有人認為，新冠危機會讓世界經濟走向衰退，人們搶購廁紙的現象印證了這個猜測。因為這種搶購現象表明消費者正在改變他們的消費行為，而且這種現象還會持續幾個月。
其實，經濟的衰退，從根本上是由消費者的消費態度及消費行為改變的，而不是由銀行倒閉或者航空公司裁員這類事導致的。消費者的活動構成了我們經濟總量的百分之70。
即便考慮到了通貨膨脹因素，消費債務目前也達到了前所未有之高：平均每個人12000美元，不管是男人、女人還是兒童。GoBankingRates在2019年年底的調查顯示，69%的美國人的銀行存款還不到1000美元。2019年的就業率增長為2007年以來經濟衰退時期的最低。因此，人們不再那麼願意花錢，也就不足為奇了。正如筆者在早前的一篇文章中指出的，今年對投資者來說已經是一個充滿挑戰的時期，因為經濟正在放緩。儘管經濟增速的放緩可能不會那麼嚴重，但當經濟開始變得脆弱時，任何事情都有可能發生。
因此，新冠病毒的爆發現在還不是我們經濟不可避免的走向衰退的原因，而是一種催化劑。新冠能夠在突然之間加速經濟下行。德州農工大學（Texas A&M University）經濟學教授帕特里克·克勞利（Patrick Crowley）也表示：儘管經濟的衰退已經不可避免，但是衰退的根源還是有些出乎意料。
經濟衰退引發的政府舉措和公眾情緒的變化會強烈地影響房地產業。但這次我們不會看到2008年之後發生的大規模止贖和房價下跌。事實上，這次的效果更有可能對房地產投資者有利。
政府將會進一步降低利率，這意味著投資人可以花更少的錢來租賃房產，但是這會降低債券和信用違約互換等投資的回報率。
投資基金和其他渠道的投資將會更青睞房地產項目。尤其是銀行現在對消費貸款的依賴程度如此之高，以至於它們有更大的動力將資金轉移到房地產領域。
更多的消費者將會想要租房。幾十年來，年輕人的購房率一直在下降，降至35%左右。隨著收入停滯不前，房價居高不下，越來越多揹負學生債務的人生活在昂貴的大城市，這種趨勢將繼續下去。50年以來，在政府無情地推行抵押貸款和房屋所有權制度後，可能（這更多是猜測）他們最終會為租房者提供更多的政策支持和稅收減免。
一些房地產市場在過去幾年中處於房價飆升的狀態，如舊金山、西雅圖、丹佛、邁阿密、拉斯維加斯和南加州等。因為當地經濟狀況良好，筆者曾認為泡沫可能以軟著陸告終；但現在我開始不這麼認為。最終這些地方會成為投資的好去處（這也是泡沫產生的原因，供不應求）。我們首先可以看看泡沫在哪裡會開始破裂。
儘管短期之內各地的需求將會趨於平抑，但一些租房需求旺盛的市場對投資者而言是更好的押注。這些租房需求旺盛的市場並不是高增長的市場，但是它們的泡沫並沒有那麼大，而且房價和租金的比例對投資者而言是有利的。芝加哥、鳳凰城、底特律和亞特蘭大就是這一類的市場。
因為近十年來，我們國家的房地產開發進展緩慢而且大部分房子房價過高，所以有較大租賃市場的需求。不管發生什麼，這種需求都將在數年內持續增長。投資者不必急著尋找便宜的房產，他們可以靜下來慢慢找最適合自己的項目。
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