【醞釀階段】2008年3月，貝爾斯登——原華爾街五大投行之一破產重組，標誌著美國次貸危機的開啟，由於美聯儲對房利美、房地美的救助，次貸危機並沒有立刻爆發，市場也沒有出現大幅波動，但是次貸問題在持續惡化。
【爆發階段】2008年9月12日，雷曼兄弟宣告破產，並且由於美國政府放棄救助，所以徹底倒閉，美國次貸危機正式爆發。
9月15日開始，美股帶動全球股市暴跌，一個月內跌幅30%，雖然沒有這次猛，但是美股暴跌導致的流動性危機迅速擴散至全球金融市場，除了美元之外，全部開啟拋售模式，美元枯竭，全球金融市場完全失效。
【轉折點】2008年10月7日，美聯儲設立CPFF商業票據融資便利機制，美聯儲可以通過該機制直接給企業提供流動性支持，2008年10月27日，CPFF機制正式運作給市場注入流動性。
除了CPFF機制外，美聯儲從9月份開始，還相繼設立了AMLF資產擔保商業票據貨幣市場基金流動性機制、CPP資產購買計劃、MMIFF貨幣市場投資人融資機制等等，總之，就是不斷給市場注入流動性，防止流動性進一步惡化。
2008年11月，全球流動性危機緩解，股市停止暴跌，美元見頂，黃金見底。
【尾聲】流動性危機雖然化解，但美國經濟已經避免不了出現衰退，市場迴歸基本面，美股再次暴跌；但是A股已經見底，並且在2009年年初的大規模刺激宣佈之後，開啟一輪大幅上漲。
以史為鏡，2008年全球金融危機對當前的指示意義。
第一，當前正處於流動性危機階段。
2020年3月6日開啟的原油暴跌可以對標2008年9月12日的雷曼破產，使得全球股市由情緒恐慌轉入流動性危機階段，在流動性危機階段，全球股市加速暴跌，除美元上漲之外，所有資產均處於拋售模式。
第二，美聯儲重啟CPFF機制或意味著市場流動性即將出現拐點。
2008年10月27日美聯儲CPFF機制開始運作，10月28日美元指數見頂，全球市場流動性出現拐點，上證綜指於2008年10月28日見底1664點，全球股市階段性企穩，黃金見底。
2020年3月17日，美聯儲再次重啟CPFF機制，或許意味著市場流動性即將出現拐點，降低了流動性危機惡化成金融危機的可能性。
第三，流動性危機之後，市場迴歸基本面。
流動性緩和之後，市場將回歸基本面，美股等海外股指由於經濟悲觀預期再次暴跌，而A股不再跟隨，並且在2009年年初的大規模刺激宣佈之後，開啟一輪大幅上漲。
另外，金價見底上行，原油跟隨美股（經濟預期）繼續下跌。
基於上述討論， 我認為當前階段可以對標2008年10月中下旬，也就是全球流動性即將出現拐點之際，一旦全球流動性出現拐點、流動性衝擊結束，全球資產將回歸基本面，而A股將迎來本輪中線週期的底部。
所以當前位置已經處在適合中線佈局的區域，受歐美尚未見拐點的疫情影響，A股糟糕的結果是後面還會有一次更低點，也就是說當前處在第二低點區域，但是你要明白，一些優質股將會提前於大盤觸底反轉。
所以，對於手持重金的國內機構，我認為：
現在不應是恐慌的時候，趁著全球資本還在疲於應對流動性危機，還沒騰出手來圍獵A股，是時候開始著手拾起核心資產，而不是將廉價籌碼拱手讓人，在中國資本市場全球化的進程中，要有擔當。
而對於我們小散來說，我認為：
在去散戶化，本質是淘汰過去小散落後的炒股思路，要與時俱進地順著機構的思路買賣股票，畢竟隨著外資的持續湧入，機構的市場話語權越來越強。A股去散戶化的歷史進程是一場兩萬五千裡的長征，我們一定要用機構的武器把自己武裝起來，讓我們一起進步，戰勝市場。
後期佈局什麼？短期看政策，中長期看核心資產。
我認為短期3月至5月份將由政策主導，而消費和投資是政策的左右手，所以新消費的壯大、老消費的回補、新基建的爆發、老基建的託底將成為政策的重心。
中長期來看，中國經濟將邁入高質量發展階段，產業鏈將全面向創新驅動升級，以硬核科技為主的核心資產將持續受到資金青睞。
市場中線反轉的時間節點（也就是流動性轉折的觀察點）：美元指數和北向資金。
很多粉絲問如何看流動性？
1）專業點的粉絲可以看LIBOR-OIS指標，什麼時候這個指標開始回落，就意味著流動性衝擊結束了。
2）看美元指數和黃金，什麼時候美元指數見頂，黃金見底，就意味著流動性衝擊結束了。
3）看北向資金，什麼時候北向資金轉為淨流入，說明外資開始迴流了，流動性衝擊也就結束了。
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