重振A股市场需要哪些关键因素?

李博邦选股有道


中国A股市场自1990年以来,已经有28年的时间,从购买新股认购证开始,到现在两市上市公司总数达到3562家,总市值超过50万亿。尽管,A股市场也走过了几十年的艰辛路程,但A股距离成熟市场距离还很遥远。要想重振A股需要以下几个关键因素。

第一,要对新股发行定价制度进行改革。目前新股融资需要行政审批,而行政审批通过的新股数量十分有限,这就导致了新股发行价偏高,当新股发行价透支上市公司未来业绩之后,新股上市往往会因估值过高,而频频破发,这就导致了股市长期走熊。在二级市场上的股民只有输多赢少的结局。

所以,A股市场应及早与欧美国家接轨,并且推动注册制改革,因为注册制是事前不再进行审核,而在事中、事后进行监管,让监管的效率大幅提高。同时,实行注册制还可以对股市实行优胜劣汰,这样股市当中股票的质量大幅提升。总之,实行注册制对于打击借壳上市、新股高价发行、提高上市公司质量等都有很大帮助。

第二,鼓励上市公司现金分红。为了增强股市的吸引力,推动价值投资理念,证监会应该倡导上市公司进行现金分红。只有越来越多的上市公司参与到现金分红,并且让投资者充分享受到作为股东的投资回报,这样对于A股市场的筹码锁定极有帮助。即使一些投资者被套住了,他们也不再担心,因为每年拿上市公司现金分红收益也非常可观。建议证监会对那些要再融资的企业,规定铁公鸡的上市公司不能再融资。

第三,通过优胜劣汰,合理调配有限资源,让优良的上市公司留下,劣质的企业退出。在A股市场一年到头,没有几家企业因业绩不好要退市的,往往要退市的企业只需要借个壳,继续会受到市场的追棒。2013年以来,美股年均退市公司达到近300家。如果A股每年也能让一些绩差股退出市场。这样不仅可以让股市的资源得到合理分配,A股整体质量也得到提升,为股市全面走牛也奠定基础。

第四,对内幕交易、操纵股价,特别是造假上市加大处罚力度,切实保护好中小投资者利益。在成熟的资本市场,对上市公司有很高的要求,一旦发现有欺诈和造假行为,上市公司高层将会受到严厉惩罚。所以,在国外上市公司高管宁愿破产倒闭,也不敢做欺诈股市的行为,因为违法成本太高,而在国内违法成本太低,导致很少有人把国内处罚当回事。

美国《萨班斯 奥克斯利法案》规定,上市公司的主要高管必须对上市公司财务报告的真实性负责,一旦财务报告存在违规不实之处,将按照证券欺诈罪被判处最高25年的徒刑,对犯有证券欺诈的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元,对违法的注册会计师可判处10年以下监禁或罚款。

对于欺诈发行罪,我国刑法最高刑期为5年,罚金是募集资金的1%到5%,对犯有证券欺诈的个人罚金不足百万元。目前在国内,上市公司欺诈、造假、内幕交易,都是要投资者自身寻找证据相当困难,维权成本过高,维权的人也少了。除了对欺诈、造假上市公司要严罚之外,A股市场还要建立起集体诉讼制度,对于由于内幕交易、造假、欺诈投资者行为的索赔。

第五,财税制度需要更加公平公正。现在股市中的各种税费的主力军都是中小投资者,而大小非股东在股权转让时就不必纳税。这就导致亏损的中小投资者要缴各种税负,而赚得盆满钵满的大小非套现却不纳税,所以建议监管层在大小非解套之时,应该收取暴利税,而对于在股市中亏损惨重的中小投资者应该减半或者不收税。

要想重振A股市场,必须要建立一个完善的制度体系,并且通过优胜劣汰,提高上市公司的整体质量,让投资者在一个公平公正的环境中投资,并引导市场奉行价值投资理念。只有这样中小股民和上市公司才能实现双赢。否则只能沦为少数既得利益者赚钱,多数人亏钱的场所。


不执著财经


重振A股市场需要1、严惩资本市场造假做弊者,科创板未上市资料已开始造假,犯法成本太低……将继续不断弄虚作假!2、国家队及时入场,养老基金社保基金及公募基金等,在三千点以下‘’黄金坑‘’及时进场托底,3、上市公司各自购买自己股票,不允许私企董事长及董事们减持股票,4、启动证券公司减税机制减免印花税等,5、证监会及时批准一批国有企业重组兼并整合,剥离不良资产提升上市公司企业运转机制,6、证监会在近段时间市场风雨飘摇之中,沪深两市尽量少发行新股,7、对上市公司弄虚作假、转移资金这些公司,证监会要主持公道给股民一个说法!不然中国股市‘’真不如赌场‘’,8、证监会监督上市公司给股民分红分股等,投资是需要回报的,股民不是来股市白白送钱的,存银行也需要利息耶!


一缕朝霞54


第一,管理层提高素质,像印度,美国股市学习,不要继续抱着低便宜就有人愿意买的错误思想。第二,全国都在减税降费,为什么不降股票印花呢,第三,停止股指期货,放慢一半以上的发新股速度,第四,把保护投资者利益落在实处,而不是喊喊口号,更不是只保护大机构大资金的投资者,加大对上市圈钱公司的监管力度,如出现违规违法造假一次,就罚没上市所圈资金归还各大小投资者,最大程度的减少投资者损失,然后将其退市,并追究刑事责任。第五,证监部门犯错误造成投资者损失的,政府应承担投资者损失,不应由投资者买单,并予以行政处罚或追究刑事责任,给投资者一个说法,第六,树立正确思想,梳理好市场和投资者和上市公司的正确的逻辑关系,把投资者放在第一位,投资者是主人,没有投资者,公司圈钱不是一句空话吗?把上市公司做为市场的服务对象,有了投资者,不怕没有人融资,而不是把上市公司当上帝,把投资者当韭菜


Y说实话做实事讲良心


A股是否走牛,能不能走牛看技术面已经找不到答案了,很显然技术面已然破位,基本面也无从谈起,关键是看管理层的态度,管理层是否想要一波牛市来服务经济发展,助推经济结构改革?

如果管理层愿意,证券市场在经历了三四年的熊市之后已经具备走牛的基础,并且春节后股指快速度的走高也反映了市场认可了2440点作为市场的底部技术要求,管理层为了创业板能够顺利推出也默认了这个市场底,

然而股指突破三千二百多点的时候管理层似乎又反悔了,也可能是管理层怕涨的太快而失去控制,反正是管理层似乎不愿意看见股指继续创新高了,再次拿出松绑股指期货这个杀手锏,期望用这个利空打压多头行情,如今管理层得偿所愿,上证指数,沪深300指数应声下跌连收六阴,接下来的行情将何去何从?个人认为在这样一个政策主导的市场,基本面和技术面形同虚设,是涨是跌就看政策是否允许牛市继续


选股有道


1,加速踢除垃圾公司,让资金向头部集中。

2,放开股指期货开户限制,让更多投资者参与。

3,全面实行T十0机制,增加交易频率,减小波动幅度。

4,加大违规批露,违规抛售,内幕交易处罚力度。

5,引入裸卖空机制,允许二级市场先卖出股票再赎回。

6,缩短财报,增减持,基金持仓批露周期,三个月太长了,暗箱操作空间太大。

7,建立统一的直播平台,让投资人可以随时看到企业生产经营状况。





壶中有酒


关键因素就那么几点,关键是落实男。

1,恢复T+0,这样与期货交易匹配。可以实行涨百分之十,跌百分之五的幅度限制。

2,严打股票恶意操纵,罚的他倾家荡产。

3,严厉打击违法违规欺诈上市。个人追究刑责,机构10倍市值罚款,踢出保荐资格。

4,严厉监管发审委……。

5,严厉管控主要股东违法违规减持和变相减持,没有回馈上市公司融资额百分之七十的额度不予减持……。

我只想到这么多了,余下的大家想……


逍遥yihou


最根本的从监管层到公司管理人员中介机构都要以诚信为本,以股民利益为重,为了股市稳定健康发展,监管层要痛下死手,对违法违规0容忍落实到位,而不是喊口号做文章,对虚造假者公和股市黑嘴真正严厉处罚,罚的想造假者不敢造假,这样股市才能好起来


用户8606900942729


重振资本市场,必须彻底改变管理层一边倒倾向于融资者,不说反过来一边倒倒向投资者,至少应该公平,监管者,不应该持有特定的立场,这点是资本市场长期发展中最大的问题。

从我国股市设立开始,就是“为了融资者服务”这个基本定位而存在,基于此,而产生的对造假欺诈,内部关联交易,以及高溢价收购关联资产等等融资者的违法行为惩处不力。这就造成了“罚酒三杯”和“壳价值”壳资源等,诸多有利于融资者的现象。

而如果要重振资本市场,其实非常简单,就是对“融资者”极其严厉,只要造假欺诈,只要操纵内部关联资产收购,就马上给予冻结所有股份和资产,在核查了是否存在违法和损害投资者利益之后,再进行退市。

按照美国的市场来看,对融资者和投资者是一视同仁的公平,不存在“持有特定立场”的监管定位错误。那么,对于投资者保护则显得非常严厉,以安然为例,一个90年代的世界50强,可以因为造假和欺诈,而被勒令清盘清算,赔偿投资者损失。这个严厉,后来转化为一个著名法案——塞班斯法案。从此树立了一个管理的“溶炉效应”——即只要损害投资者利益,你就会倾家荡产!

反观我国的罚酒三杯,其后果就是“劣币驱逐良币”现象大量泛滥,垃圾公司,炒作公司,以及热衷于讲故事卖壳重组,频繁更换主业的公司,大量存在,且获得比优质公司更好的估值水平和市场交易换手率。

其次,引入个股全面做空机制,让市场3700多家公司中2000家以上,因为造假欺诈和减持的公司市值迅速跌到几百万的水平,而不是连退市,都有十几几十亿的市值,从而彻底封杀为了“减持”而上市,为了圈钱而上市的融资者行为。

通过做空机制,批量消灭大量的空心化和垃圾公司,让市场的有限和有效资源,集中到优秀的产业和公司,从而为国家资本市场战略做大做强而颠覆目前的资本市场乱像。

肯定有人说,大量做空和全面做空个股,会让目前的投资者损失惨重。事实上,目前的投资者,除了多数无知的人以外,逐步在远离垃圾股。而通过集中快速和连续的做空机制,让2000家以上公司尽快进入市值退市和退市机制程序,既可以让投资者出清,也可以让上市资源出清, 还可以清算上市过程中的“审核责任”。如果,按照这个思路,也许一两年的市场集中释放风险,但是,既从利益上有效地教育了投资者,不再以博弈和赌炒作思维,转变为以价值和唯价值的思维。并且,市场上市公司一下由3700家萎缩到1000家,可以接纳大量的上市资源,引入大量的社会投资,从而做大做强股市。

反观目前,参数以上公司都是垃圾,题材炒作,上市公司数量庞大,甚至超过美国的上市公司总数。其次,投资者抱怨亏钱,抱怨没有牛市,心态始终没办法改变到以“唯价值”论的成熟市场轨道来。管理者,既难以改变上市公司,也难以改变投资者,两头的历史遗留问题。

而在赔偿机制建立健全的情况下,在完成退市赔偿责任的情况下,以及完成对上市审核责任的追溯情况下,大量,和快速出清,才能解决目前资本市场长期矛盾多头,到处掣肘的情况。


屠龙刀fei0598


资本市场是实现资源配置、财富再分配、经济结构调整、分散风险和实现投资的场所,对国家和社会发展意义重大,并结合发达国家的经验,为此,建议在几个方面下功夫,相信如果实施,定将重整A股:

第一,严厉打击证券欺诈发行和财务造假。

严厉打击证券欺诈发行和财务造假,才能让那些想蒙混过关、制假造假的不良企业受到震慑,不敢贸然作假、造假。一旦监管层发现这样的案例,就应该严惩,包括但不限于对责任人实施相应的刑责、企业强制退市、承担巨大赔偿,永不得禁入市场等等。只有这样,才不会出现现在这种那么多企业都想上市圈钱。这样从供给上会有所减少。

第二,严厉打击市场内幕交易行为。

内幕交易扰乱了市场的运行,破坏了三公原则,让部分违法者赚的彭满钵,但是,对很多散户造成重大损失。这种过街老鼠行为,应该严厉打击,包括但不限于:承担刑事责任、巨额赔偿、市场永久禁入等等。


第三,严厉的退市制度并坚决执行。

近30年来,目前已经有3】4000只股票,但是退市的只有不到50只,其退市力度和数量远远不够,因而,在落实严厉的退市制度方面需要加大力度,严格执行,让市场上的不良企业清除出这个市场,净化市场的整体质量。

第四,改革股票上市IPO股本结构。

改变过去过去控股股东一股独大的局面,改为上市后控股东控股比例不得超过33%,解决所谓后面不断的解禁压力,同时也防止大股东不断解禁套现,因为大股东再怎么经常套现其企业控股权将丧失。

第五,完善市场上配套政策和法规。

比如,规定,从未分红的企业不得再融资,不得定增,不得评优等等;大股东不得在发行价以下套现离场;对缺乏诚信的市场参与者承担赔偿、市场禁入等指令;鼓励并成立相应的做空机构,对市场进行自我揭短,让问题暴露出来。


相信,如果以上措施能够得到实施,大A股必定将重振,必将开启牛长胸短的稳健发展,为社会发展和个人投资者带领积极的作用。


海龟财经


1.坚强证券市场的法制建设,做到财务编制者,审核者各自责任有法可依;

2.严格实施问责制度,对各个环节的造假者有法可依的依法严惩;

3.对市场监管者的监督也是一个重要问题,避免出现市场监管这不尊重市场本身规律的问题,为市场创造一个良好的交易环境。市场的归市场,监管的归监管;

4.完善交易机制,比如t+0制度和做空机制。使市场真正做到有价值发现功能,同时做空机制还能够像啄木鸟那样,发现市场的“虫子”,让依法做空者得到:”虫子“,让市场摆脱虫子的危害,健康成长;

5.培养投资主体的合理结构和投资主体的合理投资理念,杜绝恶意操纵市场的行为;

6.最为根本的,规范上市公司大股东的行为,让大股东专心主业,专心做好产业,而不是上市圈钱,出现上市就想办法套现,上市为了套现就辞职等怪现象。乱世必须用重典,严惩大股东的不法行为;

7.流水不腐,户枢不蠹。上市公司必须有进有出。但是上市公司的退市必须有完善的配套制度。比如对于因财务造假,违法操纵造成投资者损失的,应有相应的制度安排;


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