金山軟件
3月24日晚，雷布斯的金山辦公上交了科創板上市後的首個年度業績。業績極其亮眼：2019年，金山辦公實現業務收入15.80億，同比增長39.83%,淨利潤4.01億元，同比增長28.94%。而這家技術立業的公司股價更是一度暴漲，市值破入千億。而從年報我們也看到了金山辦公的的盈利來源和支持。
年報顯示，金山辦公盈利模式主要分為辦公軟件產品使用授權、辦公服務訂閱和互聯網廣告推廣三種。這三種盈利模式的毛利率更是驚歎，分別為97.47%、79.16%、80.73%，但淨利率為25.36%，反差很大。
2019年分業務來看，辦公軟件授權業務實現業務收入4.96億，較上年度增長39.41%；互聯網廣告推廣業務4.04億，較上年度增長5.99%；辦公服務訂閱業務6.80億，較上年度增長73.06%；
這三種盈利模式到底是什麼？
辦公軟件產品使用授權顧名思義就是為不同規模的客戶提供軟件產品使用授權，主要包括數量授權和場地授權。
數量授權就是按照安裝軟件數量收費，場地授權主要針對需求量較大客戶在其經營場地，不限裝機數量收取授權費。當然有人不禁疑問，WPS不是免費嗎，為什麼還要使用收費的呢，辦公軟件使用授權盈利還有沒有持續性？進行辦公軟件產品使用授權的主要客戶是政府、公司等法人組織。從政府、企業他們來看，採用收費的WPS軟件主要是考慮軟件穩定性、兼容性和保密性，當然也有就是沒有廣告。簡而言之，就是能夠打開更大的表，不容易卡頓，不容易丟失，又兼顧保密需要。
辦公服務訂閱主要包括機構客戶辦公服務訂閱和個人用戶辦公服務訂閱。個人服務訂閱就是我們在使用WPS時看到的WPS會員（含超級會員）、稻殼會員等為用戶的提供增值服務。機構客戶服務訂閱也就是WPS給公司客戶提供的增值服務，譬如現在比較火的雲辦公、雲協作等。
互聯網廣告推廣業務就涉及到WPS免費使用的精髓了，主要是採用“免費+廣告”的盈利模式，以啟動封面、彈窗、開屏頁等方式推廣客戶的服務與產品。年報顯示，截至2019年12月31日，公司主要產品月度活躍用戶（MAU）已達到4.11億。看來每一個使用WPS的朋友都是雷布斯盈利的底氣。
為什麼毛利率那麼高，卻不怎麼“賺錢”呢？
金山辦公2019年的研發費用5.99億元，佔營業收入的37.91%，銷售費用3.45億元，佔營業收入的21.84%。WPS毛利率高卻不怎麼賺錢的秘密在於軟件行業的會計慣例。軟件行業最重要的支出是軟件的研究與開發支出，一般情況下，軟件的研究與開發支出計入當年的費用，我們稱之為費用化。滿足特定條件之後才能資本化計入資產。同時，把做好的軟件賣出去也是一項大筆開支。
WPS的最終底氣到底是什麼？
重視研發，2017年-2019年研發費用分別為2.66億元、4.28億元、5.99億元，呈快速增長趨勢，研發費用佔營業收入的比例分別為35.31%、37.85%、37.91%。2019年，金山辦公研發投入達5.99億元，同比增長40%，佔營業收入比重37.91%。總員工2267人，研發人員1552人，佔總員工比重達68%。2019年申請專利200多項。
客戶活躍，現在，每5箇中國人中至少有1個人是WPS的用戶。2019年12月31日，公司主要產品月度活躍用戶（MAU）已達到4.11億。其中WPS office PC版月度活躍用戶數1.54億；移動版月度活躍用戶數2.48億。2019年全年累計付費用戶數達1202萬，同比增長104%。
海外拓展，WPS 目前已經發布超46個語言版本、覆蓋國家和地區超過220個；2019年10月，海外終端總月活躍用戶超過1億。
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