從今天開始，中國央行將實施上週五宣佈的降準，釋放5500億長期資金。而在本週五，也就是3月20日，市場報價利率會有一次最新報價，市場普遍認為應該會降息10個基點。但今天央行公佈的一個做法令人感到意外，就是中期借貸便利的利率沒有降低，還是維持了原來的3.15%。
在全球央行激進降息的時候，中國央行顯得有些矜持，這可能出於兩種考慮，
第一，中國消費價格指數仍然在高位。央行擔心降息過多、通脹加劇。
第二，增加人民幣和美元等主要貨幣的利差。為了引導熱錢流入中國，熱錢的流入可以活躍股市和經濟，但中國很有可能在4月末之前降低存款基準利率走低也是大趨勢，只是會比外界慢一些。
此外中國今年的國債地方債發行量也會增加，任何一場大水漫灌都會帶動資產泡沫的膨脹，但對股市、房地產、黃金等資產的影響截然不同。
先看中國股市，從短期來看，就是政策的出現相當於釋放了明顯的危機信號，導致市場預期更為悲觀，股市不漲反跌。但在中期當放水的能量漫灌到市場之後，股市會隨之出現上漲。然而到了長期任何放水效應都會復歸於0，經濟如果不能明顯提振，那麼股市又會重回大震盪模式。
再看房地產大水漫灌，降低了按揭貸款成本，一些地方為了穩定經濟出臺的鬆綁政策，短期會帶動房價上行。
根據3月16日中國統計局的數據，2月份一線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲3.5%，二手住宅銷售價格同比上漲2.2%，環比方面一線城市新房持平，其中北京上漲0.1%，上海和深圳持平，廣州下降0.1%。至於四大一線城市的二手房環比則上漲了0.2%。
雖然統計局的數據存在失真的情況，但也能側面反映一些情況。到了中長期，房價則受制於經濟和人口基本面，放水效應復歸於0。如果經濟人口基本面向下，樓市泡沫難免出現破裂的風險。而且如果房價大幅上行，基於穩樓市的基調之下，政策之手必然會進行敲打。
至於黃金避險資產，對沖屬性極其明顯，全球經濟預期下行和國際動盪都會帶動黃金價格大幅上漲。
在短期由於市場急速下跌，流動性極其匱乏，拋售黃金就會成為許多人的選項，這會導致市場出現美股與黃金雙雙大跌，避險資產不再避險的詭異局面。但從中長期來看，黃金的避險價值仍會逐步體現。零利率、負利率越深化，全球經濟越是趨於下行，黃金的價值就越值得期待。
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