通过严格数据的筛选，只有2家公司被保留下来，一只是海天，之前的文章也有过分析。
另一只是我武生物，今天主要分析这家公司。
一、公司简介
该公司是一家研发、生产和销售生物医药类产品的高新技术企业，也是目前国内唯一一家生产
标准化舌下脱敏药物的公司。
脱敏治疗主要用于我们常见的鼻炎、哮喘等慢性病。之前我的家人也用于治疗鼻炎，效果还挺明显的。
公司的竞争优势：
目前国内标准化舌下含服变应原脱敏制剂仅有粉尘螨滴剂一种， 此外，新产品“黄花蒿花粉变应原舌下滴剂”已完成Ⅲ期临床，并提出药品注册申请，相信未来随着本公司其他新产品的陆续上市，
国内舌下免疫治疗的市场将进一步扩大。
基于优势的产品，该公司继续拓展业务，我武生物子公司在抗衰老和再生医学领域进行重点开拓。
有兴趣的朋友可以查看2019年公司的年报，进一步了解该公司，包括行业地位，产品竞争力，未来发展方向等。
下文具体分析该公司的年报数据。
二、资产负债表
1、先看总资产
通过查看公司年报得知2014-2019 年，我武生物的总资产金额分别为：5.31亿，6.11亿、6.97亿、8.48亿、10.58亿、14.28亿。
计算出我武生物 2015-2019 年的总资产增长率为15.09%、13.97%、21.73%、24.71%、35.01%
得出结论最近5年该公司的总资产率一直保持在10%以上，最近3年在20%以上，说明公司仍在快速的发展。
2、看资产负债率，判断公司的偿债风险。
2015-2019 年，我武生物的负债金额分别为：0.29亿，0.41亿、0.47亿、0.62亿、0.76亿。
可以计算出2015-2019年资产负债率分别为：4.67%，5.93%，5.55%，5.91%，5.34%。
最近5年的资产负债率在6%以下，该比例是非常低的，说明公司没有偿债的风险。
3、看有息负债和货币资金的差值
通过计算，2015-2019年我武生物的有息负债金额均为0，说明公司没有任何的借贷金额。
查看公司年报，2015-2019 年的货币资金分别为：2.72亿、2.35亿、1.86亿、4.6亿，7.51亿。
即货币资金与有息负债的差额就等于公司的货币资金。
得出结论：我武生物短期内没有偿债的风险。
4、看应收应付、预收预付，判断公司的行业地位。
通过计算，我武 生物2015-2019 年应收预付金额分别为：1.01亿、1.16亿、1.47亿、1.7亿、2.03亿。
应付预收的金额分别为：0.01亿，0.03亿，0.01亿，0.04亿，0.01亿。
可以看到应付预收的金额非常低，应付预收-应收预付的差额可以约等于负的每年应收预付的金额。
这也是生物医药行业的性质决定的，之前的文章也分析过基本面对的是医院，医院的行业地位比较高。
另外，可以计算出最近5年该公司应收账款与总资产的比例分别为：10.68%，11.02%，11.99%，10.28%，9.35%。
最近一年下降到10%以下，这是好事情。
5、固定资产与总资产的比例
通过计算得出我武2015-2019 年的固定资产、在建工程、工程物资的合计金额分别为：0.97亿、1.19亿、1.24亿、1.36亿、1.98亿。
计算出固定资产、在建工程的合计与总资产的比值分别为：15.86%，17.01%，14.57%，12.9%，13.84%。
该比值低于40%，说明公司属于轻资产公司，未来维持竞争力所需的成本比较低。
6、看与主业无关的投资类资产，判断公司的专注度。
2015-2019 年，我武的与主业无关的投资类资产合计金额分别为：0亿、0亿、0亿、0.13亿、0.13亿
与主业无关的投资类资产与总资产的比例最近2年分别为：1.23%和0.92%。
从数据上来看公司是非常专注于主业的。
另外搜索公司的行业和产品，可以看到公司99.24%左右的营业收入是医药制造，粉尘螨滴剂这个产品占营业收入的比例也在99%左右。
三、利润表
1、看营业收入，判断公司的成长性。
查看报表得知，2014-2019年公司的营业收入分别为：2.4亿，2.67亿，3.12亿，3.86亿，5.01亿，6.39亿。营业收入逐年在提高。
可以计算出最近5年的营业收入增长率分别为：11.52%，16.84%，23.55%，29.87%，27.68%。
均保持在10%以上的营业收入增长率，说明公司的成长性好。
2、毛利率，判断公司的产品竞争力
我们知道了公司的营业收入，再查看2015-2019年的营业成本，分别为：0.13亿，0.12亿，0.14亿，0.29亿，0.23亿。
可以计算出公司的毛利率分别为：95.09%，96.3%，96.35%，94.3%，96.43。
公司拥有超高的毛利率，说明公司的产品竞争能力强。
3、看费用率，判断公司的成本管控能力。
先计算出公司2015-2019年的四费，分别为1.24亿，1.49亿，1.63亿，2.16亿，2.95亿。
注意，公司没有银行借款，5年的财务费用均为负数，属于合理的现象。保守起见，把财务费用以0计算。
用四费/营业收入=费用率，费用率分别为：46.5%，47.84%，42.22%，43.12%，46.15%。
费用率/毛利率2015-2019年分别为：48.90%， 49.68% ，43.82% ，45.73% ，47.86%
最近5年均大于40%，说明公司的成本管控能力一般。
4、看主营利润，判断利润质量。
通过计算得出，我武生物2015-2019年的主营利润分别为：1.29亿，1.5亿，2.06亿，2.54亿，3.18亿。
主营利润率分别为：48.18%， 48.06% ，53.45% ，50.64% ，49.77%。
说明主营利润率比较高，其未来继续保持稳定的盈利难度相对要小。
另外，得出主营利润与利润总额的比值，最近5年都在92%以上，说明公司的主营利润和利润总额的质量比较高。
5、看净利润，判断公司的经营成果及含金量。
该公司2015-2019年经营活动产生的现金流量净额分别为：1.15亿，1.23亿，1.59亿，2.06亿，2.33亿。
净利润分别为：1.18亿，1.29亿，1.86亿，2.32亿，2.93亿。
净利润现金比率分别为：97%， 95% ，86%， 89%， 80%。
通过计算得出，最近5年的净利润现金含量比均在100%以下，说明公司的净利润现金含量比较低。
6、看归属于母公司的净利润
2014-2019归属于母公司的净利润分别为：5.14亿、5.83亿、6.56亿、8.01亿、9.7亿、12.7亿，也是逐年在增加。
计算出归属于母公司净利润的增长率分别为：13.51%， 12.47%， 22.22% ，21.00% ，31.10%。
归属于母公司的增长率均大于10%，说明公司不但盈利能力强而且还在快速成长。
四、现金流量表
1、看公司的造血能力
上文已经分析了公司的经营活动产生的现金流量净额，分别为：1.15亿，1.23亿，1.59亿，2.06亿，2.33亿。这代表了公司的造血能力。
2、看成长能力
通过购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金这个科目得知，公司最近5年的金额分别为：0.31亿，0.36亿，0.35亿，0.58亿，1亿。
该科目与经营活动产生的现金流量净额的比值分别为27.44%， 29.26% ，21.82% ，27.97%， 42.86%。
说明公司仍在快速的扩张之中。
3、看分红
公司最近3年的分红率在30%以上，说明公司是比较慷慨的。分红没有问题。
4、看公司属于的类型
通过上表得知，除了2019年的类型为正负正外，其余几年都是正负负或者正正负的类型，一般来说优秀公司的类型就是正负负或者正正负。
5、看现金净增加额。
通过报表得知，公司2015-2019年公司的净增加额分别为：-0.04亿，-0.4亿，-0.5亿，2.74亿，-3.1亿。
只有1年为正数，其他均为负数，2019年该金额为-3.1亿。优秀的公司该科目一般为正数，说明公司该科目有异常
看2019年公司年报的解释：
主要是投资活动产生的现金流量净额减少所致。2019年该科目加上现金分红的0.9亿，仍为负数。
未来需要进一步观察该科目。
五、结语
通过上文的数据分析，我们得知该公司的好和坏比较明显。
好的地方如下：
1、该公司拥有超高的毛利率，产品竞争力强。
2、公司的资产负债率低，短期负债为0，说明公司没有经营风险。
3、营业收入的增长率，归属于母公司的净利润的增长率都较高，说明公司仍在快速成长。
不好的地方：
1、公司的净现金含量比比较低，连续5年的比值都低于100%，说明公司赚的钱不都是真金白银。
2、现金净增加额基本为负数，说明公司的稳定性还不强。
3、目前公司的产品比较单一，一款产品的营业收入占比太大。
以上是对该公司的分析，如果你也有兴趣，欢迎留言评论，谢谢。
未来会继续分析不同的公司，欢迎讨论！
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