折戟的方正，炸雷的瑞幸，將以什麼“姿勢”了結？
（作者）U8創投：張雲峰
一大清早，看到兩則新聞，第一條曾經牛逼哄哄的方正集團破產了！曾經牛逼哄哄，但那是曾經，如今方正負債高達3030億！3030億是什麼概念？在疫情的這個節骨眼上，之前猜到一些中小企業不太好過，萬萬沒想到先倒下去竟是一個擁有六家上市公司的巨頭企業，一手好牌打到這種程度，不以膛說是一個爆炸新聞了！
方正破產
北大方正何許人也？要知道方正集團背靠北京大學，1986年投資創辦，一度譽為“最牛校企”，以IT產業為基礎，涉足IT、醫療、產業金融等產業。旗下擁有方正科技、方正控股、北大醫藥、北大資源、方正證券、中國高科等6家上市公司，擁有3600億元資產，年營業額高達1333億元，淨利潤16億元的大型國有企業。
從1990年到1994年，在北大方正的決策者、奠基人王選以及一批年輕干將的努力下，方正報紙遠程傳版技術、彩色桌面出版系統、新聞採編流程計算機管理系統以及符合國際開放潮流的新一代軟、硬件系統先後問世，被譽為當代畢昇。
但是隨著市場發展的成熟，北大方正的優勢產業變成了傳統產業，利潤增長緩慢了很多，到了1998年甚至開始虧損。方正有其優勢資源的地方但是同時優勢也是一種劣勢，方正被認為是中國IT企業中“內鬥”最激烈的地方，內鬥之後可能就是內耗和方向的缺失。2003年方正集團開始拋棄自己的核心技術和核心優勢，拋棄了事業運營的模式，走向資本擴張的道路，通過收購兼併的方式，方正集團開始了一系列的併購項目：先後收購浙江證券、蘇州鋼鐵集團、西南合成製藥、武漢正信投資。通過這一系列的操作，北大方正總資產從100億元飛速增長到213億元，資產規模迅速做大。企業規模擴大了，但是企業卻核心競爭優勢不一定存在了。正如外界評論，一隻揹著金子在飛的鳥，以為自己很“富裕”，殊不知你真正的優勢是飛翔能力而不是什麼外在的財富，而目前的外在的財富很可能恰好就是你飛不過大海的原因。方正一直在產品層面和如何變現“北大招牌”上徘徊，在飛速發展的今天，方正已經落伍了。
瑞幸苟延殘喘
在今天，和方正一樣遭遇滑鐵盧的是另一知名企業瑞幸。因官方發佈公告承認虛假交易，瑞幸咖啡美股盤前跌超過80%，相當於市值蒸發了4349億元人民幣，這意味著你手中昨天值100塊的股票，今天只有二十了。這種大跌真的令人大跌眼鏡的跌！
和方正老牌國企不一樣，瑞幸是一家風頭正勁的新興企業。從2017年10月第一家門店開店，到2019年IPO，市值突破40億美元，瑞幸咖啡只用了一年半的時間——打破了全球最快上市的紀錄。曾經“瑞幸速度”和唯“快”不破的luckin coffee理念成為多少商校講師手頭上的的案例，但這也只是曾經。今天瑞幸正在被架在火上烤，瑞幸還將是經典案例嗎？還會，但可能是反面。
瑞幸是一個奇葩企業。為什麼說奇葩，因為一般的說一個企業生存要有一定的創新性，但瑞幸似乎不是這樣的。瑞幸的的競爭壁壘何在？是成本優勢、網絡優勢、還是品牌專利的特殊技術、經營權優勢等，目前這些似乎都成立。
據說瑞幸是個靠賺“資本差”的生存的企業，據說瑞幸商業模式是“補貼燒錢+裂變+吹”。2018年，瑞幸咖啡淨虧損16.2億元，2019年第一季度瑞幸咖啡每天虧損達600萬元。當很多人質疑它就是下一個ofo時，瑞幸創始人錢治亞認為這種對比十分可笑，還說“喝咖啡又不用交押金”。聽到這個話，令人心頭一顫，是的“喝咖啡又不用交押金，但投資人的投資卻是真金白銀。
氣球再大總有破的哪一天，現在瑞幸這個球破了何嘗不是好事，至少少害許多人！瑞幸的結局可以看到，他將面臨一個長長的索賠，直到吸乾他身上最後一滴血，然後轟然倒塌。
元芳你怎麼看？
不作死就不會死，貪婪是把雙刃劍，企業看似做大了，但包袱無聲中也變大了，企業如人，天馬行空，靠跑馬圈地式增長註定不能長久，因為畢竟我們都生活在地上，不能老是在天上飛。強悍的做空機構，嚴厲的法律，高額的處罰和賠償，這使得瑞幸生存機會難上加難。
這幾年，我們習慣了近期資本市場上的爆雷，姿勢千奇百怪，見怪不怪，但當方正和瑞幸的這兩顆雷真的爆了，心裡還是五味雜陳，權健曾經還有一套話術術：吃他們產品=投資自己，堅持吃他們產品=堅持信念，不吃他們產品=沒有健康生活理念，什麼鬼魅傳說，什麼魑魅魍魎妖魔，只有那龐氏投資大法在幽幽的高歌，在不靠譜方面是相通的。
方正和瑞幸這次劫數難逃已是板上釘釘的事，還會有白衣騎士踏著七彩祥雲來救他們嗎？
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