智通財經APP獲悉，中金髮表報告表示，申洲國際(02313)自2008年至今實現複合淨利潤增長約20%，股價大幅跑贏行業。該行認為申洲供給側產能擴張、滿產滿銷和量價齊升趨勢，找到了推動其業績增長的動力，併為未來展望提供有效依據。
該行稱，公共衛生事件過後，申洲近年來積累的產能擴張將有效帶動業績增長，該行決定上調其目標價10%至114.09港元，此相當於預測2021年市盈率22倍，維持“跑贏行業”評級，並認為公司在全球紡織服裝產業鏈中穩定高效的核心競爭力將推動其進一步擴大市場份額。
公司預計中長期產能擴張增速將維持在10%至15%的區間。具體而言， 公司預計未來在內地不會有大規模擴張計劃。柬埔寨目前有18000人規模工廠在建，該行預計2至3年間陸續完成招工。越南2019年中有8000人規模成衣工廠建成，下半年已開始招工。另有6000人規模工廠在建，該行預計2021年開始投入運營。因此，該行預計2023年隨著新工廠全部完成招工，工人數將超90000人。相應地，產能擴張將在2020年起逐年加速，接近10至15%指引區間的上端。該行預計公司淨利潤率將可大致維持在目前22%左右的水平。
另外，申洲自身供應鏈的穩定性、快速反應能力相比同業能更好的滿足下半年品牌客戶調整訂單的需求，同時自身盈利能力及資產負債表的穩健性可以支撐企業存續無虞，因此該行判斷公司長期競爭優勢依舊。
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