中宇資訊 深度觀察
近期圍繞國內乙二醇市場的主要兩大利空，全球肆虐的冠性病毒疫情及價格戰下的原油暴跌，已從外圍的間接氛圍及心態影響轉為供需面的直接影響，市場跟隨全球金融市場進入大幅度的探底行情，在擔憂及恐慌情緒下一度打破08年低點，下探至3000元關口下方，原油帶來的成本塌陷及疫情影響下的需求低迷持續籠罩、承壓著市場氛圍及市場信心。
近期全球疫情擴散情況有所改善，美國近數日的新增病例呈放緩趨勢，而且部分州死亡人數有所下滑，意大利累計確診新增病例連續兩天下降，世界各國政府和央行推出規模前所未有的財政和貨幣刺激舉措和其他支持措施，以提振受冠狀病毒大流行衝擊的經濟，政策性紅利逐步顯現，加之疫情情況改善為全球金融市場帶來回暖的契機，將對商品市場的恢復提供支撐。
原油方面由於OPEC與俄羅斯和美國等非OPEC產油國聯合減產的努力缺乏進展，沙特和俄羅斯口水戰導致會議從4月6日推遲至4月9日，且美國方面似乎沒有減產的跡象。周初美原油結束三日連漲的走勢，不過有消息稱沙特和俄羅斯“非常接近”達成限產協議，且有跡象顯示俄羅斯已經在為減產做準備，目前市場仍在關注美國的減產動向。國際原油階段性底部已形成，將對化工品市場存有底部成本支撐，帶動市場抄底氛圍。
原油的低位回升可以短時帶動乙二醇的低位抄底情緒，疫情的緩解可以提振長期需求恢復預期，但短時下的供需矛盾卻不能根本解決，目前煤制乙二醇的開工率已經降至50%附近，而在下游庫存高企及進口貨源不斷補充下，乙二醇港口庫存已經達到123.5萬噸，環比節前增加了7.2萬噸，短期內國內是石油級裝置將維持高負荷運行，而進口貨源的轉運問題仍存在，充足的貨源供應有望持續，需求面短期全球封閉限制流通的一個背景下，國外需求斷崖式下滑必將沿著聚酯產業鏈帶來一路向上的利空壓制，增加乙二醇底部磨合時間。
原油的減產協議不論是否達成，可以肯定的是長期偏低油價並不是任何一個產油國想要維持的，20美金的低位顯然已是階段性底部，後續全球性的政策性紅利也有望在4月份持續釋放，對市場構成一定支持，但顯然疫情對經濟的影響短期內難以恢復，我們可能不能很快獲得一個徹底的“V”底， “L”底此次或有一個較長時間的維持，乙二醇有望維持震盪整固的態勢等待市場逐步走穩。
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