今年發生新冠疫情，美股出現了一輪大跌，但是去年美國就出現了大流感，數千萬人感染，上萬人死亡，為什麼流感沒有引發美股的暴跌，而新冠肺炎卻引發了美股的暴跌？
實際上並不是疫情造成美股的下跌，而是疫情成為了下跌的誘因。
美股股市的下跌的根本原因在於三點：
第一，是美股的估值處於較高水平，美股多年牛市，將估值水平不斷推高，在全世界的股市中處於很高的水平，股市有漲就有跌，跌過頭了會漲，漲過頭了也會跌。而在下跌之前的美股，明顯就是漲過頭了，只是在投資者不斷買入又不斷賺錢的正向推動中上漲。
第二，是美股缺乏堅實的經濟支撐，股市是虛擬資產，投資者交易的只不過是一個代碼，這個代碼後面對應著實體上市公司，美國股市的上漲，明顯脫離了堅實的基本面支撐，漲幅遠遠大於經濟增長，上市公司的每股收益增長主要源於公司持續的回購推動。
第三，是投資者對美國經濟的悲觀預期，在2019年的時候，美債出現長短期利率倒掛，當時就出現過一次大跌，從歷史上看，美債收益率出現倒掛後，雖然有延後，但基本上美國經濟都出現了衰退，但在美聯儲去年連續三次“預防式”降息的推動下，美債收益率倒掛消除，美股繼續上漲。而此次疫情，正式確立了市場對美股的衰退預期。
所以，並不是因為有疫情，美股才會跌，而是美股本身就已經沒有繼續上漲的動力，正好發生了新冠疫情，成為下跌的誘引，引發股市出現大跌，在大跌的過程中，又誘發了誘動性危機，導致美股出現一個月內四次熔斷下跌的奇觀。
在美股出現多次熔斷下跌後，美聯儲連續出大招，將美國聯邦基金利率下調至零利率水平，並重啟QE，之後又宣佈美聯儲提供無限量化寬鬆，為市場流動性進行兜底。
既然疫情誘發了美股的大跌，為什麼去年的美國流感很嚴重卻沒有引發美股大跌呢？
這是因為，美國流感屬於已知的病毒性感冒，傳播力大小、死亡率數據，相對來說已經是一個已知數，美國具有強大的醫療體系，能夠有效的應對2600萬人感染流感和25萬人住院的情況。
而且，美國流感發生並不影響美國的經濟運轉，人們正常上班，只需要做好正常的防護，得了流感後該吃藥吃藥、該住院住院，美國經濟沒有受到影響，美國股市自然就沒有大跌。而新冠疫情成為了全球新的大流行病，多個國家已經因此而停工停產，還有“封城措施”，意大利還實施了全國封城措施。
那麼如果美國的新冠疫情蔓延，就會造成美國進入緊急狀態，為了有效地切斷病毒的傳播鏈，就需要大規模的停產停工，對疫情嚴重的區域進行封鎖，造成大量的失業，這必然會影響美國的經濟，在美國經濟衰退的時間節點上，引發衰退的可能性就極高了。
當美國經濟衰退不可避險的到來，美股必然就會大跌，而股市一般反應的是預期，並非經濟真的衰退後才下跌，因此在美國疫情感染情況開始加重後，美股就出現了此次大跌。
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