今天我們繼續說財務指標，上篇文章說了，如何評判一家公司的風險程度，我們這篇文章說如何判斷一家公司的運營能力。
運營能力
Ⅰ存貨週轉率=營業成本/平均存貨。存貨的週轉率是存貨週轉速度的主要指標。提高存貨週轉率，縮短營業週期，可以提高企業的變現能力。
存貨週轉速度反映存貨管理水平，存貨週轉率越高，存貨的佔用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。
如果一家公司這一指標高的話，說明這家公司賣東西是很快的。
但是這裡要注意的是我們除以的是平均存貨。因為時點數不一定代表一段時間內的情況。
所以，平均存貨= [(期初存貨+期末存貨)/2]
我們以神華報表為例
無非就是（年末餘額+年初餘額）/2。
是不是有點麻煩？還得一點一點算。。好在現在互聯網時代很多東西都有現成的給我們準備好了。我們現在隨便搜一個財經網站都會有各種指標的數據，當然為了驗證其準確性，我們隨機抽幾年的數據自己驗證一下。時間長了你總能篩選出適合自己的數據網站。
Ⅱ資產週轉率，我這裡指的是總資產週轉率。總資產週轉率=營業收入/總資產平均餘額。
它反映的是總資產的週轉速度，週轉越快，說明銷售能力越強。比如有的零售企業採用薄利多銷的方法，加速資產週轉，帶來利潤絕對額的增加。
總資產週轉指標用於衡量企業運用資產賺取利潤的能力。也是衡量一家企業的運營能力常用的指標，經常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業的盈利能力。
至於總資產平均餘額我就不多說了，和上面的存貨平均餘額一樣。其實我們只要內在的邏輯就可以了，我們有那麼多現成的網站，為什麼還要浪費自己的時間，在保證數據沒問題的情況下，直接拿來用啊。
Ⅲ，應收賬款週轉率=營業收入/[(期初應收賬款+期末應收賬款)/2]→應收賬款平均餘額。
應收賬款週轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金週轉及償債能力。
應收賬款週轉率，要與目前企業所處的行業屬性結合考慮，比如：季節性經營的企業；大量使用分期收款結算方式的企業；大量使用現金結算的銷售的企業；年末大量銷售或年末銷售大幅度下降的企業。等等，我們要考慮這家企業的特性。
以上三個指標，就是我們常用的指標，也是最最基本的指標。判斷運營能力的指標有這三個也夠了。
說到運營能力，我們可以在說一個之前我們提到過的一個指標，那就是三費佔比。
我們在護城河那裡說了，三費佔比低說明在成本方面它比同行業的公司更有競爭力。
那麼生產成本低，我們還可以說它是運營成本低。我們在吧那張圖拿過來。
地理位置，規模，獨特資源，優化的流程，這些我們也可以說他的運營管理能力呀？？
所以在分析公司的運營能力的時候，加入三費佔比也是極好的。
實例。
下面這張表，是我自己導出來的，我選了10家公司的週轉率數據，然後按五年均值從低往高排列的
很多時候我們都需要量化分析，你比如在我們大家的共識當中，都以為神華的一體化經營，這樣一定會使他的運營能力最好吧，但是數據顯示並非如此。
說真的我一開始也不有點質疑，我懷疑是不是在後來的道路上，神華大力發展一體化，是不是別的業務或者項目影響神華的運營？於是我找到了神華最早幾年的公司情況，因為當時神華的主營業務還是煤炭。最後的結果是，情！況！都！不！好！
我查了煤炭行業38家公司這三個指標的數據，並且從高往下排列。最後得出，中國神華存貨週轉率排第21位 總資產週轉率排第22 位 應收賬款週轉率排第7位。
綜上所述，神華在運營方面，並沒有一點優勢，反而處於行業中等偏下的位置。（這是不是和我們的常識不符）
你看！同一家公司，我們上篇文章還說他一個樣，這篇文章又是另一個樣。甚至有的公司某個指標可以打90分，而有的指標卻是負的。所以我們還是要綜合分析。
至於怎麼綜合分析，來判斷我們是否值不值得把這家公司納入我們的股票池。我會在各項指標講述完之後，在告訴大家。
最好我們來總結一下。
未完待續，請先添加關注
閱讀更多 漲停板總教頭 的文章
