國內VA的報價已經漲至550-560元/公斤(月初價格為330-340元/公斤)，VD3報價300-480元/公斤(月初為100-110元/公斤)，VE報價75-88元/公斤(月初為60-65元/公斤)。
隨著多個維生素品種出現階段性供應緊張，國內外市場的維生素價格走出一波凌厲漲勢，相關上市公司正在逐漸獲益。
歐洲在維生素產能中佔據重要地位，而其也是目前國際上新冠疫情的重災區之一，各國已陸續採取居家上班、封鎖邊境等措施，對於維生素的生產和物流造成了較大影響。目前，歐洲疫情還未看到明確拐點，各國防疫措施對於維生素生產的影響也在繼續，相關品種有望在一段時間內持續保持強勢。
國際維生素產業經過多年的分化、改組、併購，已經形成了集中度很高的全球市場競爭格局，基本形成了中國、巴斯夫和帝斯曼的三極格局。
維生素的品類較多，早期人們主要通過食物攝取，目前大量維生素均通過化工原料合成或由玉米/大豆等農產品發酵獲得。一般維生素的合成路徑較長且路線較多，流程繁瑣，且多數會涉及一些核心中間體，如VA中的檸檬醛，VE中的三甲基氫醌及異植物醇，VC合成中的古洛糖酸等。
維生素的主要應用領域整體相對穩定，維生素消費結構穩定，70%以上用於飼料添加劑(不含VC)，20%用於醫藥及化妝品，10%用於食品飲料，飼料市場決定大部分維生素的需求。在使用時，一般先將維生素等營養成分配置成預混料，隨後摻混後做成飼料供養殖行業使用。
維生素行業上游是石油化工行業以及玉米、大豆供應商，對於大宗生產原料供應商，維生素行業對其議價能力弱。
維生素的下游需求主要為飼料，飼料約佔維生素需求的70%，而維生素只佔到飼料成本的2-3%，因此維生素對下游的議價能力強，並且飼料用量對維生素用量的影響較大。
維生素A最重要的用途也是飼料用，佔總量的85%，而在醫藥化妝品、食品飲料等領域的應用只佔15%左右。維生素A是構成視覺細胞內感光物質，可防止夜盲症和視力減退，促進發育等，主要應用於飼料添加劑、醫藥化妝品和食品飲料。維生素A的合成主要原材料為β-紫羅蘭酮，而β-紫羅蘭酮是由檸檬醛為起始原料合成，生產技術壁壘較高。
下游飼料行業技術門檻不高，行業競爭不斷加劇，儘管行業中參與者數量逐年減少，但依舊眾多。飼料作為畜禽養殖的上游環節，畜禽養殖的景氣程度直接影響公司業績，由於豬料佔比最大，生豬養殖的變動影響具備一定代表性。
由於飼料中維生素添加量很小，在飼料成本中佔比約為2%，因此飼料行業對維生素價格敏感度較低，下游需求具有一定剛性。
維生素行業對供給不確定性
受海外疫情影響，維生素行業對供給不確定性的擔憂直接導致了價格的上漲。以VA為例，其主要生產廠商帝斯曼的VA生產裝置分佈在瑞士、瑞典，巴斯夫位於德國路德維希港，安迪蘇位於法國，三者合計產能2.4萬噸，佔行業總產能的62%。上游原料檸檬醛是合成維生素A的關鍵中間體，目前檸檬醛產能主要集中在德國、日本和中國的少數幾家企業，其中巴斯夫德國工廠檸檬醛產能佔比最高，為63%。關於疫情防控措施，巴斯夫表示，公司目前禁止員工前往高風險地區出差，如果有僱員因公出差或出於個人原因從這些地區返回，必須在家隔離14天。截至目前，巴斯夫生產運營並未停止。
有行業人士對記者表示，除了受疫情影響，行業庫存低、寡頭格局等也是維生素漲價的重要因素。同樣以VA為例，庫存方面，目前無論是經銷商還是飼料廠庫存都比較低。供給方面，巴斯夫路德維希工廠曾於2019年6月進行檢修，11月復產，但其後開工率一直不高；帝斯曼則因間甲酚供應不足，也是低負荷運行；我國的3家相關企業雖然已經復工復產，但相較往年同期進度滯後，導致負荷偏低。
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