摘要： 火幣被曝採用熔斷、可停止交易？結果卻是烏龍
近日，國際區塊鏈主流媒體coindesk等，紛紛報道火幣引入熔斷機制。coindesk稱，在上週幣圈的大幅動盪後，火幣交易所啟動了一個在價格變得十分動盪時，可以臨時緊急停止交易的機制。
火幣方面對吳說區塊鏈表示，這是媒體理解錯誤，並不會停止交易。火幣合約相關負責人在twitter上表示，這和傳統市場上的熔斷機制並不一樣。
吳說區塊鏈查閱後發現，火幣公告確實使用了“circuit breaker”一詞，來形容合約清算價格與市場價格差異較大時停止清算。但因為該詞一般在英語語境中就是熔斷的含義，所以造成了這一誤解。
熔斷機制，也叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險採取的暫停交易措施。有觀點認為，熔斷機制有利於穩定市場情緒，防範投資者的過度反應。
近日由於受新冠肺炎全球蔓延影響，美股10天內出現了四次熔斷，而歷史上僅僅出現過一次。同時，加密貨幣在短時間內出現劇烈波動，比特幣從9000元美金暴跌至3800美金，隨後又在5000美金左右徘徊。20日價格上漲回6500美金。
在劇烈波動中，24小時加密貨幣全網最高爆倉達20億美元，其中，最大的單筆爆倉發生在火幣交易所，價值5832萬美元的BTC被爆。
有趣的是，有分析師認為阻止幣價沒有走向更低方向的原因，竟然是因為交易所BitMEX的一次偶然宕機而導致的“熔斷”。
LongHash發文表示，3月12日，BTC價格暴跌時，僅BitMEX就清算了價值10億美元的多頭合約。當BTC價格跌破5000美元時，BitMEX上幾乎沒有買單。名為Lowstrife的交易員指出，當BTC跌至4000美元時，BitMEX上僅有1800萬美元買單，而在其清算引擎中還有價值2億美元的賣單。當BitMEX宕機導致交易中止時，BTC價格開始在其他交易所恢復。在某種程度上，BitMEX宕機起到了熔斷/斷路器的作用，一定程度上防止了市場崩潰到更加糟糕的地步。
幣信創始人吳鋼也在朋友圈表示，認同是BitMEX宕機阻止市場更加崩潰。
事實上，最早引入比特幣期貨的芝加哥交易所已經引入了熔斷機制。美國芝加哥商業交易所集團給出的文件顯示，它對對比特幣期貨波動的限制將分三檔，當日內交易價較前一日收盤漲幅達到7%、跌幅達到13%時，交易或許會暫停2分鐘，然後再恢復。當波幅至20%時，全天交易可能到此結束。
交易所是否應該引入熔斷機制因此也引起廣泛討論。據金色財經報道，OKEx CEO Jay Hao認為，引入熔斷機制有利於保護投資者，但實現起來並不現實。首先，數字貨幣市場的波動很大，熔斷點的設定就是一個難題。其次，數字貨幣市場是一個 7*24h 的市場，並且數字貨幣在多個平臺上進行交易，所以當某一個交易平臺宣佈採取熔斷措施後，如果發生熔斷，那麼平臺之間數字貨幣的價差就會增加，引發套利。
Binance CEO趙長鵬也表示設置熔斷機制不太可能，他認為這隻能在完全壟斷的市場中實行，自由市場上則無法操作。
但也有觀點認為，能否形成一個類似國際油價OPEC的聯盟機制，共同設計與運行熔斷機制。此外還有觀點認為，能否在幣種的算法與設計上加入熔斷機制。但以加密貨幣行業整體自由市場原教旨主義的態度而言，這些想法恐怕都不太現實。
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