PingPong外匯專家撰文指出：美聯儲火力全開，表示本週每天都將購買750億美元的國債和500億美元的機構住房抵押貸款支持證券（MBS），同時建立新的流動性便利工具（一級市場公司信貸便利PMCCF和二級市場公司信貸便利SMCCF）直接購買投資級公司債。
也就是說，目前為止，美聯儲幾乎可以購買一切投資級的債券，從而向市場投放美元流動性。一方面，美聯儲此次的操作可以穩定市場對資產價格的信心，另一方面，美聯儲將向市場投放大量的流動性，預計可以一定程度上緩解近期美元流動性緊張局面。下圖中的三個月期美元Libor利率與隔夜指數掉期利率(OIS)之間的利差可以看到，疫情以來美元流動性越來越緊張（數值越高代表銀行拆借意願越低，資金越緊張）。
Libor-OIS利差 數據來源：Eikon
短期來看，美元流動性緊張問題暫時得到緩解，美元指數繼續大漲的動能減弱，歐元、英鎊和日元等貨幣對美元匯率將會迎來階段性的反彈，但近期歐美疫情檢測量大幅增加，新增確診人數劇增，避險情緒仍難改善，預計短期內美元大幅走弱的概率不高。上週末人民銀行講話稱當前人民幣不具備大幅貶值的條件，美元兌人民幣匯率在7附近上下波動，比較罕見的提到了具體的點位，加上上週人民銀行再度發行離岸央票，維穩的意圖比較明顯。隨著歐美疫情檢測加快，隔離措施增強，中國出口回溫將會帶動結匯需求增加，復工復產也會提升人民幣資產的吸引力，帶動資本項下結匯需求的提升，中長期來看，人民幣對美元匯率將回到7附近波動。
建議：總體上，對於手上持有美元的客戶，建議近期把握美元兌離岸人民幣在7.10附近的結匯機會；對於手上持有歐元、英鎊、日元等非美貨幣的客戶，近期建議抓住美元小波段走弱的機會安排結匯。
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