觀察
本報記者 張煒
近年來，隨著日益加劇的人口老齡化趨勢，以及醫療體制改革深化推進，“掘金”養老產業的上市公司增多。
從企業類型來看，房地產、軟件信息、醫藥、金融保險類上市公司較多涉足養老產業。養老地產包括醫院、護理、康復、保健、康樂、餐飲等場所，參與最為積極的是大型房地產企業以及資金充沛的大型保險企業。由此，房地產企業成為A股公司中涉足養老產業佔比最大的群體。例如，鳳凰股份在做好現有房地產開發的同時，實施戰略轉型，以養老地產為發展方向。該公司將建立以居家養老為基礎，以機構養老為支撐，以社區服務為依託，以智能化信息手段為輔助，功能完善、服務優良的養生養老服務體系。
地產企業加快轉型發展，涉足養老產業的內涵得到提升。萬科董事會主席鬱亮曾在2017年度股東大會上表示，萬科做的是“養老服務”，而不是地產，用地產的方式做養老服務是錯上加錯。“現在老百姓需要的是養老服務，而不是養老地產，換個方式賣房子，這是不合適的。”據悉，萬科通過與外部資源合作，進軍醫養結合的養老新領域，以差異化定位提升其附加值。
註冊資本金3億元的上海申養投資管理股份有限公司，由上海地產集團、上海萬科、上海中醫藥大學聯合發起成立，專注於養老運營服務行業。申養投資著力打造居（長者公寓）、護（照護機構）、醫（康復護理院）、社（社區為老服務中心）等養老運營服務業務。其中，智匯坊系列為社區嵌入式小型養老機構，一般擁有10至50張床位，為社區長者提供長期照料、日託、助餐、健康管理、文化娛樂等多種養老服務。
醫藥醫療類上市公司佈局大健康產業鏈，涉足養老產業具有一定優勢。一個典型例子是宜華健康。2018年半年報顯示，該公司擁有已開業和在建的養老社區15個，擁有中高端養老公寓超過3000套。宜華健康預計，2018年盈利增長20.46%至40.54%。據稱，2018年養老業務板塊實現扭虧為盈，為宜華健康業績增長提供了有力支撐。
智慧養老成為養老產業的新熱點，吸引了不少軟件信息企業“搶灘”。例如，易華錄以老人為中心、以智慧養老為抓手，建設協同式服務、整體化服務、閉環式服務、按需服務和實時感知的線上線下平臺，推廣居家養老和社區養老服務，對接機構養老。該公司的目標是，“十三五”期間，力爭打造中國健康養老領先品牌，細分行業（養老服務）排名前三，線上線下服務老年人超5000萬，完成中國領先的養老大數據平臺佈局，運營管理機構數超200個，完成全國重點地區網絡佈局。
養老產業發展潛力大，需求缺口大，又得益於政策支持，吸引社會資本積極參與。但從上市公司信息披露來看，養老產業尚未成為利潤滾滾的“搖錢樹”。有上市公司年報談及養老地產時表示，“雖然有著良好的發展機遇，但面臨資金投入大，回報週期長，商業模式不成熟、缺乏新領域經驗等經營風險。”不少公司未具體披露涉足養老產業的盈虧情況，有的還處於減虧狀態。例如，橡膠和塑料製品業的某中小板公司，推進養老健康產業佈局，培育新的利潤增長點。年報顯示，該公司下屬提供養老服務的註冊資本8000萬元的子公司，2018年虧損60多萬元。
養老產業具有投資大、週期長、利潤薄的特點。曾有數據顯示，全國養老機構50%持平，30%虧損，20%略有盈利。如何破解盈利性難題，是上市公司“搶灘”養老產業有待跨過的坎。某房地產上市公司老總就曾坦言，“養老業務還沒有找到合適的模式，或許摸索清楚以後才可以有突破性的業務”。市場人士認為，投資養老產業並非單靠資本建起氣派的硬件設施，需要在醫療服務、精神關懷等軟實力上提升。養老機構還需要在產品和服務上進行創新，才能使業務有更大作為。上市公司“搶灘”養老產業不能趕時髦，應該從長計議，探索出市場與企業雙贏的業務模式。
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