今天我們來講講市銷率的概念。市銷率（Price-to-sales，PS)：
市銷率是相對估值的重要指標之一，肯尼斯·費雪在1984年的圖書《超級強勢股》中詳述了他關於市銷率的發明和實證的理論工作。肯尼斯認為，市盈率這個指標的最主要問題在於，即使是一家非常好的公司，它的利潤也可能每年波動。比如某一年決定更換機器設備，把資金投入技術研究以幫助公司在未來增加盈利能力等，或者財務記賬方法都可能把上一個季度的盈利轉為下一個季度的損失。
在他看來，真正判斷一家公司長期是好是壞的應該是銷售額。在利潤經常波動的情況下，肯尼斯發現銷售情況更加穩定。當然，市銷率越低，越說明該公司股票目前的投資價值很大。市銷率在0.75倍以下的公司會比較具有投資價值。
由於市銷率是市值與銷售收入之比，所以它的核心是注重銷售額。從企業管理的角度來看，銷售額代表著的是企業經營的狀態和發展的規模，也就是這家企業從經營上來看到底是怎樣的。所以，相對於從淨利潤角度來看，這個指標更加註重企業的發展變化，也就是更能讓投資者從“生意”的角度來看待問題。
這一指標可以用於確定股票相對於過去業績的價值。市銷率也用於來確定一個市場板塊或整個股票市場中的相對估值。市銷率越小（比如小於1），通常被認為投資價值越高，這是因為投資者可以付出比單位營利收入更少的錢購買股票。收入分析是評估企業經營前景至關重要的一步。沒有銷售，就不可能有收益。這也是最近幾年在國際資本市場新興起來的市場比率，主要用於創業板的企業或高科技企業。在NASDAQ上市的公司不要求有盈利業績，因此無法用市盈率對股票投資的價值或風險進行判斷，而用該指標進行評判。
不同的市場板塊市銷率的差別很大，所以市銷率在比較同一市場板塊或子板塊的股票中最有用。同樣，由於營利收入不像盈利那樣容易操縱，因此市銷率比市盈率更具業績的指標性。但市銷率並不能夠揭示整個經營情況，因為公司可能是虧損的。市銷率經常被用於來評估虧損公司的股票，因為沒有市盈率可以參考。在幾乎所有網絡公司都虧損的時代，人們使用市銷率來評價網絡公司的價值。
總結一下市盈率的優缺點：
優點：
♦它不會出現負值，對於虧損企業和資不抵債的企業，也可以計算出一 個有意義的價值乘數；
♦它比較穩定、可靠，不容易被操縱；
♦收入乘數對價格政策和企業戰略變化敏感，可以反映這種變化的後果。
♦市銷率中的銷售額只來源於公司主營業務的收入，而市盈率往往會由一些非經常性損益造成影響，因此市銷率有時候更能夠反應公司主營業務的競爭力，通常它比市盈率更加穩定。
缺點：
♣不能反映成本的變化，而成本是影響企業現金流量和價值的重要因素之一；
♣只能用於同行業對比，不同行業的市銷率對比沒有意義；
♣目前上市公司關聯銷售較多，該指標也不能剔除關聯銷售的影響。
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