2019年，对于猪肉板块，可谓是风险与机遇并存。非洲猪瘟导致国内生猪供应量大幅下跌，猪肉价格急剧增长，防疫工作是养殖企业抵御风险的基石，牧原正是立足于此块基石，抓住机遇，实现业绩的突飞猛进。
（1）牧原2019年业绩符合预期，猪价上涨带动业绩增长。
公司实现营业收入202.21亿元，同比增长51.04%；归属于上市公司股东的净利润为61.14亿元，同比增长1075.37%，超过其上市以来的净利总和。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增7股。
（2）多项要素助力公司养猪业务快速扩张。
公司计划2020年生猪出栏量为1750万-2000万头，同比增长71%-95%。资金情况好转，公司货币资金、经营性现金流净额逐季增加，资产负债率下降到40%，2020年资本开支计划为200亿元左右，主要用于扩张生猪养殖业务。土地储备充足，猪舍建设加快，2019年底固定资产189亿元，同比增长39%，环比增长21%；在建工程86亿元，同比增长134%，环比增长73%。截至2020年1月，已建成的育肥产能在2700万头左右。种猪有序扩张，截至2019年底公司母猪存栏约200.3万头，其中能繁母猪存栏为128.3万头，后备母猪存栏约72万头。资金、土地、种猪产能充足，为2020年公司高出栏量保驾护航。
（3）详细分析
1、净资产收益率：2019年牧原的净资产收益率是25.58%。股神巴菲特说过，假如你想让自己的投资收益，一年达到20%，那么你就要找一家净资产收益率大于20%的企业去投资。
2、资产负债率是：2019年牧原的资产负债率是40.04%，低于行业的平均数48.63%。
3、毛利率：2019的牧原的毛利率是35.95%，相当不错。
4、主营业务增长率：2019的牧原主营业务增长率是51.04%。净利润增长率1075.37%，净利润增长率远高于主营业务增长率，主要原因是 2019年猪肉价格的大幅增长。主营业务增长率和净利润增长率对应46.15倍的市盈率，公司目前并没有高估，还在合理估值区间。
5、2019年每股经营现金流是4.53，远高于过去10年每股经营现金流。
6、2019年流动比率是1.08，速动比率是0.6，说明企业短期偿债能力很强，速动比率低于流动比率说明企业为了提高资金的使用效率,将多余的现金用于增加存货,从而在流动比率不变的情况下,速动比较降低了。
综合来看，牧原股份2019年年报，非常完美，虽然股价创了历史新高，但也是在合理估值区间内，毕竟人家净利润暴增。从机构预测来看，2020年牧原股份大概率还会保持高速增长，2021年2022年增速会下降。
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