在本周初美联储大幅降息至零附近并推出大规模量化宽松举措后，市场恐慌情绪不降反增，美股本月第三次触发熔断，黄金白银持续遭遇抛售。在周一晚间，全球金融资产遭遇无差别抛售，其中COMEX期银主力合约盘中一度暴跌20%，至11.7美元/盎司，创自2009年7月以来低位，随后收跌至12.8美元/盎司。3月17日国内开盘后，沪银主力2006合约再次封停，跌逾10%至3211元/千克，创下逾五年半新低。“近期全球市场情绪在经济衰退恐慌与政策刺激救市预期中快速摇摆，各类资产遭遇全面无差别的抛售，当前无论是基本面韧性较强的周期品，还是避险属性较强的贵金属都出现抗跌性显著削弱的情况。”国信期货有色分析师顾冯达告诉期货日报记者，由于近期全球权益类资产下跌过猛，包括贵金属在内的很多其他头寸被机构抛售以换取现金流，造成各类资产的无差别下跌，需要等到市场对系统性风险的忧虑有所减少、流动性陷阱问题缓解，黄金避险属性才能强势回归，但白银市场短期正面临恐慌性超卖抛售风险。
现货白银昨日继续下跌，表现依然较黄金偏弱，比黄金的行情来说，反弹较弱，盘整较弱。昨日下跌2.41%，报收12.58。白银弱势的原因在于白银的工业属性远远大于黄金，金融属性非常之弱，在全球资产现金为王的情况下，难言出现新的上涨机会。
基本面：
受全球新冠肺炎疫情蔓延引发的恐慌性抛售影响，贵金属遭遇重挫。具备一定工业属性的白银期货尤为明显。受恐慌情绪影响，当前不论是机构投资者，还是普通投资者都倾向于“落袋为安”。通常情况下，防御性品种只在经济形式不佳时才能凸显避险作用，而此次是疫情因素导致，因此才会出现多个投资市场同跌的情况。另外，由于白银的工业属性，在当前的市场环境下投资机会接近于无，且短中期来看，风险恐远大于收益，也就使得投资者出现恐慌性抛售，价格迅速下跌。最后，黄金和白银市场大幅下挫，因为交易员“能够”卖出。美国股指期货一度触及下跌限制，美股开盘后也触发了熔断，因此一度因为暂停而不可交易。黄金和白银市场的避险地位被暂时抛在了窗外，因为股票和股指期货的追加保证金通知促使许多交易员放弃交易头寸，以保持偿付能力。
近期的这波暴跌让我们很清晰意识到这个品种的投机性，与黄金相比，白银投机性强的很大原因是散户参与度高。然后在暴跌来临的时候，踩踏非常明显。黄金白银比的走高，表示黄金在一段时间内，涨幅要高于白银，如果到达历史的高位，意味着将会迎来修复，即白银的涨幅会重新超过黄金，或者是黄金下跌的幅度要大于白银。黄金白银比创下新高后，周线收盘做空黄金，做多白银，即做空黄金白银比。如果在未来的一段时间里，黄金白银比回落，但无法判断接下来的行情走势，做组合策略是最为稳妥且收益不低的方式，潜在的收益空间相当于黄金白银比回落的幅度。综合来看，后期白银可能先于黄金见底的概率较大，不过时间仍未到来。
面对贵金属价格的大幅波动，3月17日，上海金交所发布通知，自3月13日起，Ag(T+D)合约持续大幅波动并连续三个交易日触及单边市，根据有关规定，交易所将在3月18日暂停Ag(T+D)的交易一天，并在3月19日起采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员席位提高交易保证金和结算准备金，暂停或限制部分会员席位或全部会员席位开新仓，调整涨跌停板幅度，调整延期费率，调整超期费率，限制出金，限期平仓，强行平仓，停市等措施中的一种或多种化解市场风险。具体保证金比例和涨跌停板限制的调整以3月18日公告为准。
日内重点关注数据：
18：00欧元区2月CPI年率(未季调)终值(%)
欧元区1月季调后贸易帐(亿欧元)
20：30美国2月营建许可月率(%)
美国2月新屋开工年化月率(%)
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