基本的觀點都是大市狂跌的時候，黃金被拋售是因為投資者需要更多的資金（即變現）進入股市，而不是持有貴金屬。大家可以去找這些分析去看看具體分析，這裡就不多說了。
但作為普通投資者，資金有限，從自身出發，我倒想看看黃金對比道瓊斯指數和上證指數，希望能找到一些啟示，幫助自己研判是否用黃金來分散投資和風險。
分析運用了2020年2月3日至3月11日的數據，先從兩個圖開始。
比較明顯看到上證指數vs.黃金期貨這個圖顯示兩者行情漲跌趨同，程度大於道瓊斯vs.黃金。
再來仔細看看道瓊斯vs.黃金，看到的是在二月下旬，有好幾天都是道瓊斯大幅下跌，黃金上漲，兩者行情明顯相反。
可是，到了三月初開始的劇烈震盪，黃金隨道瓊斯指數下降。
可否這麼看：
如果說那些專業的分析看到的事實就是投資者在市場急速下跌時必須拋售黃金以得到資金，經過昨晚（3月11日）美國宣佈和歐洲之間（除英國外）的旅行禁令引發更深的跌幅，那麼黃金也可能繼續下跌。
那，中國國內的股票能否相對保險一點呢？我們可以看看道瓊斯和上證指數的對比。
2月中之前（即綠色分割線左邊）行情確實看到了兩者是相反方向發展，上證指數在漲幅上跑贏道瓊斯。
可是！在2月下半段就開始了漲跌趨同的行情了。
目前看來，黃金、道瓊斯和上證三者都是在下跌中。
看到這裡，我就想起了Correlation Coefficient。
相關係數
源自於統計學，相關係數是衡量兩個變量之間相對運動關係強弱的一個統計數據。
相關係數的計算結果一般用字母R表示，在-1，0和1之間就會有不同的結論。
還是舉個栗子來理解如何應用在金融投資，特別是從分散投資的角度去分析。
有兩個產品，A和B，經計算，它們的相關係數：
- R=0.8，即A漲，B也漲，即越接近1，兩者之間越沒有區別
- R=0，即A和B沒有任何關聯，兩者不會互相影響
- R= -0.4，即A跌，但B漲，兩者互補，可以達到分散投資的效果
- R< -1 或者 R>1，即計算有誤差，應該重新檢視原始數據並重新計算
來看看黃金，道瓊斯和上證指數的相關係數：
可以看到，三組的相關係數都是>0.5，偏向正相關，互補性都較差。
相對而言，道瓊斯和上證之間的相關係數最小，0.5774，實在需要在三組裡挑一個，就只能是它了。
這裡插一句，相關係數的計算公式有點複雜，利用網上的計算器可以直接輸入X和Y的原始數據計算結果。
分散投資
分散投資一種風險管理策略，即在一個投資組合中混合多種投資。
它的目的是為了消除投資組合中的非系統性風險。
理解這一點非常關鍵，因為即便一個投資組合裡再怎麼配置不同風險的金融產品，當遇見系統性風險事件，例如當前的新冠疫情，分散投資也發揮不了效果。
理論上講，優良的分散投資是組合裡的產品包含不同的資產類型和投資工具的組合，一些投資的積極表現抵消了其他投資的消極表現。
因此，分散投資可以限制對任何單一資產或風險的敞口。
這種技術背後的原理是，平均而言，由不同種類的資產構成的投資組合將產生更高的長期回報，並降低任何個人持有或證券的風險。
回到我的糾結，從相關係數的角度看，無論如何搭配黃金、道瓊斯和上證，面對系統性風險，以自己有限的資金，看不到短期內如何能做到合理的投資。
可能你已經得出了和我一樣的看法，就是啥也不買。
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