摘要： 市場呼聲最高的商業票據工具終於落地。美股聞訊暴力反彈，盤中標普納指均漲超7%，歐股集體翻紅。貴金屬走高。
香港萬得通訊社報道，在週日緊急降息100個基點+7000億美元QE的組合拳未能快速奏效後，週二，美聯儲再度祭出“大殺器”，市場呼聲最高的商業票據工具終於落地。美聯儲週二正式宣佈，恢復商業票據融資機制，而上一次使用該工具還要追溯到2008年金融危機時。
美聯儲在聲明中稱，受疫情影響，商業票據市場近日承受“相當大的壓力”，商業票據融資機制應能消除市場風險，提高企業在疫情爆發期間維持就業和投資的能力，財政部將向美聯儲提供100億美元的信貸保護，這些資金將來自財政部的外匯穩定基金，除非延期，商業票據融資機制將於2021年3月17日終止。
美國財長努欽表示，商業票據基金將提供短期信貸，幫助美國企業在疫情爆發期間管理財務，美聯儲的商業票據工具將支持1萬億美元的信貸市場。紐約聯儲將根據抵押品和其他擔保向符合條件的發行人收取利率和費用。
美國聯邦儲備委員會今天宣佈，將建立商業票據融資機制（CPFF），以支持信貸流向家庭和企業。商業票據市場直接為廣泛的經濟活動提供資金，為汽車貸款和抵押貸款提供信貸和資金，並提供流動性，以滿足一系列公司的運營需求。通過確保商業票據市場的平穩運行，特別是在目前流動性緊張時期，美聯儲提供的信貸將支持家庭、企業和工作正常運轉。
商業票據融資機制將通過特殊目的工具（SPV）向美國商業票據發行人提供流動性支持，該工具將直接從合格公司購買評級為A1/P1（截至2020年3月17日）的無擔保和資產抵押商業票據。
CPFF計劃由美聯儲根據《聯邦儲備法》第13（3）條授權，經財政部長批准設立。
由於新型冠狀病毒爆發，企業和家庭面臨更大的不確定性，商業票據市場近幾天一直處於相當大的壓力之下。通過消除合格發行人無法通過展期償還到期商業票據債務的風險，這一機制應鼓勵投資者再次在商業票據市場進行定期貸款。隨著美國應對冠狀病毒爆發，商業票據市場的改善將提高企業維持就業和投資的能力。 財政部將從財政部外匯穩定基金（ESF）向美聯儲提供100億美元的信貸保護。隨後，美聯儲將根據商業票據融資機制向SPV提供融資，其貸款將由特殊目的公司的所有資產擔保。
上一次使用該工具還要追溯到2008年金融危機
美聯儲上一次使用商業票據融資工具還要追溯到2008年金融危機時。為恢復金融系統流動性，2008年10月7日，美聯儲宣佈大量購買企業短期無擔保商業票據。這一舉措意味著，自大蕭條以來，美聯儲首次繞過銀行，直接向美國企業放貸。
美聯儲當天宣佈，正著手設立商業票據融資工具，主要用於購買三個月期的商業票據。購買商業票據的舉措將持續到2009年4月30日，屆時美聯儲將視具體情況決定是否延長執行期限。
商業票據是一種企業短期債務，期限可以長達9個月。購買者通常是銀行或貨幣市場基金等機構投資者。由於風險小，銀行往往樂於購買，也成為企業重要的融資手段。由於金融危機的發生，投資者擔心不能收回資本而不願購買此類商業票據。美國的短期無擔保商業票據市場幾乎陷入停頓，銀行惜貸使得企業一度無法獲得貸款。
美國財政部當天發表聲明表示，支持美聯儲的這項舉措，並認為美聯儲有必要採取這項措施，防止金融市場和實體經濟陷入重大混亂。美國財政部稱將向美聯儲下屬的紐約銀行提供資金支持。
美股聞訊暴力反彈，標普500、納指均漲超7%
降息+QE都無法拉動的美股，在美聯儲宣佈建立商業票據融資機制（CPFF）後暴力拉昇，走出V型反轉，標普500漲、納指漲超7%，道指也大漲近1200點，自日內觸及的逾三年低位反彈近1500點。
標普500指數11大板塊全線上漲，公共事業板塊大漲10%，房地產、消費、科技板塊亦漲超6%。
在美股帶動下，此前全球市場無差別拋售的劇本完全反轉。歐股集體翻紅，三大股指均漲超1%。黃金、鈀金、鉑金等貴金屬全線走高，現貨黃金轉漲1.5%，現貨鈀金漲10%。國際油價震盪走高，美油漲逾2%，布油漲超1%。
恐慌指數VIX則大跌逾11%，自週一創下的歷史高位大幅回落。
市場之所以對此反應激烈，因為市場認為，這才是緩解市場“美元荒”的最有效措施，公司依靠商業票據市場作為滿足意外資金需求的可靠短期現金來源。
企業一直在尋求利用商業票據市場來彌補短期資金缺口，而貨幣市場共同基金（MMF）則一直試圖在次級商業票據市場上籌集現金。如果無法進入商業票據市場，公司可能會向銀行求助，以利用其信貸額度，從而可能給貸方帶來更大的壓力。這其中的後果可能比較嚴重，因為按照摩根大通的計算，全球美元短缺數量自金融危機以來已經翻了一番，截至目前為12萬億美元，約佔美國GDP的60％。
Zerohedge評論稱，但壞消息是，美聯儲推出這種“雷曼式劇本”，表明美國現在正面臨著系統性風險，其中還包括銀行和公司，這種風險之前並不存在。這也導致市場在短暫做出上漲反應後，可能加劇下跌，市場還需要觀察美聯儲還剩下什麼其他彈藥。如果仍不能解決問題，市場到時就會對美聯儲寄予更高預期，像3個月前耶倫暗示的那樣，最終不得不直接購買公司股票和債券。
全球各國集體出手救市
受疫情影響，全球市場泥沙俱下，各國紛紛出手救市，貨幣政策、交易監管措施輪番上陣，以阻止綿綿無休的跌勢。
週二（3月17日），歐洲多個國家出臺做空禁令，其中法國將禁止做空24小時；比利時金融監管機構禁止賣空及類似交易；意大利證券交易委員會發布做空禁令，禁止賣空20只意大利證交所股票； 阿聯酋將自3月18日起，把股票日跌幅限制在5%。菲律賓更是直接臨時關閉金融市場，成為全球首個因新冠病毒疫情蔓延而關閉金融市場的國家。
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