近日，以半導體、5G為代表的科技股成為A股市場的領漲主力，市場賺錢效應回暖。科技股逐漸回暖，是拐點已現抑或超跌反彈?分析認為，科技股經過前期調整之後，估值泡沫已得到較大壓縮，多數科技龍頭股估值迴歸至合理區間，重新吸引市場資金配置。
科技股重回舞臺“C位”
4月2日，A股市場迎來單邊上漲行情，兩市各板塊普遍飄紅，逾百隻個股尾盤漲停，其中以半導體芯片為代表的科技股全線反彈，市場賺錢效應回暖。截至收盤，滬指漲1.69%報2780點，深成指漲2.28%報10179點，創業板指漲2.8%報1916點。
科技股毫無疑問成為昨日盤面領漲主力，半導體元器件板塊大漲5.76%，集成電路板塊同樣上漲5.56%，此外光刻膠、數據中心、消費電子等泛科技題材均有不錯表現。從個股來看，通富微電率先走出漲停兩連板，卓勝微、兆易創新、晶方科技、北京君正、紫光國微等前期高位股在經歷大幅殺跌後，昨日集體反彈觸及漲停。
3月份科技板塊整體表現異常低迷，其中半導體ETF單月重挫21.97%，卓勝微、兆易創新等股價累計跌幅均超30%，那麼此次芯片大幅反攻究竟是出現“價格拐點”還僅僅是超跌反彈?
天風證券電子團隊認為，半導體板塊受全球疫情擴散導致避險情緒上升而回調，半導體板塊隱含波動率較高。但從產業趨勢和前瞻判斷出發，天風證券認為短期疫情擴散不改行業需求邊界擴張。從估值水平來看，當前時點整體板塊已經回落至歷史相對低位。海外疫情的爆發和國內疫情的緩解給國內廠商帶來了供應鏈重塑的機會，國產替代有望進一步加速。
光大證券表示，目前市場對於電子通信行業的預期普遍從擔心國內供給延伸至擔心海外需求。電子通信行業是下游決定上游的產業，全球智能手機、可穿戴設備、PC/NB、TV等下游終端普遍下修2020年出貨預期，電子通信供應鏈部分公司的2020年業績預期普遍承壓。相較電子行業，通信行業部分領域更受益於內需驅動和政府投資，受海外疫情擴散的影響較小。
資金抄底科技股
4月2日科技股全線大漲，資金流入靠前的均是科技股。分概念來看，國產芯片/半導體個股大單資金流入靠前的有：紫光國微流入超6億元，三安光電、兆易創新流入超5億元，北方華創流入超3億元，卓勝微流入超2億元、聞泰科技、臺基股份、中環股份、北京君正、長電科技、海特高新、深科技等流入超億元。
智能穿戴/蘋果產業鏈概念流入靠前的有：京東方A、歐菲光流入超3億元，藍思科技、東山精密、歌爾股份、領益智造、工業富聯、滬電股份等流入超億元。
國產軟件/人工智能/國產操作系統等概念流入靠前的有：中科曙光流入超2億元，誠邁科技、浪潮信息、東華軟件、萬達信息、用友網絡、紫光股份等流入超億元。
5G概念資金流入靠前的有：中興通訊流入超5億元，信維通信流入超3億元，烽火通信、中天科技流入超億元。值得關注是中興通訊盤後出現31筆大宗交易，合計成交金額15.6億元，成交價均為38.16元，較昨日收盤價折價10.6%，賣方均為國泰君安深圳華強北路，買方多為機構席位。
近兩個交易日，以芯片、半導體為代表的科技股逐漸回暖，是拐點已現抑或超跌反彈?事實上，3月份以來，不少科技股均在高位回調，方直科技、會暢通訊、盈趣科技、納思達、愛柯迪、博聞科技、精研科技、宜安科技等個股期間累計回撤30%以上。
記者通過盤點發現，目前多家機構均認為科技股仍是貫穿全年的投資主線之一。“科技股在業績以及政策支持等方面確定性相對較大。”東吳證券分析師侯賓進一步指出，以5G為代表的“新基建”成為當前重要投資主線之一，尤其在大盤波動期間，相比其它板塊更加抗跌。從中長期角度看，在資本市場全面深化改革、新基建政策持續加碼等因素支撐下，通信板塊長牛格局清晰。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍接表示，“科技股經過前期調整之後，估值泡沫已得到較大壓縮，多數科技龍頭股估值迴歸至合理區間，重新吸引市場部分資金配置。其中，5G、半導體、新能源汽車、特高壓、人工智能等領域受到國家新基建項目的大力支持，投資者可以通過分批抄底的方式配置前期調整較大的科技股。”
半導體發展進入黃金期
據悉，國家大基金二期三月底可以開始實質投資。大基金二期已於2019年10月22日正式註冊成立，註冊資本為2041.5億元。
從目前大基金一期投資的情況來看，一期半導體設備和半導體材料領域合計投入金額57.7億元，佔大基金一期投資總額的4.2%。而在全球半導體產業中，2018年半導體設備銷售額645.3億美元，半導體材料銷售額519.4億美元，半導體設備和半導體材料合計佔全球半導體銷售額比重超過20%。大基金一期在半導體設備和半導體材料領域的投入相對較少。
在投資項目上，大基金一期重點投資半導體制造和設計行業，大基金二期將更關注半導體材料及半導體設備的投資。半導體設備和半導體材料均處於半導體產業鏈的上游，在整個半導體產業中有著至關重要的作用。目前國內關鍵設備及材料主要依賴進口，推動半導體設備和材料的發展勢在必行。
國融證券指出，目前我國半導體設備與材料的國產替代率較低，技術水平與國外仍有不小差距，未來替代空間廣闊。從大基金一期投資方向來看，設備與材料的投資力度相對較小，兩者合計投資金額約不到30億元，佔大基金一期整體比重在2%左右。二期基金或將重點投資設備及材料領域。隨著二期基金的進入，我國半導體設備以及材料發展進入黃金時期，相關產業及公司的表現值得期待。
該機構表示，隨著大基金二期開始重點投資我國半導體產業較為薄弱環節，建議關注半導體設備及材料產業鏈中國內佈局較早的龍頭公司。建議積極關注：北方華創、中微公司、鼎龍股份、有研新材、江豐電子等公司。
華金證券認為，短期以選擇確定較高的個股為主，核心推薦標的為立訊精密(002475)、通富微電(002156)、全志科技(300458)、海康威視(002415)和奧拓電子(002587)。
各地5G建設加速實施
3月24日，工信部發布關於推動5G加快發展的通知，特別提出支持基礎電信企業以5G獨立組網為目標加快推進主要城市的網絡建設。加快推動5G網絡建設，能有效地對沖疫情影響、穩定經濟增長、引領新型基礎建設，從而促進5G成為推動經濟社會高質量發展的新引擎。
北京、江西、上海、廣東等地近日部署推進2020年5G建設工作。廣東2020年將全面加速5G網絡建設，爭取年內建設6萬座5G基站，全省5G用戶數達到2000萬，預計2020年新型信息基礎設施投入超500億元。
山東則確保120億元5G建設資金到位，目標是2020年實現設區市城區有重點應用需求的區域5G網絡連續覆蓋，在全國率先實現5G規模商用;到2023年，實現縣級以上城區5G網絡連續覆蓋，網絡規模、用戶規模、流量規模、5G行業應用、產業融合發展居全國前列。
根據天津市《關於加快推進5G發展的實施意見》，到2022年底，天津將建設5G基站4萬個，5G示範應用場景超過100個，並打造10家以上5G產業鏈核心企業，帶動相關產業規模達1000億元以上，還要建設全國重要的5G核心元器件行業創新聚集地，成為5G產業發展先進地區。
上海市也按下5G基站建設“快進鍵”。2月26日上海市經信委提出，上海的電信運營企業不等不靠，積極主動開展工作，制定和優化5G網絡建設計劃，提前做好5G物資供應，與產業鏈特別是設備製造企業、終端廠商及時銜接，聯合產業各方搶抓工期，加快5G網絡建設步伐，確保完成今年累計建設3萬個5G基站的任務，力爭“三年任務兩年完成”。
2月3日，天津市發佈的《關於加快推進5G發展的實施意見》提出，到2020年底，建設5G基站2萬個，基本實現中心城區、濱海新區核心區及各開發區、行業應用熱點區域的5G網絡覆蓋，具備5G商用的基礎條件。
天風證券指出，5G對於拉動經濟意義重大，一方面作為“科技新基建”起到“穩投資”的拉動作用，另一方面5G與垂直行業緊密結合，催生大量5G新應用，間接帶動更大的信息消費需求。隨著疫情逐步緩解，以5G為代表的新基建有望在第二季度發力。政策、投資、創新共振，5G有望加速落地，基礎設施和應用均將受益。
閱讀更多 投資快報 的文章
