近期豆粕行情波動較為頻繁，市場焦點主要集中在國際大豆的供應方面，由於大豆到港不足，3-4月油廠開機率下滑至低位水平，而國際公共衛生事件還在不斷蔓延，原料供應難言樂觀，短期來看，供應緊張或支撐行情保持高位。
巴西裝船“不正常” 大豆供應預期悲觀
3月開始，由於天氣原因，巴西港口大豆裝船延期，導致國內油廠原料不足，多發停機情況，市場開機水平降至低位，截止至3月17日當週，國內重點油廠平均開工率為49.76%，環比上週下滑2.7個百分點，同比去年下滑3.94個百分點。目前正值巴西新作上市高峰期，根據巴西船務公司統計數據顯示，截至3月10日，巴西港口對華進口大豆排船量達到1081萬噸，創歷史新高。而令市場擔憂的是，隨著國際公共衛生事件的持續發展，各國開始加強防護措施，未來進口大豆到港的不確定性程度增加，市場對於預期供應的擔憂不斷加碼。
豆粕庫存連續低位 南方市場加快消化
根據卓創資訊監測，截止至3月第二週，國內重點油廠豆粕庫存為38.64萬噸，環比上週下降8.14萬噸，降幅為17.4%，同比去年下降25.38萬噸，降幅為39.6%。由圖3可以看出，北方市場豆粕庫存一直處於較低水平，而南方市場近兩週庫存下降趨勢明顯，昔日滯漲壓力逐漸轉弱，支撐區域價格大幅走高，卓創預計，由於未來兩週市場開工率保持低位運行，南方地區豆粕庫存或繼續下降。
南北價差逐漸縮小 近月基差連續走強
根據上圖分析看，3月開始國內豆粕南北價差縮小趨勢明顯，截止至3月18日，華北地區主流報價為2970-2990元/噸，廣東地區主流報價為2870-2970元/噸，低端價差為100元/噸，高端價差僅為20元/噸。在供應銳減的大環境下，現貨為王優勢顯現，卓創監測到東莞中儲糧的現貨基差由3月初的M2005+20元/噸，漲至M2005+180元/噸，4-5月基差報價由負10升至50-70元/噸。
結論
卓創認為在短期內豆粕價格主要受供應預期主導，保持在高位區間運行，而公共衛生事件的發展對於海外物流運輸的影響將成為未來一段時間內持續關注的焦點。國內來看，經濟復甦帶來的消費回暖逐漸顯現，豆粕市場表現供需失衡，若中長期下游養殖需求實現預期增長，豆粕價格或將繼續保持向上趨勢。
來源：卓創農業；作者：XXX；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
閱讀更多 布瑞克農業數據 的文章
